18. Сточники финансирования инвестиций: понятия и классификация

Финансирование инвестиций — это порядок предоставления денежных средств, система расходования и контроля за целевым и эффективным их использованием. Методы финансирования зависят от конкретных условий функционирования предприятия, изменений в направлении его развития. Они определяются особенностями воспроизводства основного капитала и источников финансирования на той или иной стадии развития экономики. В целом все источники финансирования принято подразделять на централизованные (бюджетные) и децентрализованные (внебюджетные). К централизованным источникам обычно относятся средства федерального бюджета, бюджетов субъектов РФ, местных бюджетов и внебюджетных фондов. Все остальные (чистая прибыль, амортизационные отчисления, кредиты банков, эмиссия ценных бумаг и др.) считаются децентрализованными. Источниками инвестиций могут являться: 1) собственные средства инвесторов, включая амортизационные фонды, прибыль, оставшаяся после уплаты налогов и других обязательных платежей, в том числе средства, полученные от продажи долей в уставном фонде юридического лица; 2) привлеченные средства образуются за счет привлечения предприятий на бессрочной основе, за исключением которых предприятию выплачивают дивиденды или иную форму вознаграждения(средства от эмиссии акций и ресурсы, привлеченные на паевых началах, а также государственное целевое финансирование на безвозмездной, либо долевой основе); 3) заемные средства, получаемые на определенный срок и подлежащие возврату с уплатой процентов. Они мобилизируются за счет выпуска облигаций, векселей, а также, получаемых кредитов в банках. В собственных средствах, направляемых на финансирование прямых инвестиций, наибольший удельный вес занимают амортизационные отчисления. Накопление амортизационных отчислений на предприятии происходит систематически, в то время как элементы основного капитала не требуют возмещения в натуральной форме после каждого цикла воспроизводства. В результате образуются свободные денежные средства в обороте, которые можно направлять на расширенное воспроизводство основного капитала предприятий. Прибыль от основной деятельности — важный источник финансирования прямых инвестиций предприятий, Кроме прибыли и амортизации, к собственным источникам финансирования принято относить мобилизацию внутренних ресурсов На практике к основным источникам внешнего финансирования инвестиций обычно относят рынки ценных бумаг, банковские кредиты и лизинг. Среди перечисленных видов этих источников формирования инвестиционных ресурсов важную роль играет эмиссия акций (для акционерных обществ) или других видов ценных бумаг. К безрисковым относятся источники финансирования, использование которых не ведет к увеличению рисков предприятия: нераспределенная прибыль, амортизационные отчисления, внутрисистемное целевое финансирование (поступление средств на конкретные цели от вышестоящих организаций нижестоящим).

18. Средства бюджета как источник финансирования инвестиционной деятельности и их роль в условиях современной экономики государства

Инвестиции – денежные средства, ценные бумаги или иное имущество, в т.ч. имущественные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской или иной дейтельности, в целях получения прибыли или иного полезного эффекта.

Виды бюджетного финансирования:

• Бюджетные ассигнования.

Принципы:

• безвозвратность;

• бесплатность;

• целевой характер финансирования;

• финансирование в меру фактического выполнения плана;

• обеспечение бюджетной эффективности.

Бюджетный эффект – превышение доходов бюджета над расходами в результате реализации данного инвестиционного проекта.

• Бюджетные кредиты.

Принципы:

• возвратность;

• срочность;

• платность;

• обеспеченность;

• целевой характер;

• кредитование в меру фактического выполнения плана.

При финансировании проектов из бюджета оценивается общественная эффективность. Обычно бюджетные кредиты выделяются по ставке, меньшей, чем ставка банка. Бюджет может также выступать гарантом по кредитованию проектов перед банками.