- •1. Сущность и методы фин анализа
- •2. Основные правила составления финансовых планов. Финансовое планирование. Создание модели фин планирования.
- •3. Основные отличия отчета о прибылях и убытков и отчета о движении денежных средств
- •4. Факторы влияющие на выбор источника финансирования
- •5. Анализ влияния финансирования на риск и доходность фирмы
- •6. Выбор оптимальной структуры капитала
- •7. Средневзвешенная стоимость капитала
- •9. Преимущества и недостатки заемного капитала
- •10. Стоимость заемного капитала
- •12. Финансовый леверидж. Эффект финансового рычага
- •15.Направления инвестиционного анализа в зависимости от его целей и конкретных задач хозяйственной деятельности компании.
- •17. Принципы разработки бюджета капитальных вложений
- •18. Прогноз денежных потоков инвестиционного проекта.
- •19. Характеристика методов анализа инвестиционных рисков
- •20. Качественные методы оценки инвестиционных рисков
- •21. Количественный анализ рисков инвестиционных проектов
- •22. Оценка финансовой состоятельности инвестиционного проекта.
- •23. Аннуитет. Будущая и приведенная стоимость аннуитета.
- •Коэффициент аннуитета. Коэффициент аннуитета превращает разовый платёж сегодня в платёжный ряд. С помощью данного коэффициента определяется величина периодических равных выплат по кредиту:
- •Приведенная стоимость срочного аннуитета пренумерандо
- •Приведенная стоимость бессрочного аннуитета
- •24. Неопределенность и риск инвестиционного проекта: основные отличия.
- •25. Метод срока окупаемости инвестиционного проекта
- •26. Метод индекса рентабельности
- •27. Метод расчета чистого дисконтированного дохода (чдд)
- •Метод внутренней нормы доходности.
- •29. Метод средней доходности инвестиций
- •30. Процесс формирования инвестиционного портфеля.
- •31. Оценка стоимости и доходности облигаций.
- •32. Оценка акций : модель дисконтирования дивидендов
- •33. Приведенная стоимость денег и дисконтирование.
- •34. Модель оценки долгосрочных активов capm при принятии инвестиционных решений.
- •35. Определение оптимального бюджета капиталовложений.
- •36. Понятие опциона. Основные типы контрактов, их преимущества.
- •37. Анализ инвестиционного портфеля
- •Анализ процентных ставок в условиях инфляции. Номинальная, реальная и эффективная процентные ставки.
- •Точка безубыточности. Методы определения точки безубыточности
- •Структура источников финансирования инвестиций предприятия.
- •41. Показатель текущей оценки реализуемости проектов (eva).
- •42. Вероятностный анализ денежных потоков по проекту.
- •43. Сущность метода анализа чувствительности проекта.
- •44. Сущность и отличия понятий инвестиций и финансовых вложений.
- •45 Степень устойчивости проекта. Точка безубыточности инвестиционного проекта.
- •Норма дисконта и поправка на риск.
- •Метод модифицированной нормы доходности.
- •49. Инфляция и планирование инвестиций.
- •50. Бизнес-план. Структура бизнес-плана.
35. Определение оптимального бюджета капиталовложений.
Бюджет капитальных вложений отражает распределение финансовых средств, выделяемых для начала ведения бизнеса в виде различных стартовых затрат. При выборе какое следует сделать капиталовложение обычно используется комбинация формальных финансовых критериев, включая чистую текущую стоимость, внутреннюю ставку дохода и период окупаемости инвестиций. Также, возможные инвестиции оцениваются с точки зрения соответствия последовательной стратегической линии компании. Рассматриваются потенциальные возможности возникновения риск факторов. Поскольку бюджет капиталовложений составляется для того чтобы максимально увеличить ценность основных средств, следует вкладывать капитал только в предприятия возврат от которых равен или больше средневзвешенной стоимости капитала.
Для обоснования финансирования специфических расходов из бюджета капиталовложений его (бюджета) спонсоры могут подготовить формальный бизнес кейс анализ, включающий подготовку сметы и вычисление чистой современной стоимости, внутреннего коэффициента рентабельности, срока (периода) окупаемости и других финансовых критериев.
Практика формирования оптимального бюджета капиталовложений
При оптимизации бюджета капиталовложений предпочтение отдается проектам с положительной NPV. Другими словами, ожидаемая прибыль от реализации проекта будет выше, нежели необходимые затраты. При этом цена капитала используется с учетом риска.
Иногда предприятия ограничивают свой бюджет капиталовложений суммами, которые гораздо меньше оптимальных. Это происходит в тех случаях, когда компания не располагает достаточными объемами финансовых ресурсов - собственных или привлеченных. Тогда и формирование оптимального бюджета капиталовложений учитывает рамки этих ограничений. Просто в расчет берутся NPV с более или менее приемлемыми показателями.
Отбор проектов по критерию чистой приведенной стоимости обычно не учитывает доходности акций и связанных с ней выплат дивидендов, традиционно имеющих место в конце года.
36. Понятие опциона. Основные типы контрактов, их преимущества.
Опционом называется стандартный контракт, который удостоверяет право его владельца на приобретение или продажу фиксированного количества базового актива по установленной цене в срок, определенный в нем. Это контракт, заключенный между продавцом, который выписывает и продает опцион как ценную бумагу, и покупателем, который покупает его и получает право купить или продать указанные в опционе активы. В момент покупки опциона не продаются и не покупаются указанные в нем активы, а покупается только право в будущем совершить сделку по их покупке или продаже.
Суть опциона состоит в том, что он предоставляет одной из сторон сделки право выбора исполнить контракт или отказаться от его исполнения. За полученное право выбора покупатель опциона уплачивает продавцу определенное вознаграждение, называемое премией. Продавец опциона обязан исполнить свои контрактные обязательства, если покупатель опциона решает его исполнить.
Существует два вида опционов: опцион на покупку (колл) и опцион на продажу (пут). Опцион колл дает право держателю опциона купить или отказаться от покупки базисного актива. Опцион пут дает право держателю опциона продать или отказаться от продажи базисного актива. Опционная сделка состоит из двух этапов. На первом этапе покупатель опциона приобретает право исполнить или не исполнить контракт. На втором — он реализует данное право.
Основные преимущества опционов:
1. Высокая рентабельность операций с опционами для держателей.
2. Минимизация риска для держателя.
3. Возможность перехода на фьючерсные контракты.
4. Возможность выбора для инвестора большого количества различных вариантов стратегий спекулятивных операций и хеджирования