5.13. Инвестиционное поведение элиты и среднего класса на рынке ценных бумаг*

Дак известно, субъектами финансового рынка, влияющими на финансовую полити­ку государства, являются Министерство финансов, Центробанк, Сбербанк, около тридцати крупных банков России, расположенных в основном в Москве и частично в Санкт-Петербурге, инвестиционные компании, фондовые биржи и т. д.

Основными источниками, их питающими, являются налоги с граждан и органи­заций (за счет которых формируются государственный бюджет, бюджеты городов и т. д.), а также инвестиционные вложения юридических и частных лиц. Вся огромная свободная денежная масса в России сегодня в основном вкладывается в рынок цен-

* В разделе использован материал, предоставленный финансовым консультантом А. Дулановым.

ных бумаг: ГКО, МКО, городские облигации и акции крупных компаний. Все день­ги, даже те, которые граждане по привычке несут в Сбербанк (а иногда и в другой банк), также оказываются вовлеченными в рынок ценных бумаг. Банки сегодня про­сто честно делятся с инвесторами процентами, полученными от игры с облигациями, акциями и т. д. Именно поэтому годовые доходы в банках около 11 %, а в инвестици­онных компаниях, непосредственно имеющих дела с ценными бумагами, 15-40 % в год. В отличие от банков, принимающих от частных лиц небольшие суммы вкладов, инвестиционные компании обслуживают крупные вклады от 10-15 тыс. деномини­рованных рублей, а некоторые — от 50 тыс. руб. Понятно, что именно Центробанк, диктующий финансовую политику (например, валютный коридор), и Сбербанк, аккумулирующий 75 % всех вкладов частных лиц, являются основными агентами, определяющими рейтинг той или иной ценной бумаги. Ведь именно они могут на аукционе скупить пакет акций, опустив или подняв рейтинг той или иной ценной бумаги. Также нужно помнить, что около 30 % всех вложений в ценные бумаги представлены иностранными инвесторами, интенсивно влияющими на финансо­вый рынок.

Вся информация о деятельности основных субъектов российского финансового рынка сосредоточена в Москве (где находится 80 % всех денег страны) и частично в Санкт-Петербурге. Чем дальше от центра, тем дороже стоит информация о финан­совом рынке (например, лента агентства «Рейтере» в Москве стоит $ 600 в месяц, а в Санкт-Петербурге — $ 2 тыс.). Если брокеры Москвы и Санкт-Петербурга играют на рынке ценных бумаг открыто, то за пределами этих центров брокеры уже играют практически вслепую, как в казино, причем денежный размах инвестиционных ком­паний и желание пустить «пыль в глаза» удивляет «прожженных» финансовых дель­цов центра.

В Санкт-Петербурге сегодня существует около 70 инвестиционных компаний, принимающих вклады от частных лиц. Брокеры этих компаний ведут прямую игру от лица вкладчика с ценными бумагами. Около 5000 вкладчиков (меньше 0,1 % жителей города), согласно мнению специалистов, доверили свои деньги этим ком­паниям. Как мы уже упоминали, сумма меньше 10-15 тыс. руб. не интересует инве­стиционные компании. Другими словами, к инвестиционным играм данного типа подключаются люди среднего и выше среднего достатка. Риск потерять деньги есть, но, как выяснилось, не очень большой, и свои 30-40 % годовых игрок имеет. Другое дело, если он доверяет брокеру вести целенаправленную игру на получение больше­го дохода. Тогда нужно четко увязывать ряд факторов, влияющих на рынок ценных бумаг, и те, кто эти факторы правильно учитывает, получают в сегодняшней ситуа­ции до 80 % годовых. Ну, а неправильно учитывающие могут потерять все свои деньги. Очень небольшой процент граждан (0,1 % в Санкт-Петербурге) отдает свои деньги брокерам частных компаний.

Вот основные факторы, влияющие на рынок ценных бумаг.

Ведущим фактором является политическая ситуация. Например, отставка пра­вительства весной 1998 г. снизила процентную ставку по всем ценным бумагам где-то на 7-8 %. Другим не менее важным фактором являются сообщения на ленте агентства «Рейтере» (информация платная). Например, непроверенное сообщение о том, что будут введены налоги на проценты со сделок по ценным бумагам, вызвало панику среди игроков. Стали падать котировки по некоторым ценным бумагам. Игроки, уверенные, что это «утка», хорошо обогатились.

В связи с последним примером уместно упомянуть о третьем важном факторе влияния — мнении толпы, формирующем будущее. Имеется в виду не реальный факт, который произойдет в будущем, а то, что думают по этому поводу игроки. Прогноз мнения толпы очень важен, так как именно толпа игроков ведет себя не в зависимости от реальных фактов, а от того, что она думает по этому поводу (можно вспомнить методы формирования мнения толпы игроков в прекрасном фильме «Уолл-стрит»).

Рынок ценных бумаг в России охватывает очень небольшое количество частных вкладчиков. На Западе практически каждый человек имеет на руках 2-3 акции, по поводу продвижения которых можно получить финансовую консультацию. Для россиянина это кажется сегодня сказкой «про белого бычка», особенно после скан­дальной кампании по всеобщей ваучеризации.

Привлечение частных инвесторов в инвестиционные компании происходит, по мнению специалистов, в основном по частным каналам, через знакомых. Ин­формация о деятельности фондовых бирж и инвестиционных компаний малодо­ступна для обывателя. Именно поэтому обыватель несет деньги в Сбербанк и дру­гие банки, позволяя им обогащаться за свой счет. Он вкладывает деньги в валюту («в чулок»).

Интересна взаимосвязь социально-экономической ситуации в стране и деятель­ности рынка ценных бумаг. Всем известно, что сегодня процент от сделок с ценными бумагами В'России непомерно высок по сравнению с западными странами. Россий­ские 30-40 % (при западных 3-4 %) годовых говорят, что наша социально-экономи­ческая ситуация весьма непростая. За счет чего может быть такой высокий процент от игры с ценными бумагами в стране, где ничего не производится? Ответ прост. Это многомесячные невыплаты заработной платы рабочим и служащим (директора за­водов в согласии с банком крутят эти деньги на аукционах). Это и непомерно высо­кие налоги, за счет которых формируется бюджет (в первых же числах года пускае­мый в финансовую игру). Это постоянная угроза отмены пенсий работающим пенсионерам, крошечные зарплаты и т. д.

Поэтому в стране, где кому-то в правительстве выгодно получать большие деньги за Счет дестабилизации социально-экономической ситуации, подключение в фи­нансовые игры только способствует развалу, а не процветанию державы.

Следует отметить еще такие виды инвестиционного поведения денежной элиты и среднего класса, как фьючерсы, вклады в Чикагскую биржу и игра в «Форекс».

Все эти типы инвестиционного поведения мало распространены в России и прак­тически не делают погоды на финансовом рынке. Тем не менее как виды поведения они интересны.

Около 20 московских компаний отдают свои деньги «в рост» на Чикагскую бир­жу, где их крутят на аукционах и приносят владельцам несказанную прибыль.

Примерно около 200 граждан России подключились к международной денежной игре «Форекс». В Санкт-Петербурге сегодня существуют специальные залы, обору­дованные компьютерами, подключенными в сервер «Форекс». Отличительная осо­бенность данной игры: нужно «крутить» свои деньги (можно играть от $ 10 тысяч) 24 часа в сутки. Если каждые 30 минут человек не отслеживает ситуацию, то деньги теряет. Поэтому многие уже сегодня от переутомления в игре имеют не один ин­фаркт и потеряли не одну тысячу долларов.