44. Сущность и отличия понятий инвестиций и финансовых вложений.

Граница между инвестированием и финансированием этими понятиями на первый взгляд невелика, но всё же, существенна. Если при финансировании всё внимание заостряется на достижении какой-либо конкретной цели, то инвестиции – это вложения, в результате которых происходит возврат денежных средств уже с процентами.

Однако инвестиции бывают как финансовые, так и трудовые и материальные. Но смысл от этого не меняется – получение прибыли. Сразу хочется отметить, что капиталовложение в любом виде – это риск: и законодательный, и финансовый и социальный, и экономический. Вот тут смело можно заявить: прибыль, полученная путём инвестиций, является наградой за этот самый риск.

Каждый инвестор, начиная любой инвестиционный проект, должен быть уверенным в том, что сегодняшние затраты оправдаются в будущем. Для этого существуют свои методы оценки приемлемости инвестиций. Другими словами, нужен бизнес-план.

Как известно, финансирование это выделение денежных средств или ресурсов для достижения намеченных целей. Если целью является получение прибыли, то финансирование превращается в инвестирование. Современный экономический словарь объясняет термин инвестирование как вложение средств, капитала в программы, проекты, предпринимательское дело, имущественные объекты, ценные бумаги. В толковом словаре русского языка введено более краткое определение этого  термина:  инвестирование это вложение капитала в предприятие, дело.

Если принимать во внимание только эти определения, то сразу возникает другой вопрос:

• чем инвестиции отличаются от кредитов?

Конечно же, они отличаются от кредитов степенью риска для инвестора.  Кредит и проценты необходимо возвращать кредитору в оговоренные сроки независимо от того, получил или не  получил заемщик доход от вложенных денежных средств. Инвестиции же возвращаются и приносят доход только в том случае, если они вложены в прибыльный проект. Если проект окажется убыточным, то можно потерять инвестиции вообще.

Таким образом,

инвестирование – это вложение свободных денежных средств или ресурсов с надеждой, что они со временем увеличатся в стоимости

45 Степень устойчивости проекта. Точка безубыточности инвестиционного проекта.

Устойчивым считается проект, который при всех сценариях оказывается эффективным и финансово реализуемым, а возможные последствия устраняются мерами, предусмотренными организационно-экономическим механизмом проекта. Чем более устойчив проект, тем он менее рискован.

Выделяют следующие степени устойчивости инвестиционного проекта:

абсолютная, когда проект эффективен и финансово реализуем при всех сценариях;

достаточная (относительная), когда проект эффективен и финансово реализуем при сценариях, имеющих в сумме наибольшую вероятность.

Неустойчивым считается проект, который оказывается неэффективным или финансово нереализуемым при сценариях, имеющих в сумме наибольшую вероятность.

Устойчивость проекта с точки зрения инвестора при возможных изменениях условий его реализации может быть проверена по результатам расчетов показателей коммерческой эффективности для трех сценариев реализации проекта:

базового сценария;

оптимистичного сценария;

пессимистичного сценария.

В случае неустойчивости проекта по результатам расчетов для трех сценариев необходимо внести коррективы в организационно-экономический механизм его реализации, в том числе:

изменить размеры и/или условия предоставления займов;

предусмотреть создание необходимых запасов и резервов денежных средств;

скорректировать условия взаиморасчетов между участниками проекта;

предусмотреть страхование участников проекта на те или иные страховые случаи.

Точка безубыточности

Точка безубыточности определяет границы убыточности и прибыльности инвестиционного проекта. Она показывает, при каком объеме продаж достигается окупаемость затрат. Безубыточность будет достигнута при таком объеме чистого дохода, который равен общей сумме текущих постоянных и переменных затрат.

Чистый доход от реализации рассчитывается путем вычета из валового дохода налога на добавленную стоимость и акцизных сборов. Постоянные текущие затраты — это затраты, которые не изменяются при изменении объемов производства или продаж; к ним относятся расходы по содержанию и аренде основных фондов, амортизация, расходы на рекламу и др. Переменные текущие затраты включают расходы на сырье и материалы, транспортные издержки и другие, сумма которых изменяется пропорционально изменению объемов производства или продаж.

Определение точки безубыточности осуществляется по формуле

Оп= Зт.пост/ Уч.д- Узт.пер,

где Оп — объем продаж (производства), при котором достигается безубыточность проекта;

Зт.пост — сумма текущих постоянных затрат;

Уч.д — уровень чистого дохода к объему продаж (производства), %;

Узт.пер — уровень переменных текущих затрат к объему продаж (производства), %.