7. Финансовый план.

   1. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.

Рассмотрим анализ отчета о прибыли, который необходим для расчета эффективности текущей деятельности

Отчет о прибыли - это сводный план, в котором соединены все составляющие прибыли и затрат. Отчет о прибыли составляется для определения взаимосвязи между такими показателями как:

- выручка от реализации;

- расходы;

- получаемая прибыль.

Выручка от реализации – это произведение объема производства на цену продукции, которая устанавливается, ориентируясь на рыночные условия.

Производственные затраты складываются из прямых материальных затрат на производство продукции, затраты АУП, основного производственного персонала, амортизационных отчислений, электроэнергии, топлива, процентов по кредитам, коммерческих, накладных расходов и расходов на рекламу.

В таблице 8.1.1 приведен отчет о прибылях по нашему проекту, а в рисунке 8.1.1 можно наглядно увидеть график изменения прибыли.

Проанализируем их.

Выручка нашего проекта составила 1263 тыс. руб.

При этом полная себестоимость равняется 796 тыс. руб.

В себестоимость нашего проекта входят такие основные показатели как:

1. Заработная плата – 353 тыс. руб.

2. Расход сырья и материалов – 219 тыс. руб.

3. Аренда и капитальный ремонт – 108 тыс. руб.

4. Амортизация – 9 тыс. руб.

5. Покупка оборудования – 105 тыс. руб.

Прибыль от основной деятельности мы получаем в размере 468 тыс. руб. этой же сумме равняется налогооблагаемая прибыль без учета льгот.

С учетом льгот налогооблагаемая прибыль уменьшается до размера 378 тыс. руб. Налог на прибыль мы выплачиваем в размере 76 тыс. руб. и проценты по кредиту – 8 тыс. руб. И получаем чистую прибыль в размере 384 тыс. руб.

График изменения прибыли представлен на рисунке 8.1.1. При его оценке наглядно видно, что минимальный размер прибыли отмечается во 2 месяце и составляет 31 тыс. руб., это связано с покупкой необходимого оборудования, затратами на капитальный ремонт. Но уже с 3 месяца и начала производства продукции мы начинаем получать большую прибыль.

И график наглядно показывает, что в дальнейшем процессе деятельности наше предприятие все наращивает прибыль, не претерпевая при этом спадов.

Отчёт о прибыли

Таблица 8.8.1

ОТЧЕТ О ПРИБЫЛИ			"0"	1 мес	2 мес	3 мес	4 мес	5 мес	6 мес	7 мес	8 мес	9 мес	10 мес	11 мес	12 мес		ВСЕГО
Выручка от реализации		тыс.руб.	0	0	0	124	124	125	125	126	127	127	128	129	129		1 263
- полная себестоимость		тыс.руб.	0	-20	-8	-75	-76	-76	-76	-77	-77	-77	-78	-78	-78		-796
= Прибыль от основной деятельности		тыс.руб.	0	-20	-8	48	49	49	49	49	50	50	50	51	51		468
- доходы/расходы от прочей реализации		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
- внереализационные доходы/расходы		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
- курсовая разница		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
= Балансовая прибыль		тыс.руб.	0	-20	-8	48	49	49	49	49	50	50	50	51	51		468
- налоги, относимые на финансовые результаты		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
Налогооблагаемая прибыль без учета льгот		тыс.руб.	0	0	0	20	49	49	49	49	50	50	50	51	51		468
Налогооблагаемая прибыль с учетом льгот		тыс.руб.	0	0	0	20	33	34	34	35	35	36	50	51	51		378
- налог на прибыль		тыс.руб.	0	0	0	-4	-7	-7	-7	-7	-7	-7	-10	-10	-10		-76
- проценты не включаемые в себестоимость		тыс.руб.	0	-1	-1	-1	-1	-1	-1	-1	0	0	0	0	0		-8
= Чистая прибыль		тыс.руб.	0	-21	-9	43	41	41	41	42	42	43	40	40	41		384
- дивиденды, выплаченные		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
- прочие платежи из чистой прибыли		тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0		0
= Нераспределенная прибыль		тыс.руб.	0	-21	-9	43	41	41	41	42	42	43	40	40	41		384
То же, нарастающим итогом		тыс.руб.	0	-21	-31	12	53	94	136	177	220	262	303	343	384		384

Рисунок 8.1.1.График изменения прибыли

Далее рассмотрим анализ отчета о движении денежных средств.

Отчёт о движении денежных средств является основным документом, предназначенным для определения потребности в капитале, выработки стратегии финансирования предприятия, оценки эффективности его использования. В отчете содержится 2 раздела: приток денежных средств и отток денежных средств.

Проанализируем таблицу 8.1.2. сводный отчет о движении денежных средств.

В общем по проекту приток денежных средств составил 1472 тыс. руб. В том числе: выручка от реализации – 1263 тыс. руб., привлечение кредитов – 90 тыс. руб., уставный капитал -90 тыс. руб., прирост нормируемых краткосрочных пассивов-28 тыс. руб.

Отток денежных средств составил – -1075 тыс. руб. Из них большую часть составляют эксплуатационные расходы – -787 тыс. руб., также включаются налоговые выплаты -76 тыс. руб., прирост постоянных активов – 105 тыс. руб., прирост нормируемых оборотных активов – 9тыс.руб. и общая сумма выплат по кредитам – 98 тыс. руб.

По расчетам организация обладает свободными денежными средствами в размере –391 тыс. руб.

Поток свободных денежных средств на протяжении всего проекта является положительной величиной, что свидетельствует о том, что организация не нуждается в дополнительном финансировании со стороны.

Далее проанализируем рисунок 8.1.2. –движение денежных средств.

В «0» месяце мы имеем 180 тыс. руб. притока денежных средств, сформированных за счет уставного капитала и кредита. 1 и 2 месяц являются расходными для нашего проекта, так как отток денежных средств составляет -29 тыс. руб., -141 тыс. руб. соответственно. Притока денежных средств здесь не наблюдается, так как мы только строим основу нашего проекта (работы по капитальному ремонту и покупка оборудования). В 3 месяце мы начинаем получать приток денежных средств уже от реализации продукции. И так до 12 месяца, в котором приток составил 129 тыс. руб., отток -88тыс.руб.то есть баланс денежных средств равен 42 тыс. руб. и в целом предприятие получает прибыль в размере 397 тыс. руб.

Для осуществления финансовой реализации проекта планируется привлечение банковских кредитов в Уралсиб банке под 17% годовых. График обслуживания задолженности приведен на рисунке 8.1.3.Мы берем кредит на сумму 90 тыс. руб., способ погашения - равными частями. Начинаем погашать кредит с 4 месяца, по 15 тыс. руб. в месяц. Длительность погашения 6 месяцев. Выплаченные проценты, в общем, составляют 8 тыс. руб.

Сводный отчет о движении денежных средств

Таблица 8.1.2

СВОДНЫЙ ОТЧЕТ О ДВИЖЕНИИ ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ		"0"	1 мес	2 мес	3 мес	4 мес	5 мес	6 мес	7 мес	8 мес	9 мес	10 мес	11 мес	12 мес	ВСЕГО
1. ПРИТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
- выручка от реализации	тыс.руб.	0	0	0	124	124	125	125	126	127	127	128	129	129	1 263
- выручка от реализации постоянных активов	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- доходы от прочей реализации и внереализационные доходы	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- прирост нормируемых краткосрочных пассивов	тыс.руб.	0	0	0	16	8	0	0	2	0	0	2	0	0	28
- увеличение уставного капитала	тыс.руб.	90	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	90
- целевые финансирование и поступления	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- привлечение кредитов	тыс.руб.	90	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	90
= Итого приток	тыс.руб.	180	0	0	140	132	125	126	128	127	127	129	129	129	1 472
2. ОТТОК ДЕНЕЖНЫХ СРЕДСТВ
- эксплуатационные расходы	тыс.руб.	0	-20	-8	-74	-75	-75	-75	-76	-76	-76	-77	-77	-77	-787
- лизинговые платежи (начисленные)	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- коммерческие расходы	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- налоговые выплаты	тыс.руб.	0	0	0	-4	-7	-7	-7	-7	-7	-7	-10	-10	-10	-76
- убытки от прочей реализации и внереализационные расходы	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- дивиденды выплаченные	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- прочие расходы из чистой прибыли	тыс.руб.	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0
- прирост постоянных активов	тыс.руб.	0	0	-105	0	0	0	0	0	0	0	0	0	0	-105
- прирост нормирумых оборотных активов	тыс.руб.	0	-8	-26	16	3	3	3	0	0	0	0	0	0	-9
- общая сумма выплат по кредитам	тыс.руб.	0	-1	-1	-1	-16	-16	-16	-16	-15	-15	0	0	0	-98
= Итого отток	тыс.руб.	0	-29	-141	-64	-94	-95	-95	-98	-99	-99	-87	-87	-88	-1 075
= Баланс денежных средств	тыс.руб.	180	-29	-141	76	37	30	31	29	28	29	43	41	42	397
= Свободные денежные средства	тыс.руб.	180	151	10	86	124	154	185	214	242	271	314	355	397	397

Рисунок 8.1.2 График движения денежных средств

Рисунок 8.1.3 Обслуживание задолженности

Далее проведем анализ финансовых коэффициентов.

Финансовые коэффициенты рассчитываются на основе баланса и отчета о прибылях и убытках.

Рассмотрим коэффициенты ликвидности, которые характеризуют возможность расплатиться по своим долгам.

Коэффициент общей ликвидности в течение всего периода анализа превышает нормативное значение 1, что свидетельствует о платежеспособности предприятия. В динамике наблюдаются скачки показателя. Так с 3 по 4 месяц наблюдается снижение, а с 4 по 12 месяц – рост. И к концу периода показатель достигает значения 14,27%. это значение выше нормативного, что оценивается положительно.

Коэффициенты срочной и абсолютной ликвидности также характеризуют платежеспособность предприятия.

Общий коэффициент покрытия долга в течение анализируемого периода принимает значение намного выше требуемого уровня (2). Это является положительным моментом, свидетельствующим о том, что мы можем покрыть свои обязательства со сроком погашения в пределах года путем мобилизации общего объема текущих активов, т.е. обладаем текущей ликвидностью.

Рассмотрим коэффициент автономии, который рассчитывается по следующей формуле:

К_АВ =

До 4 месяца включительно коэффициент автономии принимает значение ниже 60%, что свидетельствует о зависимости нашего предприятия от заемных источников финансирования. Но с 5 месяца данный показатель начинает расти и к концу анализируемого периода достигает значения 94,3 %. Это оценивается положительно и свидетельствует о том, что в общей сумме источников финансирования собственные средства составляют 94,3%, т.е. характеризует рост независимости предприятия от заемных источников финансирования.

Рассмотрим рентабельность активов, который рассчитывается по следующей формуле:

РА =

1 и 2 месяц расчетное значение рентабельности активов принимает отрицательное значение, что свидетельствует о том, что мы не получаем прибыль. А начиная с 3 месяца, данный показатель принимает положительное значение, что свидетельствует о том, что мы начинаем получать прибыль. В динамике наблюдаются снижение показателя. Динамика снижения показателя оценивается отрицательно, но при этом мы не достигаем отрицательного значения, то есть продолжаем получать прибыль.