5.40 Что такое дивидендная стратегия?

Управление дивидендами является важной частью финансовой страте-ии. Фирмы, которые быстро растут (например, занимающая программным обеспечением), часто не выплачивают дивиденды, а направляют деньги на дальнейшее развитие производства. Курс акций поддерживается благодаря имиджу “процветания”, что дает возможность предприятию привлекать капиталы посредством продажи простых акций. На предприятиях с незначительными темпами роста стоимость акций сознательно поддерживается выплатой высоких и стабильных дивидендов. Преимущества того или иного подхода отображаются в дивидендной стратегии.

Коэффициент выплаты – один из важных показателей дивидендной политики. Он определяется частью от деления дивиденда на акцию на доход на акцию.Коэффициент выплаты разный для каждой отрасли и каждой компании. Компании, которые развиваются, требуют всех возможных средств, которые они могут привлечь, и поэтому их коэффициент выплаты, как правило, низкий. Вместо выплаты акционерам дивидендов фирмы могут принять решение о расчете с ними в неденежной форме (выплатой акциями).

5.41 Приведите примеры финансовой стратегии

1. Стратегия кредитования.

• краткосрочные кредиты (кредитные линии; кредитные банковские билеты; расчеты, полученные в результате факторинговых операций и т.п.);

• долгосрочные кредиты (обеспеченные в т.ч. ипотечные займы на срок от трех до пяти лет; облигации или долговые обязательства; коммерческие бумаги и т.п.).

2. Стратегия размещения акций: частичное размещение; предложения для открытой продажи; акции простые и привилегированные (соотношение) и т.п.

3. Стратегия рефинансирования: долгосрочное рефинансирование; краткосрочное рефинансирование; приобретение собственных акций; ликвидация долгов за счет продажи акций; управление денежными потоками и т.п.

4. Стратегия использования дивидендов: оплата дивидендов; оплата заниженных дивидендов; приостановка оплаты дивидендов и т.п.

5. Стратегия развития (сокращения финансовой подсистемы предприятия).

5.42 Где находит свое отражение финансовая стратегия?

Финансовые стратегии разрабатывают в форме плана (бюджета) или программы финансового развития организации с учетом необходимых изменений в структуре капитала и фондов для достижения разработанных стратегий роста и повышения конкурентных преимуществ предприятия.

1. Общая финансовая стратегия.

1.1. Управление наличностью и рыночными ценными бумагами.

1.2. Управление товарно-материальными запасами.

1.3. Стратегия кредитования.

1.4. Дивидендная стратегия.

2. Финансовые прогнозы относительно капиталовложений, других поступл1ний и выплат.

2.1. Проект финансового баланса.

2.2.Финансовый план внешнего финансирования.

3.Механизм анализа и контроля финансового состояния предприятия в процессе осуществления программы.

5.43 Что является инструментом реализации финансовых стратегий?

Инструментом реализации финансовых стратегий являются текущие бюджеты, которые отображают отношение между финансовыми, кредитными, страховыми организациями, финансовым рынком вообще, а также с отдельными структурными подразделениями лицами внутри фирмы.

Бюджет – это текущий план деятельности, где определены будущие затраты и источники их покрытия. Количественно план выражается в физических или финансовых величинах.

Бюджет предприятия содержит такие основные разделы:

• план доходов и налогов (суммы ожидаемых доходов и выплат предприятия за определенный период);

• план денежных поступлений и выплат (план движения наличности);

• плановый баланс (группирование средств по их составу и размещению по источникам поступления).