2. Сущность и функции корпоративных финансов

Свою сущность корпоративные финансы проявляют через функции.

Функции корпоративных финансов

1. Функция обеспечения финансовыми ресурсами деятельности корпорации. Она имеет два аспекта:

• определение потребности корпорации в финансовых ресурсах, для проведения операционной, финансовой и инвестиционной деятельности;

• определение источников привлечения ресурсов.

2. Распределительная функция - распределение финансовых ресурсов по фондам денежных средств и видам хозяйственной деятельности, что должно обеспечивать их целевое использование.

3. Контрольная функция - контроль за:

• полнотой поступления финансовых ресурсов;

• целевым использованием финансовых ресурсов;

• эффективным использованием финансовых ресурсов.

Финансовая среда деятельности корпорации

Внешняя среда деятельности корпорации - это совокупность экономических, политических, социальных, правовых и пр. условий, влияющих на деятельность корпорации.

Внешняя среда подразделяется на две группы:

• Макросреда;

• Микросреда.

Макросреда деятельности корпорации

Экономические факторы макросреды:

• уровень развития рыночной экономики;

• динамика показателей экономики;

• уровень инфляции;

• уровень денежных доходов населения и др.

Политические факторы макросреды:

• текущая политическая ситуация в государстве;

• наличие правового поля, тех или иных регулирующих законов;

• стабильность в стране.

Правовой фактор макросреды:

• соответствующий набор законов, регулирующих деятельность корпорации.

Социальный фактор макросреды:

• Численность и структура населения;

• Уровень образования населения;

• Трудовая этика.

Технологический фактор макросреды:

1. Процесс развития НТП;

2. Требования к выпускаемой продукции;

3. Модернизация.

Микросреда деятельности корпорации

• Потребители продукции;

• Поставщики;

• Конкуренты;

• Финансовые посредники (банки, страховые компании).

3. Базовые концепции финансового менеджмента

Финансовый менеджмент базируется на трех основных концепциях.

1.Концепция текущей стоимости по экономическому содержанию выражает деловую активность предприятия – приращение капитала. Предприниматель, вкладывая свой первоначальный капитал, рассчитывает получить новый капитал, чтобы через определенный период возместить ранее инвестированный капитал и получить долю приращения капитала – прибыль. Управляя ежедневно множеством операций по купле-продаже товара (продукции), услуг, инвестиционных средств, менеджеру важно определить, насколько целесообразно совершать эти операции,будут ли они содействовать приросту капитала, т.е. будут ли они эффективны. Их эффективность определяют посредством диагностики информации, содержащейся в бухгалтерском учете. Здесь возникает противоречие между сроками, денежными оценками авансиро–анных затрат (вложений) и экономической эффективностью. По данным учета можно определить, насколько выгодно было для предприятия совершение хозяйственных операций, но повлиять на ход событий, изыскать уже упущенную выгоду невозможно.

2. Концепция предпринимательского риска вытекает из концепции стоимости, так как объективность текущей оценки по прогнозам экономических выгод зависит от того, насколько точно составлен прогноз. Основываясь на статистических измерениях колеблемости, прогноз ожидаемых экономических выгод дается, как правило, не в виде однозначной величины, а в виде примерной оценки текущей стоимости. Эксперты могли ошибочно оценить степень риска.

Для этой цели требуются дополнительная информация и проведение экстраполяции прошлых событий в будущее. Чтобы снизить риск, необходимо определить требуемую информацию, найти ее, определить методы обработки, проанализировать и интерпретировать.

3. Концепция потоков денежной наличности. Основное содержание концепции составляют разработка политики предприятия в области привлечения финансовых ресурсов, организации их движения, поддержание их в определенном качественном состоянии.

Финансовому менеджеру необходимо четко определить, какое количество денежных средств необходимо для погашения обязательств, выплаты дивидендов, когда будет получен избыток денежной наличности, на какой промежуток времени организация (АО, ПО) будет испытывать дефицит наличных средств.

Организация может получить займы на этот период либо вложить суммы избытка денежных средств в краткосрочные инвестиции, а суммы, полученные от реализации данных вложений, затем использовать для восполнения недостатка наличности за определенное время.

Базовая концепция - это основа для принятия решения. Выделяют следующие основные концепции:

Концепция временной неопределенности деятельности корпорации. (Going Concern concept) Корпорация создается её акционерами на неопределенно долгий срок для получения дохода.

Концепция цены капитала. (Cost of capital concept) Это цена, которую платит корпорация за привлечённые источники формирования капитала.

Концепция временной стоимости денег. (The time value of money concept) В процессе движения деньги меняют свою стоимость. Эта концепция основана на способности денег приносить доход в процессе их производительного использования.

Концепция предпринимательского риска (сочетания доходности и риска). (Risk and return trade off concept) Чем выше доходность, тем ниже вероятность получения дохода, т.е. тем выше риск (и наоборот).

Концепция альтернативности затрат. (Opportunity costs concept)

В процессе деятельности, часто приходится выбирать – куда направлять имеющиеся в распоряжении деньги, зная при этом, что будет получено от каждого из вложений и от чего придётся отказаться. Т.е. делается выбор из нескольких вариантов.

Концепция агентских отношений. (Agency relations concept) Агенты - это субъекты деятельности корпорации. Агентские отношения возникают между акционерами и наёмными менеджерами. Цели акционеров - максимизация стоимости корпорации. Эта цель носит долгосрочный характер. Цели менеджеров - более краткосрочные: высокая оплата труда, сохранение места, повышение статуса, сохранение привилегий, укрепление власти. Из-за разницы в целях возникают конфликты интересов между акционерами и менеджерами.