Экономика предприятия

чить увязку потребности предприятия в финансовых ресурсах для нормального социально-экономического развития в плановом периоде с суммой чистой прибыли. В основе расчета лежит предварительное обоснование потребности в средствах за счет чистой прибыли: погашение долгосрочных кредитов, выплаты собственникам (акционерам), выплаты и льготы работникам, финансирование капитальных вложений, увеличение собственных оборотных средств и др. Расчет потребности в финансовых ресурсах может охватывать только капитализируемую часть чистой прибыли. В этом случае целевая чистая прибыль (ЧП) определяется как отношение капитализируемой части (ЧПкап) к коэффициенту капитализации (Ккап):

.

Суммаприбылидоналогообложенияопределяетсяпоформуле

где П — прибыль до налогообложения, руб.; Нп — размер налога на прибыль, %.

Полученный результат рассматривается как один из целевых ориентиров развития предприятия. Рассчитанная на основе целевого подхода прибыль должна быть увязана с объемами выпуска и реализ ации продукции, расчетами себестоимости реализованной продукции, прочими доходами и расходами. При необходимости в первоначальный вариант чистой прибыли вносят коррективы с учетом производственных возможностей предприятия.

Основное требование к плану прибыли состоит в том, чтобы сумма прибыли в плановом периоде росла и темпы ее роста превышали темпы роста объемов реализованной продукции и средней суммы вложенного капитала (активов) предприятия.

Такое соотношение темпов роста свидетельствует о том, что предприятие наращивает экономический потенциал и объемы

301

деятельности, обеспечивает повышение эффективности использования экономических ресурсов (активов) и повышение рентабельности.

Контрольные вопросы

1.Назовите виды доходов организаций и охарактеризуйте их содержание.

2.Каково назначение доходов предприятия?

3.Какое значение имеет прибыль для предприятия?

4.Назовите виды прибыли, содержащиеся в отчете о прибылях и убытках предприятия.

5.В чем различие понятий «валовая прибыль» и «прибыль от продаж»?

6.В чем различие понятий «прибыль до налогообложения»

и«налогооблагаемая прибыль»?

7.Какие факторы влияют на формирование прибыли от продаж в предприятиях промышленности?

8.Какие факторы влияют на формирование прибыли от продаж в предприятиях торговли?

9.Как используется чистая прибыль предприятия?

10.Что понимается под капитализацией прибыли?

11.Каким образом в увеличении прибыли сочетаются интересы собственников предприятий, трудовых коллективов, государства?

12.Какие факторы влияют на соотношение капитализируемой и потребляемой прибыли?

13.Что понимается под управлением прибылью на предприятии?

14.Как определить объем производства и выручки от реализации продукции, обеспечивающий безубыточную работу?

15.Что представляет собой операционный рычаг и каково его практическое применение?

16.Раскройте экономическое содержание понятия «рентабельность».

302

17.Чем обусловлена необходимость использования различных показателей рентабельности?

18.Раскройте взаимосвязь показателей рентабельности и значение этой взаимосвязи в экономической работе.

19.Каковы задачи планирования прибыли предприятия?

20.Какие методы могут быть использованы для обоснования прибыли от продаж (от реализации продукции)?

21.Какая информация необходима для использования метода прямого счета при обосновании прибыли на плановый период?

22.Раскройте содержание аналитического метода планирования прибыли.

23.Назовите основные пути увеличения прибыли от реализации продукции.

24.Что понимается под целевой прибылью, какова методика

еерасчета?

25.Каким требованиям должен отвечать план прибыли?

303

Глава 10. ФИНАНСОВОЕ СОСТОЯНИЕ ПРЕДПРИЯТИЯ

10.1. Содержание, значение и задачи оценки финансового состояния предприятия

Финансовое состояние предприятия отражает возможности его устойчивого и динамичного развития в условиях конкуренции. Оценка финансового состояния носит комплексный характер, так как охватывает различные аспекты деятельности предприятия во взаимосвязи. В процессе управления финансовым состоянием ставится задача повысить эффективность использования капитала предприятия на основе оптимизации соотношения отдельных элементов его активов и пассивов.

Финансовое состояние оценивается на основе нескольких групп показателей, которые характеризуют: имущественное положение (состав средств и источники их формирования), финансовую устойчивость, платежеспособность, деловую активность (рисунок 10.1).

Цель оценки финансового состояния состоит в выявлении перспективных возможностей предприятия эффективно функционировать в условиях конкуренции.

Исходя из этой цели основные задачи оценки финансового состояния предприятия состоят в следующем:

• на основе анализа выявить сильные и слабые стороны в формировании и использовании капитала, определить достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;

304

Рисунок 10.1 — Направления оценки финансового состояния предприятия (организации)

•сделать заключение о финансовой устойчивости, рациональности использования заемных средств;

•установить степень платежеспособности предприятия, возможности погашения обязательств;

•охарактеризовать способность предприятия наращивать капитал, обеспечить устойчивый темп роста объемов деятельности и финансовых результатов;

•оценить достигнутые показатели рентабельности и эффективности использования экономических ресурсов;

•сформировать необходимую информацию для прогнозирования финансового состояния, деловой активности, эффективности функционирования предприятия;

•обосновать направления укрепления финансового состояния.

Оценка финансового состояния является важным элементом обоснования стратегии развития предприятия. Информация о финансовом состоянии широко используется как внутренними, так и внешними пользователями.

Внутри предприятия данные анализа финансового состояния используются специалистами, менеджерами, руководите-

305

лями для принятия различных управленческих решений. Без оценки финансового состояния предприятия невозможно принятие обоснованных решений по таким вопросам, как привлечение заемных средств, распределение чистой прибыли, выбор направлений операционной и инвестиционной деятельности, планирование темпов развития и др.

Для собственников предприятия, акционеров важной является информация о рентабельности собственного капитала, темпах роста прибыли, степени риска финансовых вложений, рыночной стоимости предприятия, размерах дивидендов на акцию.

Для кредиторов, инвесторов, хозяйственных партнеров имеют значение финансовая устойчивость предприятия, платежеспособность, ликвидность баланса. Банки оценивают все составляющие финансового состояния предприятия и определяют его кредитоспособность как заемщика. Инвесторы на основе финансового состояния предприятия оценивают степень финансового риска своих вложений, целесообразность приобретения ценных бумаг, активов. Хозяйственные партнеры предприятия принимают решения о целесообразности и условиях заключения с ним коммерческих сделок.

Оценка финансового состояния предприятия проводится на основе материалов бухгалтерской финансовой отчетности. Источниками информации являются: бухгалтерский баланс; отчет о прибылях и убытках; отчет об изменениях капитала; отчет о движении денежных средств. Кроме этого используют пояснительную записку к бухгалтерской отчетности, аудиторские заключения о достоверности бухгалтерской отчетности, а также бизнес-планы, внутренние нормативные документы и др.

Элементы формируемой в бухгалтерском учете информации о финансовом положении предприятия находят отражение в бухгалтерском балансе. Этими элементами являются активы, обязательства, капитал. Баланс дает подробные сведения о стоимости активов предприятия, величине собственного капитала, объемах привлечения долгосрочных и краткосрочных заемных средств. Использование данных бухгалтерского баланса позволяет:

306

•оценить состав, структуру, динамику активов, собственного капитала и обязательств предприятия;

•дать оценку ликвидности баланса, платежеспособности;

•определить уровень финансовой устойчивости предприятия и факторы ее изменения;

•установить степень вероятности банкротства.

10.2.Оценка состава активов предприятия

иисточников их формирования

Финансовое благополучие предприятия во многом зависит от того, каким капиталом оно располагает, насколько обоснована его структура, как сформированы активы предприятия, т. е. насколько целесообразны вложения капитала в операционную (производственную) и инвестиционную деятельность. К основной сфере использования капитала относится производственный процесс, в котором формируется важнейший финансовый результат — прибыль (прибыль от продаж). Другой сферой использования капитала является инвестиционный процесс, длительный характер которого может надолго отвлечь из обычного кругооборота значительные денежные средства. Однако если эффективность инвестирования капитала обоснована, то в перспективе ожидаемые результаты станут реальными, а инвестированный капитал будет приумножен. Для выработки финансовой стратегии необходимо изучение формирования, размещения и эффективности использования собственного и заемного капитала и их элементов.

В процессе изучения состава активов предприятия и источников их формирования используют следующие показатели:

•динамику общей суммы баланса предприятия, которая отражает изменения суммы активов и используемого капитала;

•динамику внеоборотных и оборотных активов и их элементов, в частности для производственных предприятий важно оценить динамику основных средств, а в их составе динамику активной части;

307

•структуру активов и ее изменение;

•динамику суммы чистых активов;

•динамику пассивов и изменение их структуры, в частности соотношение доли собственного и заемного капитала.

В таблице 10.1 приведен пример аналитического бухгалтерского баланса предприятия.

Таблица 10.1 — Аналитический бухгалтерский баланс предприятия за отчетный год

308

Окончание табл. 10.1

Из приведенных данных видно, что общая сумма активов организации за год возросла на 6,5%. В составе имущества организации преобладают внеоборотные активы: на начало года их доля составляла 53,3%, на конец — 53,5%. В составе внеоборотных активов произошли положительные изменения: существенно возросла сумма и доля нематериальных активов, основных средств, используемых в операционной деятельности, сократились финансовые вложения.

Оборотные активы организации составляют в общей сумме средств на начало года 46,7%, на конец — 46,5%. В составе оборотных активов наибольшая часть — это средства в запасах, которые за год увеличились незначительно, что может свидетельствовать об ускорении их оборачиваемости, но для окончательных выводов необходим более глубокий анализ.

309

В рассматриваемом примере видны отрицательные моменты в деятельности предприятия: высокие темпы роста сумм дебиторской задолженности.

Изучение динамики и структуры активов дополняется оценкой эффективности их использования (см. разд. 2.3, 3.2).

Имущественное положение организации во многом определяется наличием в составе капитала предприятия собственных источников средств.

Из данных таблицы 10.1 следует, что собственный капитал предприятия (капитал и резервы, раздел III баланса) составляет наибольшую часть в общей сумме источников средств: на начало года — 60,8%, на конец — 63,3%, что следует оценить положительно.

Соответственно у предприятия уменьшилась доля долгосрочных обязательств с 20,4 до 17,9%. Краткосрочные обязательства за год возросли на 6,4% (итог раздела V), наиболее высокими темпами росли заемные средства (темп роста 123,6%), но кредиторская задолженность практически не росла, а прочие краткосрочные обязательства уменьшились, в связи с этим в итоге доля краткосрочных обязательств в составе пассивов не изменилась и составила на конец года 18,8%.

Изучая состав активов предприятия и источников их формирования, важно определить сумму чистых активов и сумму собственных оборотных средств.

Чистые активы — это стоимостная оценка имущества предприятия, сформированного за счет собственного капитала, т. е. чистые активы отражают собственный капитал, вложенный в формирование имущества.

Чистые активы по величине соответствуют собственному капиталу предприятия (за исключением случаев, когда имеется задолженность учредителей по взносам в уставный капитал). Рост чистых активов свидетельствует о наращивании собственного капитала в процессе производственной деятельности и выступает важным показателем инвестиционной привлекательности предприятия, рыночным индикатором его финансовой

310