Расчет эффективности неравномерных капиталовложений.
Пример_1:
Фирма выясняет возможность производства новой продукции. Чтобы запустить проект, надо потратить в начальный момент 100 000р. на организацию производства и на рекламную компанию через год еще 100 000р. Во второй, третий и четвертые годы реализация новой продукции принесет доход в размерах, соответственно: 70 000р., 180 000р.,90 000р. В пятом году доход упадет до 10 000р. Построить график функции NVP(k) инвестиционного проекта.
Создайте на рабочем столе папку под своим именем и скопируйте из папки 1550\ПТ_1550_08 на диске Е: файл Капиталовложения. Откройте этот файл.
Введите в ячейку С18 – Проценты.
Скопируйте интервал ячеек D5:D9 в интервал С19:С23.
Введите в ячейку D18 – NPV.
В ячейку D19 введите формулу расчета NPV=$D$10+НПЗ(C19;$D$11:$D$15) .
Скопируйте формулу из ячейки D19 в интервал ячеек D20:D23. В ячейках появятся результаты.
-
Проценты
NVP
0%
150 000,00р.
10%
69 859,24р.
20%
16 866,00р.
30%
-19 368,26р.
40%
-44 829,54р.
Для построения графика NVP(k):
Вызовите Мастера диаграмм. Выберите тип графика – График с маркерами. Нажмите кнопку Далее.
В появившемся диалоговом окне во вкладке Диапазон данных в поле Диапазон укажите мышью интервал ячеек D18:D23 и проверьте на появившемся графике правильность ввода данных.
Во вкладке Ряд нажмите кнопку Добавить. Появится Ряд2. В поле Имя введите ссылку на ячейку С18, а в поле Подписи по оси Х - на интервал ячеек С19:С23.
Нажмите кнопку Далее и в следующем диалоговом окне дайте название графику График NPV. Нажмите кнопку Готово.
Проанализируйте полученный график. Обратите внимание, что при значениях k, близких к 25% проект будет не рентабельным.
Задание: с помощью функции Подбор параметров определите, при каком k NPV=0, т.е. при какой ставке дисконтирования проект станет безубыточным.
Активизируйте ячейку D19.
Выполните команды меню Сервис – Подбор параметра. Появится диалоговое окно.
В диалоговом окне Подбор параметра укажите:
В поле Установить в ячейке –адрес ячейки D19, значение которой надо получить,
В поле Значение – 0,
В поле Изменяя значение ячейки – С19, значение которой варьируется.
Нажмите кнопку ОК. В окне Результат подбора параметра появится информация о найденном решении.
Нажмите кнопку ОК. В ячейке С19 появится число 24%.
Следовательно, к=24% является критической точкой для анализа капиталовложений.
Оценка экономической эффективности планируемых капитальных вложений.
На практике финансовому менеджеру важно не только убедиться в обоснованности разработанного плана, но и убедить в этом инвестора, средства которого идут на выполнение этого плана. Показатели эффективности инвестиций приведены в таблице 1.
Таблица 1.
Показатели эффективности инвестиций.
Показатель |
Обозначение |
Ед. изм. |
Чистый приведенный доход |
NPV |
Руб. |
Период окупаемости |
PB |
Мес. |
Дисконтированный период окупаемости |
DPB |
Мес. |
Средняя норма рентабельности |
ARR |
% |
Индекс прибыльности |
PI |
|
Внутренняя норма рентабельности |
IRR |
% |