Вопрос 4. Оценка стоимости предприятия на базе рыночного подхода.

На основании рыночного подхода стоимость предприятия определяется путем сравнения с иными бизнес-единицами. Основной проблемой использования данного подхода является наличие предприятий - аналогов и базы для сравнения. Предприятие - аналог должно функционировать в той же отрасли, что и объект оценки.

В рамках рыночного подхода наибольшее распространение получили следующие методы:

1. сопоставления мультипликаторов;

2. сравнения продаж (трансакций).

Метод мультипликаторов позволяет определить стоимость предприятия на базе сопоставления значений отдельных показателей аналогичных предприятий и базируется на теории равенства отдельных мультипликаторов, рассчитанных для предприятий - аналогов.

Расчет стоимости предприятия осуществляется:

СП_М = П * М,

где СП_М - стоимость предприятия, рассчитанная на основании мультипликаторов,

П - показатель, который сравнивается (чистая выручка, прибыль и пр.);

М - мультипликатор, рассчитанный по данным предприятия - аналога.

В качестве мультипликаторов чаще всего используются следующие показатели:

• отношение цены (предприятия или его корпоративных прав) к чистой выручки от реализации;

• отношение цены предприятия и операционного Cash Flow;

• соотношение цены и чистой прибыли;

• соотношение рыночного и балансового курса корпоративных прав.

Принципиально важным является использование идентичных методик расчета мультипликаторов для объекта оценки и предприятия - аналога. При оценке предприятия могут быть использованы несколько мультипликаторов, в этом случае стоимость предприятия будет рассчитываться как средняя арифметическая стоимость.

Метод сравнения продаж (трансакций) основан на оценке объекта оценки исходя из цены продажи аналогичных объектов. В соответствии с данным методом предполагается, что субъекты рынка осуществляют покупку - продажу в соответствии с ценами, которые были установлены на аналогичные объекты. Однако в силу того, что абсолютных аналогов не существует, цены корректируют на специальные поправочные коэффициенты, характеризующие степень отличия объекта оценки от предприятия - аналога.

Преимуществом рыночного подхода оценки является возможность исчисления реальной рыночной оценки предприятия. Недостатки данного подхода состоят в том, что не учитываются потенциальные прибыли и убытки.

9. Сутність, необхідність та основні завдання фінансового контролінгу

Тема10:Финансовый контролинг

План

1. Сущность, необходимость и основные задания ФК

2. Стратегический финансовый контролинг

3. Оперативный финансовый контролинг

4. Система раннего предупреждения и реагирования

5. Прогнозирование банкротства

6. Методы контролинга

1 Сущность, необходимость и основные задания фк

Контролинг - специальная саморегулирующая система методов и инструментов, которые направлены на функционированную поддержку менеджмента пр-я, включая информационное обеспечение, планирование, координацию, контроль и внутренний консалтинг.

Существуют следующие направления контролинга:

1. Финансовый контроль

2. Контролинг сбыта

3. Контролинг производства

4. Контролинг закупок

Финансовый Контролинг сориент. на функц. поддержку финансового менеджмента.

Цель финансового контролинга заключается в организации управляемого процесса на максимизации прибыли и ст-ти капитала при минимальном риске и сохранении ликвидности и платежеспособности.

Для достижения этой цели используются следующие функции и задания:

1) Координация(функция)-Задание а)Регулирование информационных потоков; Б) Координация процессов планирования

2) Финансовая стратегия – а) участие в разработке финансовой стратегии. Б) координация работы по планированию финансовой деятельности В) Разработка предложений по адаптации орг структуры выбранной стратегии развития.

3) Планирование и бюджетирование – а) Разработка и совершение внутренней методики прогнозирования и бюджетирования. Б) Обеспечение проц бюджетного урегулирования

В)Участие в разработке инвестиционных и других бюджетов.

4) Бюджетный контроль – а) Внутренний управленческий учет, б)участие в составлении годового, квартального, месячного отчетов. В) выявление и ликвидация проблем, г) Разработка предложений по корректированию планов.

5) Внутренний консалтинг – а) Разработка методологического обеспечения деятельности подразделений. Б) Предоставление консультаций и рекомендаций руководству при разработке финансовой стратегии.

6) Внутренний аудит и ревизия – а) Обеспечение контроля за соблюдением установленного документооборота. Б) Проведение внутреннего аудита, В) Обеспечение сохранения имущества предприятия.