47. Расчет оптимального уровня ден-х ср-в. Модели Баумоля и Миллера-Орра.

Если образуется временно свободный остаток ДС и при оценке потенц-х возм-ей его исп-ия вар-т временного размещения свободного ост-ка оказ-ся лучше, тогда разрабтыв-ся одна из возм-х схем размещения свободного ост-ка, напр., Модель Баумоля

Q Q/2

Q-∑ пополнения ДС до расчетной величины; V-прогнозная потребность в ДС; C-расх-ы по конвертации ДС в ц.б. и обратно; r-ожидаемый доход по краткоср. фин-ым влож-ям.

Схема упр-ия остат-ми: когда общее кол-во свободных ср-в достигает Q, следует их конвертация (превращение в фин-ые активы (ц.б.)). Когда кол-во своб-х ср-в падает до нуля, фин-ые активы продают и тогда кол-во своб-х ср-в возрастает до вел-ы Q. Общее кол-во конвертаций за пер-д К = V/Q. Такая модель применима, когда изм-ие свободного ост-ка происх-т более или менее равномерно в теч-ие опред-го периода времени. Соотв-но движ-ие ДС м. относит-но легко планировать. Общие расх-ы на упр-ие свободным ост-ом м. посчитать: ОР = С*К+r*Q/2,где С*К-совокупные расх-ы по конвертации; r*Q/2-упущенная выгода, т.е. возможная выгода от того, что врем-но свободные ср-ва наход-ся на счетах у предпр-ия и след-но не б. размещены в свободные активы.

Модель Миллера-Орра прим-ся в тех случаях, когда движ-ие свободного ост-ка ДС более хаотично.

В этом случае уст-ся верхний и нижний предел свободного ост-ка. Далее опред-ся точка возврата В: на Ур-не 1/3 от размаха вариации S. Min вел-на Qн уст-ся на основе практич-го опыта в виде нек-го min запаса ДС, сумма к-го не д. дальше уменьш-ся. Верхний предел Qв уст-ся из соображения безопасности и эк-ой целесообразности. накопления свободного ост-ка сверх суммы верхнего предела эк-ки необоснованно, поск-ку краткоср-ая потребность в ден-х ср-х как правило значит-но меньше, чем сумма верхнего предела свободного ост-ка. По достижению Qв свободный ост-к уменьш-ся до точки возврата, т.е. разница помещается в фин-ые активы, приносящие дох-ы. После этого свободный ост-к м. как продолжать уменьш-ся, так и начать снова увелич-ся. Если он достигает нижнего предела, то часть фин-х активов превращ-ся в деньги до точки возврата.

48. Анализ и управление дз.

Управление дебиторской задолженностью предполагает, прежде всего, контроль за оборачиваемостью средств в расчетах. Ускорение оборачиваемости является положительной тенденцией экономической деятельности предприятия.

Ускорение оборачиваемости может быть достигнуто благодаря отбору потенциальных покупателей, определению условий оплаты, контролю за сроками погашения дебиторской задолженности и воздействию на дебиторов. Отбор покупателей осуществляется благодаря анализу соблюдению их платежной дисциплины в прошлом, анализу их текущей платежеспособности, анализу уровня их финансовой устойчивости и анализу других финансовых показателей, характеризующих финансовое состояние предприятия-покупателя.

Определение условий оплаты товаров покупателями заключается в том, что покупателю устанавливаются границы сроков оплаты товаров: оплатили раньше - получили скидку по оплате товаров, оплатили в срок - потеряли предоставляемую скидку, оплатили позднее срока - платите штраф.

Контроль за сроками погашения дебиторской задолженности включает в себя ранжирование дебиторской задолженности по срокам ее возникновения. Наиболее распространенная классификация предусматривает следующую группировку дебиторской задолженности в днях: до 30 дней, от 30 до 60 дней, от 60 до 90 дней, от 90 до 120 дней, более 120 дней.

Управление дебиторской задолженностью подразумевает обязательное проведение сравнительного анализа величины дебиторской задолженности с величиной кредиторской задолженности. Для финансового положения компании очень важно, чтобы дебиторская задолженность не превышала кредиторскую.

Управление дебиторской задолженностью заключается также в создании резервов по сомнительным долгам и анализе фактических потерь, связанных с непогашением дебиторской задолженности.