Классификация биржевых сделок

Основные виды сделок, совершаемых на бирже

[]

- форвардные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении реального товара с отсроченным сроком его поставки;

- фьючерсные сделки, при которых происходит взаимная передача прав и обязанностей в отношении стандартных контрактов на поставку биржевого товара;

- опционные сделки, предполагающие уступку прав на будущую передачу прав и обязанностей в отношении биржевого товара или контракта на поставку биржевого товара;

- обычные торговые сделки со взаимной передачей прав и обязанностей в отношении реального товара;

- а также другие сделки в отношении биржевого товара или прав, установленные в Правилах биржевой торговли.

Правовой механизм биржевой торговли имеет следующие особенности:

• узкий рынок реального товара (очень много условий приходится согласовывать в каждой сделке, низкая ликвидность реального товара, замедленный кругооборот капитала);

• продаваемый товар пользуется наибольшим спросом (например, сырье); для многократной перепродажи;

• на бирже установлен определенный и неизменный размер партии товара;

• возможность совершения сделки по рыночной цене;

• заключение фьючерсных контрактов на бирже является закономерным следствием эволюции биржевой торговли, обусловленной самой природой биржи;

• представление информации о реальных ценах на основные бюджетообразующие (экспортные) товары и ценообразующие (в частности, социально-значимые) товары;

• обеспечение максимальной скорости расчетов.

Деятельность бирж регулируется Законом РФ от 20 февраля 1992 г. № 2383-1 «О товарных биржах и биржевой торговле». Сущность биржи заключается в том, что это – особый вид рынка, где производится торговля заменимыми ценностями, причем эти ценности и плата за них не предъявляются. Подобное свойство объясняется характером товаров, составляющих предмет торговли. Характерный признак рынка состоит в присутствии покупателей и продавцов, денег и товара. На бирже чаще всего представлены другие лица. Первоначально здесь были производители и потребители, но они постепенно были вытеснены купцами. Торг на бирже идет не об определенном физически присутствующем товаре, например, мешке ржи, а просто ржи, т.е. о «виде товара», когда один мешок ржи можно заменить другим равнокачественным.

Отсюда следует, что все товары на бирже – замещаемые или заменимые. Присутствие же товаров превратило биржи в рынок. Из заменимости товаров и ценностей вытекает и второе следствие. Ценные бумаги или товары не только не должны быть к моменту покупки налицо, но они не должны быть даже в распоряжении владельца. Эти операции составляют основу биржевой спекуляции, которая зиждется на том, что каждую покупку можно скомпенсировать продажей и каждую продажу – покупкой.

Второй отличительный признак биржи – организация. Биржа - организованный рынок, т.е. в ней есть органы для определенных функций, связанных с управлением, поддержанием порядка, нормировкой биржевых сделок и т.д. Рынок такого устройства не знает. Единственный орган, который свойственен рынку, занимается поддержанием порядка. Продавцы и покупатели не рынке представляют собой большую неорганизованную массу. Но всюду, где рынок поднимается до уровня биржи, появляются органы. Однако эти органы не везде одни и те же. Каждая биржа имеет свое организационное строение, но везде есть, по крайней мере, биржевой комитет – главный и высший орган биржи.

В дополнение к вышеуказанным общим функциям биржи можно выделить и обозначить основные функции биржи.

1. Организация рынка с помощью биржевого механизма:

* прежде всего, биржа обеспечивает спрос, который прямо не связан с его использованием. Специфически биржевой спрос и предложение осуществляют деятели биржи – биржевые спекулянты. Биржевая торговля обеспечивает возможность того, что при существующих ценах не будет ни дефицита, ни затоваривания;

* на бирже обращается не сам товар, а титул собственности на него или же контракт на поставку товара. Современная биржа – это рынок контрактов на поставку товара при относительно небольших размерах его реальных поставок. Биржа, не связывая движение больших масс товаров, выравнивает спрос и предложение.

2. Стабилизация цен:

* колебания цены, вызванные расхождением реального спроса и реального предложения, слабо эластичны, не погашаются немедленно, а скорее, обладают кумулятивностью – способностью превращаться в резкие колебания цены;

* важным фактором стабилизации цен является гласность заключения сделки, публичное установление цен на начало и конец биржевого дня (биржевая котировка), ограничение дневного колебания цен пределами, установленными биржевыми правилами.

3. Выработка товарных стандартов, установление сортов, приемлемых для потребителей и потому обладающих относительной ликвидностью, регистрация марок фирм, допущенных к биржевой торговле.

4. По-прежнему биржи выполняют свою товаропроводящую функцию, т.е. из-за которой они первоначально и возникли – покупка и продажа реального товара.

5 .Стабилизируя цены на ограниченный список сырья и товаров, биржи стабилизируют и издержки на производство других, не только биржевых товаров.

6. Биржа – одна из важнейших сфер приложения ссудного капитала, поскольку она представляет надежное обеспечение ссуд и сводит риск к минимуму.

7. Урегулирование всевозможных споров и разногласий между сторонами - арбитражная деятельность.

8. Информационное обеспечение рынка.

9. Установление цен на котируемые на бирже товары.

Биржа может учреждаться юридическими и (или) физическими лицами и подлежит государственной регистрации в установленном порядке.

Доля каждого учредителя или члена биржи в ее уставном капитале не может превышать 10%.

Биржевая торговля может осуществляться на биржах только на основе лицензии, выдаваемой в установленном порядке Комиссией по товарным биржам.

Членами биржи могут быть юридические или физические лица, которые участвуют в формировании уставного капитала биржи либо вносят членские или иные целевые взносы в имущество биржи и стали членами биржи в порядке, предусмотренном ее учредительными документами.

На бирже могут быть следующие категории членов биржи:

• полные члены – с правом на участие в биржевых торгах во всех секциях (отделах, отделениях) биржи и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов секций (отделов, отделений) биржи;

• неполные члены – с правом на участие в биржевых торгах в соответствующей секции (отделе, отделении) и на определенное учредительными документами биржи количество голосов на общем собрании членов биржи и общем собрании членов секции (отдела, отделения) биржи.

На бирже имеются свои органы управления. Руководящим органом может быть общее собрание членов биржи, биржевой совет, исполнительный орган, могут быть функциональные органы. В структуру товарной биржи могут входить:

- торговый комитет, который следит за соблюдением правил биржевой торговли;

- информационный комитет;

- клиринговые центры, которые совершают форвардные, фьючерсные и опционные сделки, т.е. расчетные структуры;

- котировальный комитет, который составляет биржевой бюллетень, устанавливает складывающиеся цены.

Участниками биржи, кроме членов биржи, являются посетители.