Добавил:

Upload Опубликованный материал нарушает ваши авторские права? Сообщите нам.

Вуз:

Московская финансово-юридическая академия

Предмет:

[НЕСОРТИРОВАННОЕ]

Файл:

Монография Упр фин сост

.pdf

Скачиваний:

Добавлен:

10.05.2015

Размер:

1.64 Mб

Скачать

☆

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910 / 1110 11 > Следующая >>>

Приложение 7/2

Анализ ликвидности баланса 2004 г.

Абсолютные вели-

Удельные веса

Абсолютные вели-

Удельные веса

Платежный излишек

чины

(%)

чины

(%)

(+) или недостаток (-)

Актив

Пассив

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

года

Наиболее ликвидные										Наиболее срочные обя-
Наиболее ликвидные		15 409,0		13 307,0		12,9		9,9		зательства П1 (Креди-	2 449,0		2 267,0		2,0		1,7		12 960,0		11 040,0
активы А1 (ДС+ФВкр)		15 409,0		13 307,0		12,9		9,9		зательства П1 (Креди-	2 449,0		2 267,0		2,0		1,7		12 960,0		11 040,0
активы А1 (ДС+ФВкр)										торская задолженность)
										торская задолженность)

Быстрореализуемые										Краткосрочные пассивы
активы А2 (Дебитор-		5 021,0		13 839,0		4,2		10,3		П2 (Краткосрочные кре-	0,0		0,0		0,0		0,0		5 021,0		13 839,0
ская задолженность)										диты и займы)

Медленнореализуемые										Долгосрочные пассивы
активы А3 (Запасы и		12 199,0		17 004,0		10,2		12,6		П3 (Долгосрочные кре-	0,0		1 221,0		0,0		0,9		12 199,0		15 783,0
затраты)										диты и займы)

Трудно реализуемые										Постоянные пассивы П4
активы А4 (Внеоборот-		86 937,0		90 528,0		72,7		67,2		(Реальный собственный	117 117,0		131 190,0		98,0		97,4		-30 180,0		-40 662,0
ные активы)										капитал)

	Баланс		119 566,0		134 678,0		100,0		100,0	Баланс		119 566,0		134 678,0		100,0		100,0		0,0		0,0

Приложение 7/3

Анализ ликвидности баланса 2005 г.

Платежный излишек

Абсолютные вели-

Удельные веса

Абсолютные вели-

Удельные веса

(+) или недостаток (-

чины

(%)

чины

(%)

)

Актив

Пассив

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

года

Наиболее ликвидные										Наиболее срочные обя-
Наиболее ликвидные		13 307,0		15 816,0		9,9		10,0		зательства П1 (Креди-	2 267,0		2 839,0		1,7		1,8		11 040,0		12 977,0
активы А1 (ДС+ФВкр)		13 307,0		15 816,0		9,9		10,0		зательства П1 (Креди-	2 267,0		2 839,0		1,7		1,8		11 040,0		12 977,0
активы А1 (ДС+ФВкр)										торская задолженность)
										торская задолженность)

Быстрореализуемые										Краткосрочные пассивы
активы А2 (Дебитор-		13 839,0		24 160,0		10,3		15,2		П2 (Краткосрочные кре-	0,0		0,0		0,0		0,0		13 839,0		24 160,0
ская задолженность)										диты и займы)

Медленнореализуемые										Долгосрочные пассивы
активы А3 (Запасы и		17 004,0		28 258,0		12,6		17,8		П3 (Долгосрочные кре-	1 221,0		3 023,0		0,9		1,9		15 783,0		25 235,0
затраты)										диты и займы)

Трудно реализуемые										Постоянные пассивы П4
активы А4 (Внеоборот-		90 528,0		90 247,0		67,2		56,9		(Реальный собственный	131 190,0		152 619,0		97,4		96,3		-40 662,0		-62 372,0
ные активы)										капитал)

	Баланс		134 678,0		158 481,0		100,0		100,0	Баланс		134 678,0		158 481,0		100,0		100,0		0,0		0,0

Приложение 7/4

Анализ ликвидности баланса 2006 г.

Абсолютные вели-

Удельные веса

Абсолютные величи-

Удельные веса

Платежный излишек

чины

(%)

ны

(%)

(+) или недостаток (-)

Актив

Пассив

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

начало

конец

года

Наиболее ликвидные					Наиболее срочные обя-
Наиболее ликвидные	15 816,0	19 642,0	10,0	10,2	зательства П1 (Креди-	2 839,0	6 597,0	1,8	3,4	12 977,0	13 045,0
активы А1 (ДС+ФВкр)	15 816,0	19 642,0	10,0	10,2	зательства П1 (Креди-	2 839,0	6 597,0	1,8	3,4	12 977,0	13 045,0
активы А1 (ДС+ФВкр)					торская задолженность)
					торская задолженность)

Быстрореализуемые					Краткосрочные пассивы
активы А2 (Дебитор-	24 160,0	33 694,0	15,2	17,5	П2 (Краткосрочные кре-	0,0	148,0	0,0	0,1	24 160,0	33 546,0
ская задолженность)					диты и займы)

Медленнореализуемые					Долгосрочные пассивы
активы А3 (Запасы и	28 258,0	43 666,0	17,8	22,7	П3 (Долгосрочные кре-	3 023,0	5 890,0	1,9	3,1	25 235,0	37 776,0
затраты)					диты и займы)

Трудно реализуемые					Постоянные пассивы П4
активы А4 (Внеоборот-	90 247,0	95 409,0	56,9	49,6	(Реальный собственный	152 619,0	179 776,0	96,3	93,4	-62 372,0	-84 367,0
ные активы)					капитал)

Приложение 8 Методика оценки риска потери финансовой устойчивости

Исходные данные из Бухгалтерского баланса (форма 1)

Название строки или раз-
дела	Раздел	Код строки
Внеоборотные активы	I	190
Запасы и затраты (33)	II	210 + 220
Убытки	III	465,475
Капитал и резервы	III	490
Собственные оборотные
средства (СОС)		490-190
Долгосрочные пассивы	IV	590
Собственные и долгосроч-
ные заемные источники
(СДИ)		490 + 590-190
Займы и кредиты	V	610
Общая величина основных
источников (ОВИ)		490 + 590 + 610--190

Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками формирования

				2. Излишек (+) или не-
				достаток (-) собствен-
	1. Излишек (+) или недос-			ных и долгосрочных
	таток (-) собственных обо-			заемных источников		3. Излишек (+) или недостаток (-) общей
	ротных средств для фор-			для формирования за-		величины основных источников для фор-
мирования запасов и затрат					пасов и затрат	мирования запасов и затрат
	Ф	с	СОС 33	Фсд	СДИ 33	Ф о	ОВИ 33
		с				Ф о	ОВИ 33
						или
	или					или
	или			или		Ф О	стр.490 стр.590
	Фс		стр.490 стр.190	или		Ф О	стр.490 стр.590
	Фс		стр.490 стр.190	Фсд	стр.490 стр.590	СТР.610		стр.190
						СТР.610		стр.190
	(стр.210 стр.220)			стр.190 (стр.210 стр.220)		(стр.210		стр.220)

S(Ф)

1,еслиФ 0 0, еслиФ 0

Тип финансового состояния

Условия

Ф с

0; Ф сд 0;

0; Ф

сд

Ф с

0; Ф сд 0;

Ф с

0; Ф сд 0;

Ф 0

1,1,1 )

0,0,0 )

0,1,1 )

0,0,1 )

Кризисное фи-

Абсолютная устойчи-

Допустимая устойчи-

Неустойчивое финансовое

нансовое состоя-

вость

состояние

ние

Шкала оценки риска потери финансовой устойчивости

Зона

Зона катастро-

Безрисковая зона

фического

допустимого риска

критического риска

риска

Приложение 9

Многофакторные модели, используемые при прогнозировании несостоятельности организации

Оценка показателей

Модели

01.01.2004

01.01.2005

01.01.2006

01.01.2007

1 Двухфакторная Z-модель Альтмана

Значение

-14,66

-21,25

-26,14

-15,81

Вероятность банкротства (отриц.

Вероятность банкротства

Вероятность банкротст-

Вероятность банкротства

Вероятность банкротства неве-

- невелика)

невелика, Z < 0

ва невелика, Z < 0

невелика, Z < 0

лика, Z < 0

2 Пятифакторная Z-модель Альтмана

Значение

26,83

20,39

13,48

Вероятность банкротства

(1,81 ≤ Z ≤ 2,7 - неопределенное

Вероятность банкротст-

Вероятность банкротства

Вероятность банкротства неве-

сост.;

Z > 2,7 - фин. ус-

ва невелика, Z > 2,7

невелика, Z > 2,7

лика, Z > 2,7

тойчивость;

Z <

1,81 - неустойчивое состояние)

3 Четырехфакторная Z-модель Таффлера

Значение

6,26

8,27

6,82

Вероятность банкротства

(Z < 0,2 - очень высокая вероят-

Вероятность банкротст-

Вероятность банкротства

Вероятность банкротства неве-

ность банкротства;

ва невелика, Z > 0,3

невелика, Z > 0,3

лика, Z > 0,3

Z > 0,3 - вероятность банкротст-

ва невелика)

4 Четырехфакторная Z-модель Лиса

Значение

0,19

0,23

0,27

Вероятность банкротства

(Z < 0,037 - высокая вероятность

Вероятность банкротст-

Вероятность банкротства

Вероятность банкротства неве-

банкротства;

ва невелика, Z > 0,037

невелика, Z > 0,037

лика, Z > 0,037

Z > 0,037 - вероятность банкрот-

ства невелика)

5 Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии

Значение

2,88

3,71

4,62

Вероятность банкротства

(Z < 0,18 - высокая вероятность

Вероятность банкротст-

Вероятность банкротства

Вероятность банкротства очень

банкротства (60-80%) ;

ва очень мала (до 10%),

очень мала (до 10%),

мала (до 10%), Z>0,42

0,18 - 0,32 - вероятность бан-

Z>0,42

кротства средняя (30-50%).

Приложение 10

1 Двухфакторная Z-модель Альтмана
	Z A2	0.3877		1.0736	К1	0,0579 К2

			Показатели					01.01.2004		01.01.2005			01.01.2006		01.01.2007
			Показатели					01.01.2004		01.01.2005			01.01.2006		01.01.2007
Текущие активы (оборотные активы)								32548		44049		68096		96899

Текущие обязательства (краткосрочные обязатель-								2449		2267		2839		6745
ства)								2449		2267		2839		6745
ства)

Заемные средства (сумма долгосрочных и кратко-								2449		3488		5862		12635
срочных обязательств)								2449		3488		5862		12635
срочных обязательств)

Общая величина пассивов								119485		134577		158343		192308

К1 - коэффициент текущей ликвидности					(п.1 /			13,2903		19,4305		23,9859		14,3660
п.2)								13,2903		19,4305		23,9859		14,3660
п.2)

К2 - коэффициент финансовой зависимости (п.3 /								0,0205		0,0259		0,0370		0,0657
п.4)								0,0205		0,0259		0,0370		0,0657
п.4)

Значение								-14,66		-21,25		-26,14		-15,81

Оценка значений					<0,		Вероятность бан-			Вероятность бан-			Вероятность		Вероятность
вероятность банкротства невелика							Вероятность бан-			Вероятность бан-			Вероятность		Вероятность
вероятность банкротства невелика							кротства невелика,			кротства невелика,			банкротства		банкротства
=0, вероятность банкротства 50%							кротства невелика,			кротства невелика,			банкротства		банкротства
=0, вероятность банкротства 50%								Z < 0		Z < 0			невелика, Z < 0		невелика, Z < 0
>0, вероятность банкротства более 50 %								Z < 0		Z < 0			невелика, Z < 0		невелика, Z < 0
>0, вероятность банкротства более 50 %

2 Пятифакторная Z-модель Альтмана
	Z A5	1.2	К1	1.4	К 2	3,3		К 3	0,6	К 4	1,0		К 5

			Показатели					01.01.2005		01.01.2006			01.01.2007
			Показатели					01.01.2005		01.01.2006			01.01.2007
Текущие активы (оборотные активы)								38 299		56 073		82 498

Сумма активов*								127 031		146 460		175 326

Заемный капитал (Сумма долгосрочных и кратко-								2 969		4 675		9 249
срочных обязательств)*								2 969		4 675		9 249
срочных обязательств)*

Нераспределенная (реинвестированная) при-								48 099		69 528		96 685
быль								48 099		69 528		96 685
быль

Прибыль до налогообложения								18 806		28 570		47 356

Рыночная стоимость собственного капитала								124 154		141 905		166 198
(Чистые активы)*								124 154		141 905		166 198
(Чистые активы)*

Объем продаж (выручка)								44 746		59 666		82 829

К1 (п.1 / п.2)								0,30		0,38		0,47

К2 (п.4 / п.2)								0,38		0,47		0,55

К3 (п.5 / п.2)								0,15		0,20		0,27

К4 (п.6 / п.3)								41,82		30,35		17,97

К5 (п.7 / п.2)								0,35		0,41		0,47

Значение								26,83		20,39		13,48


	Оценка значений:				<1,81,		Вероятность бан-			Вероятность бан-			Вероятность
	Оценка значений:				<1,81,		Вероятность бан-			Вероятность бан-			Вероятность
	очень высокая вероятность банкротства						кротства невелика,			кротства невелика,			банкротства
	>2,7, вероятность банкротства невелика						Z > 2,7			Z > 2,7			невелика, Z > 2,7

* берутся средние величины

3 Четырехфакторная Z-модель Таффлера
	ZT	0.53		К1	0.13 К2 0,18		К3	0,16 К4

				Показатели			01.01.2005			01.01.2006		01.01.2007
Текущие активы (Итог оборотных активов)*								38 299	56 073		82 498

Сумма активов*								127 031	146 460		175 326

Краткосрочные обязательства*								2 358	2 553		4 792

Сумма обязательств*								2 969	4 065		7 737

Прибыль от реализации								20 145	30 882		48 415

Рыночная стоимость собственного капитала								124 154	141 905		166 198
(Чистые активы)*								124 154	141 905		166 198
(Чистые активы)*

Объем продаж (выручка)								44 746	59 666		82 829

К1 (п.5 / п.3)								8,54	12,10		10,10

К2 (п.1 / п.4)								12,90	13,80		10,66

К3 (п.3 / п.2)								0,02	0,02		0,03

К4 (п.7 / п.2)								0,35	0,41		0,47

	Значение		ZT					6,26	8,27		6,82
			ZT



					Z		Вероятность бан-			Вероятность бан-		Вероятность бан-
					Z
	Оценка значений			:	T	<0,2,
	Оценка значений			:		<0,2,	кротства невелика, Z			кротства невелика, Z		кротства невелика, Z
	очень высокая вероятность банкротства						кротства невелика, Z			кротства невелика, Z		кротства невелика, Z
	очень высокая вероятность банкротства						> 0,3			> 0,3		> 0,3
	>0,3 вероятность банкротства невелика						> 0,3			> 0,3		> 0,3
	>0,3 вероятность банкротства невелика

* берутся средние величины
4 Четырехфакторная Z-модель Лиса
ZЛ		0.063 К1			0.692 К2 0,057			К3 0,001 К4
				*

				Показатели			01.01.2005			01.01.2006		01.01.2007
				Показатели			01.01.2005			01.01.2006		01.01.2007
Текущие активы (Итог оборотных активов)*								38 299	56 073		82 498

Сумма активов*								127 031	146 460		175 326

Заемный капитал (Сумма долгосрочных и кратко-								2 969	4 675		9 249
срочных обязательств)*								2 969	4 675		9 249
срочных обязательств)*

Нераспределенная (реинвестированная) при-								48 099	69 528		96 685
быль								48 099	69 528		96 685
быль

Рыночная стоимость собственного капитала								124 154	141 905		166 198
(Чистые активы)*								124 154	141 905		166 198
(Чистые активы)*

Прибыль до налогообложения								18 806	28 570		47 356

Прибыль от реализации								20 145	30 882		48 415

К1 (п.1 / п.2)								0,30	0,38		0,47

К2 (п.7 / п.2)								0,16	0,21		0,28

К3 (п.4 / п.2)								0,38	0,47		0,55

К4 (п.5 / п.3)								41,82	30,35		17,97

			Z					0,19	0,23		0,27
	Значение



				Z:
	Оценка значений						Вероятность бан-			Вероятность бан-		Вероятность бан-
	Оценка значений						кротства невелика, Z			кротства невелика, Z		кротства невелика, Z
	<0,037, высокая вероятность банкротства						кротства невелика, Z			кротства невелика, Z		кротства невелика, Z
	<0,037, высокая вероятность банкротства						> 0,037			> 0,037		> 0,037
	>0,037 вероятность банкротства невелика.						> 0,037			> 0,037		> 0,037
	>0,037 вероятность банкротства невелика.

* среднее значение
								98

5 Четырехфакторная Z-модель Иркутской государственной экономической академии

	Z И	8.38 К1	К2	0,054 К3	0,64 К4

		Показатели			01.01.2005		01.01.2007		01.01.2007
Сумма активов*					127 031	146 460		175 326

Собственный оборотный капитал*					35 941	53 520		77 706

Собственный капитал*					124 063	141 785		166 077

Себестоимость произведенной продукции					24 601	28 784		34 414

Объем продаж (выручка)					44 746	59 666		82 829

Чистая прибыль					14 257	21 429		35 711

К1 (п.2 / п.1)					0,28	0,37		0,44

К2 (п.6 / п.3)					0,11	0,15		0,22

К3 (п.5 / п.1)					0,35	0,41		0,47

К4 (п.6 / п.4)					0,58	0,74		1,04

Значение					2,88	3,71		4,62

				<0,18,	Вероятность бан-		Вероятность бан-		Вероятность бан-
	Оценка значений:
	Оценка значений:
	высокая вероятность банкротства (60-80%)
	высокая вероятность банкротства (60-80%)				кротства очень мала		кротства очень мала		кротства очень мала
	0,18-0,32, вероятность банкротства средняя (30-				кротства очень мала		кротства очень мала		кротства очень мала
	0,18-0,32, вероятность банкротства средняя (30-				(до 10%), Z>0,42		(до 10%), Z>0,42		(до 10%), Z>0,42
	50%)				(до 10%), Z>0,42		(до 10%), Z>0,42		(до 10%), Z>0,42
	50%)

* среднее значение

Приложение 11

Специфические показатели оценки риска

Порог рентабельности – это минимальный объем производства, покрывающий все за-

траты, связанные с объемом производства и реализацией продукции. ПР = Зпост / КВМ; где Зпост – затраты постоянные:

КВМ – коэффициент валовой маржи (КВМ = ВМ /Выр) ВМ = Выр – Зпер.

К Зпост – не зависят от объема выпущенной продукции – это может быть арендная пла-

та, зар. плата управленческого персонала .

Зпер – затраты. связанные с изменением объема выпускаемой продукции (затраты на материалы, на эл. энергию, зар.плату основных рабочих).

Точка безубыточности – определяет, когда предприятие начнет получать прибыль.

ТБ = Зпост / (1 – УЗпер.);

где УЗпер – уровень переменных затрат УЗпер = Зпер / Выр - НДС Запас финансовой прочности :

ЗФП = Вырб/НДС – Пр; где Пр - прибыль от продаж товара

Эффект финансового рычага (финансовый леверидж) характеризует использование предприятием заемных средств, которое влияет на изменение коэффициента (Re ) собствен-

ного капитала.

ЭФР = (1- Стн) * (ЭР – СРП) * ЗК/СК; где (1 – Стн) – коэффициент налогового бремени (1- 0,24) = 0,76, т.к. ставка налога на

Пр составляет 24 %;

ЭР – экономическая рентабельность – НРЭИ / А ( отношение валовой прибыли к средней стоимости инвестируемого капитала);

СРП – средний рыночный процент (ставка ссудного процента), СРП = Ззс/Изс (Ззс – за-

траты по обслуживанию заемных средств, Изс – сумма всех используемых заемных средств).

ЗК/СК – плечо финансового рычага – характеризует кредитную активность заемщика

(ЗК –величина заемного капитала, а СК – величина собственного капитала).

Принимая решение о наращивании собственных или заемных средств следует обра-

тить внимание на дифференциал (ЭР – СРП), он не должен быть отрицательным (-).

Западные экономисты считают, что его (дифференциала) оптимальное значение 30 -

50%. В Российской практике предлагается использовать следующую систему оценок:

<<< < Предыдущая 1 2 3 4 5 6 7 8 910 / 1110 11 > Следующая >>>

Соседние файлы в предмете [НЕСОРТИРОВАННОЕ]

#
10.05.2015212.64 Кб10Множественная.docx
#
10.05.2015124.93 Кб42Множественность преступлений.doc
#
10.05.201523.39 Кб84МОДАЛЬНАЯ ЛОГИКА.docx
#
10.05.2015182.78 Кб51моделирование в управлении с нумерацией.doc
#
23.11.20191.24 Mб11Модуль1_теория.doc
#
10.05.20151.64 Mб15Монография Упр фин сост.pdf
#
12.11.201850.66 Кб5морфология 1.docx
#
12.07.201998.3 Кб4морфология 2.doc
#
12.07.201942.37 Кб4морфология 3.docx
#
08.12.2018154.62 Кб2МОСКОВСКАЯ ФИНАНСОВО_3.doc
#
10.05.201594.72 Кб78Моя производственная практика.doc