3.4.Оборотные активы: понятие, виды и классификация

Оборотный капитал определяется как часть функционирующего капитала организации, вложенного в её текущие активы. Сущность оборотного капитала (оборотных средств) определяется их экономической ролью – обеспечить непрерывность воспроизводственного процесса, включающего как процесс производства, так и процесс обращения, а также способом перенесения своей стоимости на создаваемый продукт.

Итак, оборотные средства находятся в состоянии непрерывного движения, осуществляя кругооборот за определенное время, последовательно проходя при этом три основных стадии: на первой организация приобретает необходимые для производственной деятельности предметы труда. Далее производственные запасы, приобретенные организацией, вступают в сферу производства. На второй стадии производственные запасы расходуются в производстве, по завершении которого превращаются в готовую продукцию. На третьей стадии, произведенная продукция реализуется, и оборотные средства принимают денежную форму. Эта стадия проходит в сфере обращения, в которой оборотные средства меняют свою товарную форму на денежную.

Элементы оборотных средств непрерывно переходят из сферы производства в сферу обращения и вновь возвращаются в производство. Кругооборот оборотного капитала может совершаться только при условии наличия авансируемой стоимости, которая вступает в кругооборот и уже не покидает его.

Оборотные средства авансируются в сферу производства и составляют оборотные производственные cредства, а другая часть находится в сфере обращения и образует средства обращения.

Оборотные производственные средства включают в себя производственные запасы, незавершенное производство и расходы будущих периодов. Они обслуживают сферу производства и полностью переносят свою стоимость на вновь создаваемую продукцию, изменяя первоначальную форму в течении производственного цикла.

Средства обращения не участвуют в процессе производства и необходимы для обеспечения единства производства и обращения. К ним относится готовая продукция на складе, отгруженные товары, денежные средства в кассе и на счетах, дебиторская задолженность, финансовые вложения.

Организация оборотных средств подразумевает:

• определение состава и структуры оборотных средств;

• установление потребности в оборотных средствах;

• выявление источников формирования оборотных средств;

• распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.

Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные производственные фонды и фонды обращения, т.е. их размещение по отдельным элементам.

Состав и структура оборотных средств не одинаковы в различных отраслях и подотраслях экономики. Они определяются многими факторами производственного, экономического и организационного порядка.

В практике планирования, учета и анализа оборотные средства группируются по различным признакам:

• в зависимости от практики контроля, планирования и управления:

  • нормируемые оборотные средства;

  • ненормируемые оборотные средства.

• в зависимости от источников формирования:

  • собственные;

  • заёмные.

• в зависимости от степени ликвидности:

  • абсолютно ликвидные средства;

  • быстро реализуемые оборотные средства;

  • медленно реализуемые оборотные средства.

В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, различаются. Структура источников формирования оборотных средств охватывает:

1. собственные источники (уставный капитал, резервный капитал, нераспределенная прибыль и т.д.);

2. заёмные источники (краткосрочные и среднесрочные кредиты и займы);

3. средства, приравненные к собственным (устойчивые пассивы);

4. привлеченные (кредиторская задолженность, которая возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины и является следствием несоблюдения организацией сроков оплаты продукции и расчетных документов).

Третий источник по существу является планируемой кредиторской задолженностью, а четвертый – не планируемым источником формирования оборотных средств.

Движение оборотных средств в процессе производства и реализации произведенной продукции, т.е. длительность одного полного кругооборота средств от приобретения производственных запасов и выплаты заработной платы до реализации готовой продукции и поступления денег на расчетный счет организации называется оборачиваемостью оборотных активов.

Выделяют общую и частную оборачиваемость:

• общая оборачиваемость характеризует интенсивность использования оборотных средств по всем стадиям кругооборота, не отражая особенностей кругооборота отдельных элементов или групп оборотных средств;

• частная оборачиваемость отражает степень использования оборотных средств на каждой отдельной стадии кругооборота, в каждой группе и по отдельным элементам оборотных средств.

С позиций финансового менеджмента классификация оборотных активов строится по следующим основным признакам.

1. По характеру финансовых источников формирования выделяют валовые, чистые и собственные оборотные активы.

а) Валовые оборотные активы характеризуют общий их объем, сформированный за счет как собственного, так и заемного капитала.

б) Чистые оборотные активы (или чистый рабочий капитал) характеризует ту часть их объема, которая сформирована за счет собственного и долгосрочного заемного капитала.

Сумму чистых оборотных активов (чистого рабочего капитала) рассчитывают по следующей формуле:

где ЧОА - сумма чистых оборотных активов предприятия; ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ТФО - краткосрочные (текущие) финансовые обязательства предприятия.

в) Собственные оборотные активы характеризуют ту их часть, которая сформирована за счет собственного капитала предприятия.

Сумму собственных оборотных активов предприятия рассчитывают по формуле:

где СОА - сумма собственных оборотных активов предприятия;

ОА - сумма валовых оборотных активов предприятия; ДЗК - долгосрочный заемный капитал, инвестированный в оборотные активы предприятия;

ТФО - текущие финансовые обязательства предприятия.

2. Виды оборотных активов. По этому признаку они классифицируются в практике финансового менеджмента следующим образом:

а) Запасы сырья, материалов и полуфабрикатов. Этот вид оборотных активов характеризует объем входящих материальных потоков в форме запасов, обеспечивающих производственную деятельность предприятия.

б) Запасы готовой продукции. К этому виду оборотных активов добавляют обычно объем незавершенного производства (с оценкой коэффициента его завершенности по отдельным видам продукции в целом).

в) Текущая дебиторская задолженность. Она характеризует сумму задолженности в пользу предприятия, по расчетам за товары, работы, услуги, выданные авансы и т.п.

г) Денежные активы и их эквиваленты. К ним относят не только остатки денежных средств в национальной и иностранной валюте (во всех их формах), но и краткосрочные высоколиквидные финансовые инвестиции, свободно конверсируемые в денежные средства и характеризующиеся незначительным риском изменения стоимости.

д) Прочие оборотные активы. К ним относятся оборотные активы, не включенные в состав вышерассмотренных их видов, если они отражаются в общей их сумме.