7. Финансовый анализ

1. Описание налогового окружения и других условий финансовых расчетов Предприятие находится на упрощенной системе налогообложения. Характеристика налогового окружения

Наименование позиций	Знач. ставка налога	Период дней	Источник отчислений	Значение за 3 года, руб.
1. Начисления на социальные нужды, %	28,0	30	ФОТ	5780880
2. Ставки налогов:
2.1 Налог на добавленную стоимость (НДС), %	18,0	30	от реализации	-
2.2 Транспортный налог, %	1,7	30	ФОТ	-
2.3 На содержание жилого фонда и соц. культ. сферы, %	1,5	90	от реализации	-
2.4 На нужды образования, %	1,0	90 90	ФОТ Стоим. ОФ	57808,8
2.5 На имущество, %	4,5	90	Балан. Приб.	-
2.6 На прибыль, %	18,0	365	от реализации	-
2.7 Земельный налог, руб/м2	39,5	-	Заним. Площ	-
итого				5838689

2. Расчет эффективности проекта

Рассчитаем первый пессимистический и третий оптимальный сценарии, проигнорировав оптимистичный, как маловероятный. Исходя из потребности в помещениях, оборудовании и сотрудниках, а так же проведения рекламной кампании по продвижению портала «Рararu.ru», придания импульса в развитии проекта и завершения первого года работы с положительным балансом необходимы инвестиции в размере 18 млн. рублей, из них 6 млн. рублей на содержание и 12 млн.рублей на продвижение портала. Дисконтная оценка инвестиций. (изменение покупательной способности денег с течением времени окупаемости)

Пессимистический сценарий.

Инвестиции в проект составляют I = 18 млн.рублей.

Чистый денежный поток составляет:

• 0-й год -18 млн. рублей инвестиций.

• 1-й год +1,2млн.рублей =1000 человек*300руб.*4месяца.

• 2-й год +18млн.рублей=5000 человек*300руб.*12месяцев.

• 3-й год +36млн.рублей =10000 человек*300руб.*12месяцев.

Ставка дисконтирования

i=i_b+i_s+i_o+i_k+i_i= 6,5+1+2+3+3= 15,5%

Где:

• i_b = 6,5% Базовая ставка по эмитенту – ставка прогнозируемой доходности по валютным (долларовым) корпоративным облигациям данного эмитента (учитывает в себе премию за кредитный риск);

• i_s = 1% Премии за страновой риск для владельцев долевых инструментов (учитывает риск вложения средств в долевые инструменты, характерный для российского рынка акций по сравнению с облигационным рынком);

• i_o = 2% Премии за отраслевые риски (учитывает в себе волатильность денежных потоков, обусловленную отраслевой спецификой);

• i_k = 3% Премии, связанной с риском некачественного корпоративного управления;

• i_i = 3% Премии за риск не ликвидности акций эмитента.

Найдем чистую современную стоимость данного проекта для ставки дисконтирования 15,5%

NPV=-18+1.2/1+0.15+18/(1+0.15)²+36/(1+0.15)³= 20,32 млн. рублей.

Рентабельность

PI (англ. Profitability index) инвестиционного проекта – это отношение современной стоимости чистого денежного потока к сумме инвестиций

NPV/I=20,32/18=1,13=13 %/3= 4,33 % в годовых в среднем.

Окупаемость проекта

Срок окупаемости, или PP (англ. paybackperiod) инвестиционного проекта — это период времени, по истечении которого инвестиционные затраты начинают окупаться, то есть NPV становится положительным.

NPV¹=-18-1,2/1+0,15=-16,96 млн.рублей.

NPV²=-18-1,2/(1+0,15)+18/(1+0.15)²=-3,34млн.рублей.

NPV³=-18-1,2/(1+0,15)+18/(1+0.15)²+36/(1+0.15)³=20,32млн.рублей.

Инвестиции начинают окупаться на третьем году.