- •Тема 1. Содержание и цели инвестиционного анализа
- •Тема 2. Предмет и метод иа
- •2.2. Эк содержание инвестиц процесса. Инвестиц проект и его обоснование. Проблемы обоснования эф-ти инвестиц проектов
- •2.3. Понятийный аппарат иа и его правовое обеспечение. Принципы, объекты, субъекты иа
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •1) Показатели оценки эф-ти инвестиций, не учитывающие временной фактор
- •2) Система показателей, принятых в междунар практике для сравнения инвестиц проектов
- •2.5. Бизнес-план, как инструмент упр-я инвестиц проектом. Кач-во бизнес-плана, необходимое для привлечения инвестиций
- •Тема 3. Информационная база инвестиционного анализа
- •3.2. Фундаментальный и технический анализ и их значение для инвест анализа
- •3.3. Пути совершенствования информац базы инвест анализа
- •Тема 4. Дисконтирование и оценка ст-ти капитала
- •4.2. Понятие «цена капитала». Методики определения цены капитала
- •4.3. Понятие аннуитета и его исп-е в инвест анализе
- •Конспект Тема 5. Анализ и оценка ден потоков инвестиц проекта
- •5.2. Особенности формирования ден потоков
- •5.3. Прогнозирование планирования ден потоков
- •Тема 5. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
- •5.2. Особенности формирования денежных потоков операционной, инвестиционной, финансовой
- •5.З. Прогнозирование денежных потоков
- •Пример расчета денежного потока проекта
- •Взаимосвязь между ф-ми сложного %
- •Тема 6. Показатели эк эффективности и окупаемости долгосрочных инвестиций
- •6.2. Понятие чистой текущей ст-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. I)
- •6.3. Понятие срока окупаемости, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. IV)
- •6.4. Понятие внутренней нормы рент-ти, принципы расчета, области применения (Тема 2.4. III)
- •6.5. Значение индекса рент-ти инвестиций (Тема 2.4. II)
- •6.6. Методики сравнительного анализа инвестиц проектов
- •Тема 7. Оценка влияния инфляции на инвестиционные решения
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •7.1. Эк природа инфляции, индикаторы инфляции
- •7.2. Применение ставки инфляции в аналитич расчетах
- •Тема 8. Учет рисков при анализе долгосрочных инвестиций
- •8.2. Управленческое воздействие на риски
- •8.3. Роль компьютерных технологий в анализе рисков. Методы количественной оценки рисков
- •Тема 9. Анализ источников ср-в финансирования инвестиций
- •9.2. Эффект фин рычага. Эф-ть собств и заемного капитала
- •9.3. Методы привлечения фин ресурсов
- •9.3.1. Венчурное финансирование
- •9.3.2. Инвестиционное кредитование
- •9.4. Критерии оценки и оптимизации капитала. Взаимосвязь пок-лей в долгосрочном инвестировании
- •Тема 10. Методики сравнительного анализа эффективности инвестиционных проектов
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •10.2. Понятие и типы портфелей инвестиций
- •Тема 11. Анализ долгосрочных и краткосрочных фин вложений
- •11.2. Анализ опционных и фьючерсных сделок
- •11.3. Анализ доходности фин инвестиций
- •11.4. Форфейтное упр-е вексельным обращением
Тема 5. Анализ и оценка денежных потоков инвестиционного проекта
5.1. Концепция денежных потоков. Методы оценки денежных потоков
5.2. Особенности формирования денежных потоков операционной, инвестиционной, финансовой
деятельности
5.З. Прогнозирование денежных потоков
5.1. Концепция денежных потоков. Методы оценки денежных потоков
Непрерывный процесс движения денежных средств во времени представляет собой денежный поток. Для эффективного управления этим движением осуществляют классификацию денежного потока по различным признакам, в том числе по направленности движения денежных средств различают:
- ПОЛОЖИТЕЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК, т.е. приток денежных средств:
* продажа имущества
* продажа за наличный расчет
* поступление дебиторской задолженности
* новый заемный капитал
* выпуск акций
- ОТРИЦАТЕЛЬНЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК, т.е. отток денежных средств:
* наличные платежи
* налоги
* погашение кредитов и займов
* погашение кредиторской задолженности
* выплата дивидендов
* выплата заработной платы
* финансовые вложения
* основные фонды.
Между ними существует тесная взаимообусловленность, поэтому их целесообразно рассматривать как взаимосвязанный объект анализа.
По методу исчисления объема различают:
* ВАЛОВОЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - все поступления или вся сумма расходования денежных средств в анализируемом периоде времени
* ЧИСТЫЙ ДЕНЕЖНЫЙ ПОТОК - который представляет собой разность между положительным и отрицательным потоками денежных средств в анализируемом периоде времени. Чистый денежный поток может быть как положительной так и отрицательной величиной.
ДЛЯ ИЗУЧЕНИЯ ФАКТОРОВ ФОРМИРОВАНИЯ положительного, отрицательного и чистого ДЕНЕЖНЫХ ПОТОКОВ принято использовать прямой и косвенный методы.
Прямой метод дает характеристики видов поступлений и расходования валового и чистого денежных потоков по данным бухгалтерского учета и отчета о движении денежных средств. Преимущество этого метода в том, что он показывает общие суммы поступлений и платежей и выделяет статьи для анализа притоков и оттоков.
Различие результатов расчета денежных потоков прямым и косвенным методами относится только к операционной деятельности.
По операционной деятельности чистый денежный поток прямым методом определяется суммированием (факторы первого порядка):
- Выручки от реализации продукции и услуг
- Полученных авансов от покупателей и заказчиков
- Суммы прочих поступлений от операционной деятельности
и затем вычитанием (факторы первого порядка):
- Суммы средств, выплаченных за приобретение товарно-материальных ценностей
- Суммы выплаченной заработной платы персоналу предприятия
- Суммы налоговых платежей в бюджет и во внебюджетные фонды
- Суммы прочих выплат в процессе операционной деятельности.
Косвенный метод позволяет раскрыть взаимосвязь величины финансового результата (прибыли) и величины изменения денежных средств. Показывает, почему прибыльное предприятие может стать неплатежеспособным, объясняет причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности. Источники информации: отчетный бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.
По операционной деятельности чистый денежный поток косвенным методом определяется суммированием (факторы первого порядка):
- Суммы чистой прибыли предприятия от операционной деятельности
- Суммы амортизации основных средств и нематериальных активов
- Изменения суммы дебиторской задолженности
- Изменения суммы запасов и НДС по приобретенным ценностям, входящих в состав оборотных активов
- Изменения суммы кредиторской задолженности
- Изменения суммы расходов будущих периодов
- Изменения суммы резерва предстоящих расходов и платежей
- Изменения суммы полученных авансов
- Изменения суммы выданных авансов
Другими словами расчет денежного потока косвенным методом показывает взаимозависимость от прибыли.