14. Валютний ринок (30).

Обмен (торговля) валютами происходит на валютном рынке.

Валютный рынок - это рынок, на котором сталкиваются спрос и предложение иностран­ных валют, оцениваемых в национальной валюте.

Этот рынок:

1) немате­риален;

2) не имеет конкретного местонахождения;

3) является межбанков­ским рынком;

4) благодаря процессу телекоммуникации и информатики явля­ется глобальным, т.е. развернутым в масштабе всего мира.

Современный ва­лютный рынок представляет собой сумму телефонных и телетайпных кон­трактов между участниками торговли иностранной валютой.

По характеру операций валютный рынок делится на рынок «СПОТ» и срочный. «СПОТ» - это валютные операции с немедленной поставкой. Они составляют до 90% валютных сделок. Это сделки по курсу (спотовый валют­ный курс), зафиксированному в момент их заключения. Срочные валютные сделки - это сделки по которым договариваются о поставке иностранной валюты после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент заклю­чения сделки. Эти сделки используются для страхования валютного риска за­рубежных инвестиций (форвардные сделки). Они заключаются лишь с фир­мами, обладающими хорошей репутацией, главным образом с ТНК. В зависимости от объема, характера валютных операций и количества используемых валют различают такие типы рынков:

 мировые (Лондон, Нью-Йорк, Франкфурт-на-Майне, Париж, Цюрих, То­кио, Сянган, Сингапур, Бахрейн);

 региональные;

 национальные (местные).

15. Прямі зарубіжні інвестиції: чинники, що визначають їх доцільність (15).

Прямые зарубежные инвестиции – это разновидность иностранных инвестиций, предназначенных для производства и обеспечения контроля за деятельностью предприятий благодаря владению контрольным пакетом акций.

Основные факторы ПЗИ:

 Маркетинговые (размер, рост рынка; стремление удержать часть рынка, добиться успеха в экспорте материнской компании; необходимость поддержки тесных контактов с покупателями; неудовлетворенность существующим состоянием рынка; экспортная база; слежение за покупателями, конкуренцией);

 Торговые ограничения (торговые барьеры; предоставление местными покупателями преимущества отечественным продуктам);

 Стоимостные (стремление быть ближе к источникам поставки; наличие трудовых ресурсов, сырья, капитала и технологий; низкая стоимость рабочей силы, других затрат производства; низкие транспортные затраты; финансовые и другие стимулы со стороны правительства; более привлекательные уровни цен);

 Инвестиционный климат (общее отношение к иностранным инвестициям; политическая стабильность; ограничения на собственность; регулирование валютных курсов; стабильность иностранной валюты; структура налогов; знание страны);

 Общие (ожидание высокой прибыли и другие).

Маркетинговые факторы являются основными в росте ПЗИ. ТНК требуют расширения рынка для поддержки или увеличения своих продаж. Однако даже достаточно вместительный внутренний рынок устанавливает границы роста. Ограниченность продуктовой диверсификации размерами внутреннего рынка делает необходимой географическую диверсификацию производства: организацию производства зарубежом, приобретение зарубежных фирм, установление контроля над ними.

Торговые ограничения. ПЗИ позволяют фирмам обойти торговые барьеры и функционировать заграницей как местным фирмам, не уплачивая таможенные платежи, тарифы или другие импортные ограничения. В дополнение к барьерам, создаваемым правительством, ограничения могут создать покупатели, которые хотят потреблять местные товары и услуги, а так же как результат националистических тенденций или как последствие существующих культурных особенностей. Для некоторых продуктов эффект страны происхождения может вынудить фирму основать завод в стране потребления, чтобы создать позитивный стереотип качества продукции.

Стоимостные факторы. Обслуживаемые рынки, находящиеся на значительном расстоянии и ограниченные высокими тарифными барьерами, создают множество препятствий для возможностей экспортеров на зарубежных рынках. Многие промышленные ТНК основывают производство заграницей для получения преимуществ по таким статьям, как труд и сырье. Некоторые фирмы видят привлекательность ПЗИ в том, что они дают возможность повысить надежность источников поставки сырья и других промежуточных продуктов (полуфабрикатов).

Инвестиционный климат. Реальность обеспечения контроля, а значит и прибыльность ПЗИ зависит от наличия в стране благоприятного инвестиционного климата – совокупности политических, экономических, юридических, социальных, бытовых условий, определяющих степень риска инвестиций и их прибыльность. Дискриминация по отношению к ПЗИ может осуществляться в форме повышения налогов, ценового контроля или мероприятий, направленных на иностранные фирмы (частичная национализация, местное законодательство, ограничение перевода денег, экспортные правила и ограничения эмиграции рабочей силы). Инвестиционный климат определяется также валютными рисками.