Конспект Тема 5. Анализ и оценка ден потоков инвестиц проекта

5.1. Концепция ден потоков, методы оценки ден потоков

5.2. Особенности формирования ден потоков

5.3. Прогнозирование планирования ден потоков

5.1. Концепция ден потоков, методы оценки ден потоков

Для упр-я движением ден ср-в во времениосущ-ют классификацию потоков по разл признакам, в том числе по направленности движения различают:

- приток ден ср-в

- отток ден ср-в

Как объект анализа их рассматривают во взаимосвязи

По методу исчисления объемаразличают:

- валовой ден поток

- все поступления (все расходы)

- чистый ден поток, как разность между притоком и оттоком, который может быть положит и отрицат величиной

Важное значение для анализа принадлежит прямому и косвенному методу:

- прямой методдает общие суммы поступлений, выделяет статьи для анализа

- косвенный метод позволяет раскрыть взаимосвязь величины финансового результата (прибыли) и величины изменения денежных средств. Показывает, почему прибыльное предприятие может стать неплатежеспособным, объясняет причины расхождений между финансовыми результатами и свободными остатками денежной наличности.

Существенные различия методов относятся только к операционной дея-ти

Источники информации: отчетный бухгалтерский баланс, отчет о движении ден ср-в и отчет о прибылях и убытках.

5.2. Особенности формирования ден потоков

Особенности расчета денежных потоков по инвестиционной и финансовой деятельности заключается в том, что применение прямого и косвенного методов дают одинаковые результаты, но порядок формирования потоков зависит от вида деятельности.

По ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ принципиально важным явл-ся определение порядка затрат. При этом следует различать влияние фактора 1-го порядка. Чистый денежный поток определяется как разность между суммой выручки от реализации внеоборотных активов и суммой инвестиций на их приобретение.

ПО ФИНАНСОВОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ чистый денежный поток определяется как разность между суммой финансовых ресурсов, привлеченных из внешних источников и суммой выплаченного основного долга, суммой выплаченных дивидендов собственникам предприятия

При работе с денежными потоками проводится дополнительный факторный анализ по каждому фактору первого порядка; синхронизация денежных потоков.

В инвестиционном анализе с данными проекта увязывается тип денежного потока, как очередность инвестиций и отдачи от них. В связи с этим различают:

Ординарный поток – состоит из единовременно сделанной инвестиции (нескольких инвестиций) и последующих за этим притоков денежных средств

Неординарный поток – состоит из чередующихся в любой последовательности оттоков и притоков.

5.3. Прогнозирование планирования ден потоков

Составлением прогнозов, в т.ч. по инвестиционным проектам, как правило, занимаются специализированные научные организации с применением методов моделирования, экспертных оценок, экстраполяции, нормативного и т.д.

При разработке бизнес-плана инвестиционного проекта проводится планирование потоков денежных средств.

При инвестировании денежных средств используют две группы понятий: связанные с движением наличности или доходами и издержками.

На движение денежных средств оказывают влияние различные формы финансирования инвестиционных проектов.

Внутреннеепроектное финансирование обеспечивается из ср-в п\п, планирующего осуществить тот или иной инвестиционный проект.

Во внешнемфинансировании различают заемное, долевое, смешанное, особое. К особым формам относят проектные субсидии гос-ва., гос гарантии, целевые инвестиционные налоговые льготы и различные формы финансовых вложений: венчурное финансирование, лизинг, форфейтинг, ипотечный кредит, овердрафт.