100. Макроэкономический анализ в рамках фундаментального анализа.

ФА – это оценка множества внеш и внутре факторов, к-рые влияют на фин и х/деят комп и находят свое отражение в рын ст-ти ее ц/б.

Цель проведения макроэкономического анализа-выяснить, наск-ко оно благоприятно для рынка акций. Каковы темпы инфляции? Повы­сятся или упадут %ные ставки? Растет ли уровень потребления? Насколько благоприятно состояние торгового баланса? Растет или со­кращается объем денежной массы в обращении? Это лишь некоторые из вопросов, на которые фундаментальный аналитик должен ответить, чтобы определить перспективы развития рынка акций в целом.

На этом этапе рассматриваются риски.

Основные макроэкономические факторы.

а)Состояние нац экономики- показатель ВВП. Также важным показателем явл. (показатель эк-кого равновесия, сбалансированности системы) равенство спроса производителей на заимствование к возможностям финансово-кредитной системы.

б)Экономическая политика государства. -явл. ставка рефинансирования, операции на открытом рынке и резервные требования ЦБ.

в)Политическая ситуация в стране. Важным фактором анализа политической ситуации явл. степень участия государства в экономической жизни общества..

г)Правовое регулирование. неопределенность закон-ва, т.е. экономике государство должно обеспечивать наличие законодательной базы, неизменной на протяжении долгого периода времени.

д)Конъюнктура мировых товарных и финансовых ресурсов. В условиях глобализации инвестор рассматривает фондовые и товарные рынки зарубежных стран для принятия решения об эффективном вложении. Рассматривая остальные факторы, инвестор прходит к выводу эффективности вложения на российском фондовом рынке.

Пок-ли макроэк-го анализа.

1. Реальный ВВП (%-е изменение к предыдущему году в сопоставимых ценах) 2. Структура производства ВВП, % (производство товаров; производство услуг). 3. Рост промышленного производства (доля добывающих и обрабатывающих отраслей) 4.Реальные располагаемые доходы – заработная плата (% изменение к предыдущему году в сопоставимых ценах) 5. Прирост потребительских цен 6. Прирост денежной массы (ден. агрегат М₂, в %) 7. Оборот розничной торговли (% изменение к предыдущему году в сопоставимых ценах) 8. Экспорт, млрд долл. 9. Структура экспорта, % (сырье и материалы; машиностроительная продукция) 10. Импорт, млрд долл. 11. Выплаты по внешнему долгу, млрд долл. 12. Среднегод-я цена нефти за баррель 13. Курс долл. (среднегод-й) руб./долл. 14. Сальдо внешнеторгового баланса, млрд долл. 15. Инвестиции в осн. капитал (% изменение к предыдущему году в сопоставимых ценах) 16. Иностранные инвестиции (прямые), млрд. долл. 17. Уровень безработицы в % к экономически активному населению (среднегод-й): общий; официально зарегистрированный. 18. Дефицит / профицит федерального бюджета (% ВВП) 19. Расходы федерального бюджета в % от ВВП 20. Расходы консолидированного бюджета в % от ВВП 21. Валютные резервы ЦБ (без золота), млрд долл.

101. Отраслевой анализ в системе фундаментального анализа.

ФА – это оценка множества внешних и внутренних факторов, которые влияют на финансовую и хозяйственную деятельность компании и находят свое отражение в рыночной стоимости ее ценных бумаг. Главной целью ФА явл. выявление недооцененных рынком ценных бумаг. Недооцененные ценные бумаги определяются путем сравнения полученной при проведении анализа внутренней стоимости к ее текущей рыночной.

ФА на втором этапе представляет собой анализ отраслевых факторов. Основными направлениями отраслевого анализа явл.:1)конкуренция; 2)текущая цикличность или подверженность влиянию внешних факторов; 3)этап жизненного цикла и состояние отрасли

Цель проведения отраслевого анализа. Выявл наиболее перспективные отрасли по уровню доходности, способной функционировать в условиях заданной макроэкономической среды и выбрать предприятие с показателями выше среднеотраслевых. Основной задачей отраслевого анализа явл. определение степени инвестиционной привлекательности отрасли, продукция которой имеет конкурентные преимущества и способна завоевать рыночную нишу в будущем, либо пользующаяся в настоящее время повышенным спросом. Отраслевой анализ важен для оценки конкурентоспособности среды, в которой работает компания.

Основные показатели, рассматриваемые при отраслевом анализе.

1)определение отрасли – выявляется характер основного продукт, конкурирующие и дополняющие отралси, влияние государства. Также рассматриваются риски в отрасли, способные ухудшить конкуренцию по выпускаемому продукту.

2) развитие отрасли – цикл жизни основного продукта, потенциальный рост продаж и влияние макроэкономики.

3) конкуренция внутри отрасли. С целью выявления осн производителей выделяется внутриотраслевая и межотраслевая конкур. Оценивается их доля в V выпуска прод с целью выявления перспективной комп. По каждому конкуренту опред круг поставщиков и потребителей выпускаемой продукции. Это позволяет определить перспективы роста продаж компании. В межотраслевой конкуренции рассматривается возможность производителей привлекать свободный капитал,

Применяемые методы анализа роста отрасли состоят в определении цикла жизни основного продукта выпускаемого отраслью. Рост продаж зависит от спроса на выпускаемый продукт и способностью отрасли обеспечить этот спрос соответствующим предложением. Для определения степени инвестиционной привлекательности отрасли, используется сравнительный анализ среднеотраслевых показателей (финансовые, производственные, организационно-технические) и производительности труда. отраслевой анализ позволяет инвестору выявить компании, имеющие потенциал к росту в пределах данной отрасли.