Эк. Тема8

тельно. И, наконец, рефинансирование можно предложить как инструмент

ка

предотвращения банковских кризисов; предоставляя кредиты, Центральные

банки временно пополняют резервы коммерческих банков,

предотвр щ я

эффект "домино" в банковской системе.

е

Очень важно помнить, что кризис ликвидности подразумева т времен-

т

льства доступ-

ную неспособность банков выполнять свои платёжные обяза

стью,

которая подразумевает неспособность банка п гасить свои обязатель-

ства активами в средне- и долгосрочный период.

о

Первоначально политика рефинансирования банковских институтов

и

центральным банком использовалась исключите ьно д я оказания воздейст-

вия на состояние денежно-кредитного обращения.л

Посредством рефинансирования центральный банк действует как "кре-

б

дитор

последней инстанции"; то есть является

гарантом бесперебойного

и

функционирования банковской и финансовой системы в целом.

Кредитно-банковские институтыб, испытывающие временные финансо-

ваний у централь ого ба ка. В этом смысле кредиты рефинансирования яв-

н

ляются составной частью механизма защитных мер, источником временных

ресурсов, не бх димыхн

для восполнения истощённых ресурсов. Возмож-

р

о

ность получения к едитов рефинансирования или их масштабы зависят от

т

ряда фак о ов, и прежде всего от состояния денежно-кредитной сферы стра-

к

ны, финансового положения кредитополучателя.

л

е

Как правило, объектом рефинансирования являются банковские инсти-

Рассмотрим основные инструменты денежно-кредитной политики, с

ка

помощью которой центральный банк осуществляет свою политику по отно-

шению к коммерческим банкам.

е

Как уже упоминалось, возможны два направления денежно- редитного

вание кредита и денежной эмиссии, т.е. кредитная рестрикция, или политика

т

”дорогих денег”. Классическими и главными инструментами проведения де-

нежно-кредитной политики являются:

о

· дисконтная политика (изменение ставки рефинансирования);

и

· регулирование банковских резервов (изменение норм обязательных

резервов);

л

· операции на открытом рынке с ценными бумагами и иностранной ва-

и

б

характер.

ая

денежно-кредитной поли-

Определение приоритетности инструментовб

литика и операции а открытом рынке, а установление минимальных резерв-

ных требований постепе

н

о отступает на второй план. В странах же, где ры-

ночные отношения расширяютсян

, например Российская Федерация, установ-

р

о

лению минимальных резервных требований отводится ключевое место, а

т

операции на о к ытом рынке только начинают развиваться.

к

е

С ав а рефинансирования - это процент, под который центральный

банк предоставляет кредиты финансово устойчивым коммерческим банкам,

л

Формулировка понятия рефинансирования в Федеральном законе от 27

ка

июня 2002 года "О Центральном банке Российской Федерации (Банке Рос-

сии)" в главе VII, статьи 40, приводится следующее: “Под рефин нсиров ни-

е

ем понимается кредитование Банком России кредитных организаций” Статья

40 Федерального Закона «О Центральном Банке

Российской Ф д рации

(Банке России)».

т

Учетную ставку (ставку рефинансирования) устанавливает централь-

и

ный банк. Уменьшение ее делает для коммерческих банк в займы дешевыми.

При получении кредита коммерческими банками

увелочиваются резервы

коммерческих банков, вызывая мультипликационное увеличение количества

денег в обращении.

и

б

рефинансирования) де-

И наоборот, увеличение учетной ставки (ставкил

очень дорогими. Сокращение банковских резервов приводит к мультиплика-

ая

.

ционному сокращению денежного предложенияб

Среди инструментов монетарной политики - политика учетных ставок

н

(ставок рефинансирования) з ним ет второе по значению место после поли-

тики центрального ба ка

а открытом рынке (а в некоторых странах является

главным инструме том

управления предложением денег) и проводится

о

обычно в сочета ии с деятельностью центрального банка на открытом рынке.

р

банков стран с рыночной экономикой в

Большинство центральныхн

процессе денежно-к едитного регулирования используют систему резервных

т

требований.

к

е

Резервные требования представляют собой определенную часть денеж-

ных средств банка, которую они в соответствии с законодательством обязаны

л

средств, превышающих объем обязательных резервов. Поэтому обязательные

резервы получили название минимальных резервов.

ка

Традиционно называется двоякое назначение резервных требов ний.

· текущее регулирование банковской ликвидности;

е

· текущее регулирование ссудного рынка и эмиссии кр дитных денег

коммерческими банками.

т

Исторически возникновение системы обязательного резервирования

и

связывалось с необходимостью обеспечить банками с временн сть выполне-

ния взятых на себя обязательств перед вкладчиками кредо

торами, для чего

требовалось всегда иметь денежную наличность в определенном объеме.

б

Указанная наличность может использоваться д я своевременного по-

и

Постепенно данный инструмент стал выполнять и другую роль - обес-

ая

ссуд и эмиссии кредитных де-

печивать регулирование объема выдаваемыхб

нег, что стало

возможным при законодательном закреплении права цен-

н

трального банка изменять норму отчислений в фонд обязательного резерви-

рования.

В совреме

ых ормативных документах, определяющих целесообраз-

о

ность применения системы минимального резервирования в странах Евро-

р

делается на обеспечение посредством этой системы

пейского союза, акцентн

стабильности ставок денежного рынка и на регулирование структурной лик-

т

виднос и банковской системы.

к

Сис ема обязательного резервирования в России сформировалась с

е

учетом целей, которые она призвана решать в процессе денежно-кредитного

л

Снижение нормы резервирования связывается с необходимостью рас-

ка

ширять денежную массу посредством активизации кредитной деятельности

банков.

е

Увеличение нормы резервирования теоретически обосновывается уси-

лением инфляционных процессов и необходимостью в этой связи уменьшить

денежную массу посредством кредитного мультипликатора.

т

В то же время ограничение кредитной эмиссии увеличением нормы ре-

зервирования

и

платежных

не должно приводить к сокращению бъема

средств в условиях экономического подъема, если дажеоон сопровождается

некоторым повышением темпов инфляции.

б

Норма

денежно-

обязательного резервирования как инструмент

и

кредитной политики регулирует не только о ъемлденежной массы, но и ее

скими лицами в валюте РФ с 4,5% до 5%; по иным обязательствам кредит-

н

ных организаций в валюте РФ и обязательствам в иностранной валюте с 5%

до 5,5% .

н

Денежно-к едитная политика ЦБ РФ ориентирована на поддержание

о

наиболее оп имальной структуры денежной массы на рынке, а потому пре-

р

дусматривает дифференциацию норм обязательного резервирования.

т

Дифференциация норм обязательного резервирования в зависимости от

к

видов д позитов обусловлена необходимостью регулировать динамику раз-

л

е

Установление высоких ставок на вклады в иностранной валюте на-

ка

правлено на сдерживание притока капиталов из-за границы и вложений бан-

ками своих ресурсов в иностранную валюту.

е

Операции центрального банка на открытом рынке в настоящее время

являются в мировой экономической практике основным инструментом де-

нежно-кредитной политики.

т

Операции на открытом рынке - сделки по покупке или продаже ценных

и

бумаг центральным банком на открытом рынке Борис в А. Б. Большой эко-

номический словарь: М.: Книжный мир, 2000.. Под открытымо

рынком пони-

мается совокупность финансовых посредников (банков, страховых, инвести-

б

ционных компаний и пр.), совершающих операции с государственными цен-

и

инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерче-

ских банков.

ая

б

Операции центрального банка на открытом рынке оказывают прямое

н

ний в экономику, од овременно влияя на ликвидность банков, соответствен-

о

но уменьшая или увеличивая ее. Такое воздействие осуществляется посред-

р

ством изменения ценынпокупки у коммерческих банков или продажи им цен-

ных бумаг.

П и жесткой рестрикционной политике, направленной на отток

т

есу сов с ссудного рынка, центральный банк снижает цену про-

креди ных

к

дажи или поднимает цену покупки, тем самым, соответственно, увеличивает

е

или уменьшает ее отклонение от рыночного курса.

л

Если центральный банк покупает ценные бумаги у коммерческих бан-

со своих корреспондентских счетов оплачивают такую покупку, тем с мым

сокращают свою кредитные возможности, связанные с эмиссией денег.

2. Банковская система.

т

е

ка

2.1. Банковская система и ее структура.

В странах с развитой рыночной экономикой сл жились двухуровневые

банковские системы. Верхний уровень системы представлено

центральным

и

(эмиссионным) банком. На нижнем уровне действуют коммерческие банки,

б

подразделяющиеся на универсальные и специа изированные банки (инве-

и

банки, банки потреби-

стиционные банки, сберегательные банки, ипотечныел

инвестиционные фонды, страховые компании, пенсионные фонды, ломбар-

ды, трастовые компании).

ая

б

На сегодняшний день Банк определяется как финансовое предприятие,

н

которое сосредотачивает временно свободные денежные средства (вклады),

предоставляет их во време

ое пользование в виде кредитов (займов, ссуд),

является посред иком во взаимных платежах и расчетах между предпри-

о

ятиями, учрежде иями или отдельными лицами, регулирует денежное обра-

р

выпуск (эмиссию) новых денег. Проще говоря, бан-

щение в стране, включаян

ки - это организации, созданные для привлечения денежных средств и раз-

т

мещения их от своего имени на условиях возвратности, платности и срочно-

сти.

к

е

л

В странах с развитой рыночной экономикой сложилась следующая

структура банковской системы:

I. Центральный (эмиссионный) банк;

II. Коммерческие банки:

o

Универсальные банки;

o

Специализированные банки:

ка

§

Инвестиционные банки;

§

Сберегательные банки;

е

§

Инновационные банки;

т

§

Ипотечные банки;

§

Банки потребительского кредита;

§

Отраслевые банки;

и

§

Внутрипроизводственные банки;

III. Небанковские кредитно-финансовые инст туты: о

a.

Инвестиционные компании;

б

л

b.

Инвестиционные фонды;

и

c.

Страховые компании;

d.

Пенсионные фонды;

e.

Ломбарды;

f.

Трастовые компании и др.

ая

двухуровневой, так как основными

Эту структуру принято называтьб

уровнями являются ЦБ и КБ.

н

Центральный банк, его функции и операции

Уставный капитал и имущество ЦБ являются федеральной собственно-

стью. Банк России использует их на правах владения, пользования и распо-

о

ряжения. Банк России осуществляет свои расходы за счет собственных дохо-

р

дов, т.е. не финансируетсян .

БР, как и большинство центральных банков ведущих капиталистиче-

т

ских с ран, является юридическим лицом, он национализирован, его дейст-

к

вия и полномочия опираются на четкую законодательную базу. Он регулиру-

е

ет бан овскую сферу, издавая обязательные нормативные акты.

л

Высшим органом Банка России является Совет директоров коллегиаль-