- •Взаимодействие банка и предприятия
- •Организация работы банка с клиентами
- •По этапу работы банка и клиента и типу проводимых операций
- •В зависимости от целей проводимо экономической работы
- •Функции отделов кб по работе с клиентами
- •Особенности подготовки и заключения кредитного договора
- •Методика оценки кредитоспособности заемщика
- •Оценка финансового состояния заемщика
- •Расчет итоговой суммы баллов
- •Выбор источника финансирования хозяйствующего субъекта, лизинговые операции и финансовое обеспечение лизинга
- •Факторинговое обслуживание клиентов (финансирование под уступку требования)
- •Расчет стоимости факторинговой услуги
- •Бюджетирование
- •Трастовые операции
- •Преимущества трастовых операций
- •Особенности трастовых операций
- •Траст – счета. Особенности открытия и ведения
- •Доверительное распоряжение имуществом предпринимателей
- •Особенности управления имуществом несостоятельных лиц
- •Расчет комиссионного вознаграждения
- •Планирование и погашение задолженности
- •Дисконтирование
- •Расчет эквивалентности ставок годовой доходности и ставки дисконтирования
- •Соотношение между эффективной и номинальной ставками
- •Оценка потоков финансовых платежей
- •Поиск оптимальной структуры капитала
- •Оценка банком инвестиционной привлекательности компании
Поиск оптимальной структуры капитала
Не зависимо от отраслевой принадлежности компании политика в области формирования структуры капитала может быть 4 основных видов:
Консервативная стратегия
Идеальная модель правления
Агрессивная стратегия
Компромиссная стратегия
Различие между ними заключается в долевом соотношении источников финансирования, внеоборотных активов и текущих (оборотных).
С точки зрения выбора стратегии текущие активы подразделяются на:
Варьирующую (вариативная) часть – формируется в разных объемах в зависимости от стадии производственно-финансового цикла
Постоянную часть – отвечает за формирование необходимого размера резервов сырья и материалов
Для оценки эффективности стратегии используется ключевой показатель – чистый оборотный капитал. Выбор в пользу той или иной стратегии сводится к установлению величины долгосрочных пассивов и определению на их основе чистого оборотного капитала
Чистый оборотный капитал – разница между долгосрочными пассивами и внеоборотными активами
Идеальная стратегия формирования капитала
Само название не означает универсальность данной стратегии и необходимость ориентира на нее. Суть заключается со стремление организации уравнять сумму текущих активов с текущими обязательствами, следовательно чистый текущий капитал будет равняться 0
На практике данная модель, возможно за редким исключением, кроме того с точки зрения ликвидности, более рискованна, чем остальные (в случае единовременного погашения обязательств перед всеми кредиторами организация будет вынуждена начать продажу имущества). Долгосрочные пассивы в данном случае будут приравниваться к величине внеоборотных активов, что объясняет стремление любой компании снизить свои риски путем покрытия за счет долгосрочных пассивов не только внеоборотных активов, но хотя бы в системной (постоянной) части текущих активов.
Остальные 3 стратегии более распространенны и менее рискованны.
Агрессивная стратегия
Означает, что величина долгосрочных пассивов покрывает внеоборотные активы, а также постоянную часть текущих активов, т.е. обеспечивает компании тот запас прочности, который позволяет ей вести бесперебойный процесс производства.
Чистый оборотный капитал будет равняться величине постоянной части текущих активов. С точки зрения ликвидности данная стратегия тоже рискованная (невозможно обеспечить функционирование компании за счет гарантирования минимальной части оборотных активов)
Консервативная стратегия
По сравнению с двумя предыдущими предполагается полное покрытие суммы долгосрочных пассивов не только внеоборотных активов и постоянной части, но и варьирующей части текущих активов. В данном случае краткосрочная кредиторская задолженность у компании отсутствует, а в вместе с ней и риск ликвидности.
Компромиссная стратегия
Наиболее реальна из всех перечисленных, предполагает, что долгосрочные пассивы покрывают внеоборотные активы, постоянную часть текущих активов и половину варьирующей части текущих активов.
Чистый оборотный капитал будет равняться сумме постоянной части текущих активов и половине варьирующей части текущих активов
Несмотря на очевидное преимущество консервативной модели по сравнению с двумя ей предшествующими, она менее реальна, чем модель компромиссная. Именно данного соотношения следует придерживаться компаниям.