4.4.5 Определение срока окупаемости проекта

Реальный срок окупаемости проекта можно определить, пользуясь методом коэффициента аннуитета. Если предположить, что ежегодная экономия по проекту величина постоянная, то формула для расчета ЧДД приобретает следующий вид:

(4.57)

Известно, что ВНД по проекту равна такой процентной ставке r, при которой ЧДД=0. Таким образом, из равенства

можно найти коэффициент аннуитета f, который определяется по с одной стороны формуле:

, (4.58)

где В – ежегодная экономия, руб., К₀ – капитальные вложения, руб., а с другой стороны

(4.59)

На основании формулы (4.59) можно заранее рассчитать таблицу коэффициентов аннуитета (Приложение Ж)

Если известны коэффициент аннуитета fи реальная процентная ставкаr, то по таблице аннуитета или по формуле (4.59) можно найти значениеn, которое будет представлять собой реальный срок окупаемости проекта. И наоборот, если известныfи срок анализа проектаn, то по таблице или по формуле можно найти значениеr, которое будет представлять собой ВНД по проекту.

В нашем примере:

Исходя из полученного результата, по таблице аннуитета (приложение Ж) получаем срок окупаемости проекта:

n= 7 лет

Так как в цехе установлены сразу четыре подобные автоматические линии, то целесообразно произвести замену системы управления на всех линиях.

Результаты, достигаемые на этом шаге расчета, вычисляются по формуле:

Р_t= (C₁ –C₂)А (руб./год) , (4.60)

где C₁ ,C₂ - текущие затраты на эксплуатацию базового и нового вариантов;

А – количество модернизаций, шт.

Р _t= (7435 – 2090) ×4 = 21380 руб./год.

Сумма инвестиций в данный проект определяем по формуле (4.56):

К₀= 17000 + 4 × 30000 – 4 × 0,3 × 42120 = 86450 руб./год

По формуле (4.4) определяем чистый дисконтированный доход:

Коэффициент аннуитета определяем по формуле (4.58):

Исходя из полученного результата, по таблице аннуитета получаем срок окупаемости проекта: n= 4 года

Графическое отображение ЧДД представлено на рисунке 4.3. Графики построены на основании таблиц 4.15, 4.16

Таблица 4.15 Данные для построения не дисконтированного графика окупаемости, руб

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Инвестиции	34360	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Экономия	5345	7125	7125	7125	7125	7125	7125	7125	7125	7125
Дисконтированная экономия	4920	6030	5545	5105	4695	4320	3975	3655	3360	3095
Окончательное сальдо	-29440	6030	5545	5105	4695	4320	3975	3655	3360	3095
То же нарастающим итогом	-29440	-23410	-17865	-12760	-8065	-3745	230	3885	7245	10340

Таблица 4.16 Данные для построения дисконтированного графика окупаемости, руб

Годы	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Инвестиции	86450	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Экономия	21380	28500	28500	28500	28500	28500	28500	28500	28500	28500
Дисконтированная экономия	19670	24120	22190	20420	18780	17280	15895	14625	13450	12375
Окончательное сальдо	-66780	24120	22190	20420	18780	17280	15895	14625	13450	12375
То же нарастающим итогом	-66780	-42660	-20470	-50	18730	36010	51905	66230	79680	92055

Рисунок 4.3 – Графики окупаемости проекта