37. Состав и структура капитальных вложении

Капиталообразующие инвестиции - это вложения в новое строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение и поддержание действующего производства, а также вложения средств в создание товарно-производственных запасов, прирост оборотных средств и нематериальных активов.

Капитальные вложения - это составная часть, капиталообразующих инвестиций. Они представляют собой затраты, направляемые на создание и воспроизводство основных фондов.

При действующей системе планирования и учета состав капитальных вложений включает:

• затраты на строительно-монтажные работы - возведение зданий и сооружений, работы по освоению, подготовке и планировке территории застройки, монтаж оборудования;

• затраты на приобретение различных видов оборудования, инструментов и инвентаря;

• затраты на проектно-изыскательские работы, содержание дирекции строящихся предприятий и технадзоров, подготовку и переподготовку кадров для строящегося предприятия, приобретение патентов и лицензий и др.

Соотношение между отдельными составными элементами капитальных вложений характеризует технологическую структуру капитальных вложений.

По источникам финансирования, различают:

• собственные средства инвестора;

• заемные (государственный кредит, кредиты коммерческих банков и других финансово-кредитных учреждений);

• привлеченные средства (средства других инвесторов и вкладчиков).

По формам собственности инвестиции делятся на:

• государственные - финансируемые из госбюджета, местных бюджетов, госпредприятиями;

• частные - средства населения (индивидуальных инвесторов), коммерческих структур, коллективных предприятий;

• иностранные - заемные и кредитные ресурсы международных инвестиционных институтов, зарубежных корпораций и фирм, совместных предприятий.

В зависимости от сроков освоения инвестиции могут быть:

• долгосрочными;

• среднесрочными;

• краткосрочными.

При экспорте капитала и создания транснациональных корпораций особенно важное значение имеет деление инвестиций на:

• прямые, которые осуществляются в форме кредита без инвестиционных посредников с целью овладения контрольным пакетом акций корпорации;

• непрямые, осуществляются инвестиционными посредниками или пассивными инвесторами, которые приобретают небольшую долю (пай) компании в надежде на получение стабильных доходов.

Поступление инвестиций возможно из следующих источников:

1. За счет собственных финансовых ресурсов, к которым относятся:

• прибыль предприятия;

• накопления;

• амортизационные отчисления;

• суммы, выплачиваемые страховыми органами в виде возмещения за понесенный ущерб;

• иные виды активов (основные фонды, земельные участки, промышленная собственность и др.).

2. За счет привлеченных средств, к которым относятся:

• средства от продажи акций;

• благотворительные и иные взносы;

• средства, выделяемые вышестоящими акционерными компаниями, промышленно-финансовыми группами на безвозмездной основе.

2. За счет ассигнований из государственного, регионального и местных бюджетов, фондов поддержки предпринимательства, предоставляемых на безвозмездной основе.

3. За счет иностранных инвестиций, предоставляемых в форме финансового участия в уставном капитале совместных предприятий и в форме прямых вложений международных организаций и финансовых институтов, предприятий и организаций, частных лиц.

4. За счет заемных средств, к которым относятся:

• кредиты;

• облигационные займы;

• векселя, и другие средства.

Важнейшими направлениями использования капитальных вложений являются:

• новое строительство, т. е. строительство новых предприятий на вновь осваиваемых площадях;

• расширение действующих предприятий путем сооружения их вторых и последующих очередей, введение в строй дополнительных цехов и производств, расширение уже функционирующих основных и вспомогательных цехов;

• реконструкция, то есть осуществляемое в процессе деятельности предприятия частичное или полное переустройство производства без строительства новых или расширения действующих основных цехов;

• техническое перевооружение действующего предприятия, то есть повышение технического уровня отдельных участков производства и агрегатов путем внедрения новой техники и технологии, механизации и автоматизации, процессов модернизации изношенного оборудования.

Предприятие, производящее капиталовложение, обычно имеет несколько альтернативных возможностей финансирования, которые не исключают друг друга, и могут использоваться одновременно, что часто и происходит на практике.

Таблица 1 - Наиболее важные источники инвестиций и их классификация

Источники инвестиций
Собственник финансовые ресурсы	Заемные средства	Привлеченные средства
Амортизационные отчисления; Отчисления от чистой прибыли Накопления; Средства по страхованию.	Банковские кредиты; Государственные кредиты Облигационные займы.	От продажи акций; Бюджетные ассигнования 1 Паевые взносы трудового коллектива; Иностранные инвестиции.

Классической формой самофинансирования являются собственные средства предприятия в виде нераспределенной прибыли и амортизации, которые дополняются определенной долей эмиссии ценных бумаг и кредита, полученного на рынке ссудного капитала.

Основным показателем уровня самофинансирования является коэффициент самофинансирования, который определяется следующим

образом:

Сс

Кс.ф. =

Пс+Зс

где Кс.ф. - коэффициент самофинансирования;

Сс - собственные средства предприятия;

Пс - привлеченные средства;

Зс - заёмные средства.

Определенную роль в формировании источников инвестиций и их структуры играет деятельность государства. Посредством финансовой (налогово-амортизационной) и денежно-кредитной политики оно направляет инвестиционную активность в нужное русло - либо стимулирует её, либо препятствует ей.