4.3. Барьерная ставка

Определение "барьерной ставки" строится исходя из того, что в проекты привлекаются деньги или другие активы, оцененные в стоимостном выражении и являющиеся платными ресурсами. Плата за использование денег, как любых активов выявляется на рынке. Рынок денег - это банки. На этом рынке формируется плата за использование денег.

Ставки платы за кредит и депозит, доминирующие на денежном рынке, являются общественно необходимой платой за использования денег как деятельной и бездеятельной собственности. Эту плату мы будем рассматривать.

Индивидуальная плата за использование денег устанавливается для первоклассных и ненадежных заемщиков. Кроме того, крупные монополии в пределах своих империй имеют возможность организовывать собственные финансовые рынки. На этих рынках они устанавливают повышенную плату за использование денег.

Дифференцированная плата за использования денег различными субъектами экономики характеризуется понятием "барьерная ставка". Различные "барьерные ставки" обусловлены группировкой инвесторов по притязаниям на предпринимательский доход. Это следствие необходимости использовать в бизнесе двух ценных и достаточно редких ресурсов - инвестиций и предпринимательских способностей.

В общем случае инвесторы ранжируются по мере снижения притязаний на предпринимательский доход на три группы собственник-предприниматель, рантье, менеджер.

Собственник-предприниматель является одновременно владельцем капитала как бездеятельной собственности и представителем функционирующего капитала. Его барьерная ставка равна ставке платы за кредит.

Рантье представляет группу бездеятельных собственников капитала. Его барьерные ставки равны ставке платы за депозит;

Менеджер выступает представителем функционирующего капитала. Его барьерные ставки равны марже – разнице ставки платы за кредит и ставки платы за депозит.

Типичным примером дифференцированного притязания на предпринимательский доход являются арендные отношения. Арендодатель и арендатор одновременно имеют притязания на доход от одного объекта экономики. Однако размеры этих притязаний существенно отличаются.

4.4.Экономическая эффективность инвестиций и капитала

Понятия "инвестиции" и "капитал" многими воспринимаются как синонимы.

В обыденной жизни нет четкого разграничения между вещами, которые являются капиталом и не являются им. Вероятно, в обыденной жизни в этом нет необходимости. В предпринимательской деятельности такая необходимость появляется. Рассмотрим конкретную ситуацию.

Два предпринимателя Иванов и Сидоров имели финансовые ресурсы по $100тыс. Иванов купил за все деньги только что построенное кафе и стал сразу получать по $20тыс. чистой прибыли в год. Сидоров решил строить кафе. За три года затратил $100тыс. и тоже стал получать по $20тыс. чистой прибыли в год.

Очевидно, что Иванов использовал свои финансовые ресурсы (инвестиции) более эффективно, чем Сидоров, который потерял прибыль за три года. Также очевидно, что эффективность работающих активов (капитала) Иванова и Сидорова одинакова. Рентабельность капитала по чистой прибыли составляет 20 процентов. Таким образом, существует реальная необходимость дифференцировать эффективность привлекаемых в бизнес инвестиций и уже работающего в бизнесе капитала, чтобы разделить хорошие и плохие варианты привлечения инвестиций.

формулируем сущность эффективности инвестиций и капитала.

эффективность капитала характеризует темп роста активов его составляющих (рентабельность капитала) в период их использования для производства товаров и услуг.

эффективность инвестиций характеризует темп роста активов их составляющих за расчетный период, включающий два временных отрезка: а) создания экономического объекта; б) использования капитала для производства товаров и услуг.