9.4 Инвестиции в оборотные активы

Оборотные средства предприятий имеют двойственную экономическую природу.

С одной стороны, это значительная часть имущества предприятия, воплощенная в материально-производственных запасах, незаконченных расчетах, остатках денежных средств и краткосрочных финансовых вложениях.

С другой стороны – это часть капиталов (пассивов). Обеспечивающих непрерывность процесса производства и реализации продукции.

Инвестиции в оборотные активы отражаются во II разделе бухгалтерского баланса, а источники их финансирования – в III «Капитал и резервы» и V «Краткосрочные обязательства».

К особенностям оборотных средств как части авансированного капитала относятся:

1. они должны быть вложены заранее, т.е. авансированы до получения дохода (выручки от продажи товаров);

2. оборотные средства в качестве наиболее ликвидных ресурсов не расходуются и не потребляются, но они должны постоянно возобновляться в хозяйственном обороте;

3. абсолютная потребность в оборотных средствах зависит от объема хозяйственной деятельности, условий снабжения и сбыта и должна поэтому регулироваться.

При недостатке или неэффективном использовании оборотных средств финансовое состояние предприятия ухудшается, что приводит к неплатежеспособности, а в последствии к банкротству.

Концепция управления оборотными средствами – это обеспечение предприятия минимальным объемом денежных ресурсов для поддержания его постоянной платежеспособности (ликвидности) и включает в себя следующие элементы:

1. учет всех составляющих оборотных активов на каждую отчетную дату;

2. анализ состояния и причин необеспечения оборотными средствами;

3. внедрение в практику работы экономических служб современных методов управления оборотными средствами

4. контроль.

Полный цикл оборота оборотных средств характеризует время движения средств предприятия и зависит от скорости производства и реализации продукции.

Движение оборотных средств определяется по формуле:

, где

Д – денежные средства, авансированные в оборотные активы;

МПЗ – материально-производственные запасы;

НЗП – незавершенное производство;

ГП – готовая продукция на складе и в отгрузке.

Здесь - изменение величины оборотных активов.

При <0 предприятие убыточно,

при >0 оборотный капитал моментно увеличивается на сумму нераспределенной прибыли.

Оборотные средства рекомендуется поддерживать на минимальном, но достаточном уровне.

Чистый оборотный капитал (ЧОК) или собственные оборотные средства (СОС) отражает разницу между оборотными активами и краткосрочными обязательствами. Минимально значение показателя составляет 10% общего объема оборотных активов. Чем выше данный показатель, тем устойчивее финансовое положение предприятия и тем больше у него возможностей для проведения независимой финансовой политики.

Если предприятие поддерживает высокий уровень оборачиваемости оборотных активов (40-60) дней, то это свидетельствует об их рациональном использовании. Для нормальной деятельности предприятия оборотные активы должны быть на всех стадиях производственного цикла и во всех формах (денежной, потребительской, товарной). Отсутствие любого элемента оборотных активов на одной из стадий приводит к риску остановки производства.

Оборотные средства предприятия

Оборотные средства в сфере производства, вложенные в запасы

Оборотные средства в сфере обращения

Рис. 3 Состав оборотных средств предприятия.³

На практике различают состав и структуру оборотных активов.

Состав оборотных активов – это совокупность составляющих их элементов (рис.3)

Структура оборотных средств характеризует удельный вес каждой статьи в их общем объеме.

Она складывается под влиянием ряда отраслевых и иных факторов:

- производственных состава и структуры затрат на производство, его типа, характера выпускаемой продукции, длительности технологического процесса и т.д.;

- особенностей закупок материальных ресурсов – периодичности, регулярности, комплектности поставок, вида транспорта, удельного веса комплектующих изделий в объеме потребления и т.д.;

- форм расчетов с потребителями товаров (услуг);

- спроса на продукцию данного предприятия, который влияет на объем готовой продукции и дебиторской задолженности.

Также важно отметить, что поскольку финансовые обязательства оплачиваются наличными деньгами, поступающими на расчетный счет, то они являются наиболее важным элементом оборотных активов.

Высокая ставка банковского процента приводит к необходимости регулирования денежных операций, прежде всего за счет выручки от продажи.

Структура оборотных средств отражает специфику операционного цикла. Операционным циклом называют промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот.

Финансовый цикл – это отрезок времени, в течение которого собственные оборотные средства совершают однократный оборот.

По источникам формирования инвестиций в оборотные активы классифицируются на:

- собственные;

- привлеченные;

- заемные средства. (рис. 4)

Оборотные средства

Источники покрытия оборотных средств

Собственные источники

Заемные средства

Привлеченные средства

Собственные средства в обороте (чистый оборотный капитал (ЧОК))

Краткосрочные займы (кроме ссуд банков)

Виды краткосрочных ссуд банков:

- залоговые;

- гарантированные поручителями;

- бланковые;

- застрахованные;

- и др.

ЧОК = оборотные активы –краткосрочные обязательства

ЧОК должен покрывать не менее 10% оборотных активов и не менее 50% запасов

Кредиторская задолженность

Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов

Прочие краткосрочные обязательства

Рис. 4 Источники инвестиций в оборотные активы предприятий.

За счет собственных оборотных средств покрывается действительная потребность предприятия в денежных ресурсах, обеспечивающая непрерывность процесса производства и реализации продукции на протяжении всего года.

За счет привлеченных и заемных источников покрывается дополнительная потребность для образования сезонных запасов материальных ценностей и покрытия затрат в процессе производства.

Таким образом, предприятиям предоставлено право самостоятельно маневрировать оборотными средствами в течение года, предприятие обязано обеспечивать эффективное использование и ускорение оборачиваемости оборотных активов, поддерживать на достаточном уровне свою платежеспособность и ликвидность баланса.

Вопросы для самоконтроля.

1. Дайте определение инвестициям и инвестиционной деятельности.

2. Назовите и охарактеризуйте виды инвестиций в основной капитал.

3. Перечислите источники капитальных вложений.

4. Назовите виды и источники нематериальных активов.

5. Охарактеризуйте источники финансирования приобретения нематериальных активов.

6. Назовите цели финансовых инвестиций.

7. Состав оборотных активов предприятия.

8. Перечислите источники инвестиций в оборотные активы организации.