8. Ринок цінних паперів та його учасники

Ринок цінних паперів - економічний простір, де здійснюються операції купівлі-продажу цінних паперів.

Первинним ринком цінних паперів є економічний простір, який цінний папір проходить від емітента до першого покупця.

На первинному ринку будь-яка особа, що має необхідний статус, може одержати додатковий капітал шляхом випуску своїх облігацій.

Вторинний ринок цінних паперів – це сфера обігу цінних паперів, до якої вони потрапляють після того, як їх продасть перший власник, що купив ці цінні папери у емітента безпосередньо або через посередника. Цей ринок може бути неорганізованим (позабіржовим) або організованим (біржовим).

Позабіржовий (неорганізований) ринок характеризується наступними особливостями:

– відсутністю єдиного курсу на однакові цінні папери;

– торгівля цінними паперами відбувається в різний час і в різних місцях;

– великою кількістю продавців цінних паперів;

– відсутністю єдиного центру, який би відпрацьовував методологію.

Організований (біржовий) ринок – це торгівля цінними паперами на основі фактичного співвідношення попиту і пропозиції в спеціально організованих місцях за чітко прописаними правилами і технологіями. Біржі є основним інститутом вторинного ринку цінних паперів, сприяють накопиченню, розподілу і перерозподілу капіталу.

Головні учасники ринку цінних паперів (фондового ринку) – емітент та інвестор.

Емітент – юридична особа, яка від власного імені випускає цінні папери та бере на себе зобов’язання виконати умови, що випливають з умов їх випуску.

Інвестори – фізичні і юридичні особи України та інших країн світу, які стали чи мають намір стати власниками акцій та облігацій.

Інвесторами є особи, які вкладають власні кошти, майно, майнові та немайнові прав, у тому числі інтелектуальну власність, у цінні папери. Інвесторами в Україні можуть бути як фізичні, так і юридичні особи, за винятком органів держаної влади та управління і місцевих органів самоврядування.

9. Фондова біржа.

Фондова біржа – це організований ринок цінних паперів, що працює за принципами:

– перевірки якості і надійності цінних паперів;

– встановлення на основі аукціонної торгівлі єдиного курсу на однакові цінні папери одного емітента;

– гласності біржових операцій.

Фондові біржі організовуються, як правило, у вигляді приватних акціонерних товариств) або публічно-правових інститутів

До основних функцій фондової біржі належать:

1) створення постійно діючого ринку для збільшення частки якісних цінних паперів;

2) визначення вартості цінних паперів;

3) розповсюдження інформації про цінні папери, їх ціни та умови обігу;

4) підтримка професіонального рівня учасників ринку цінних паперів і певний контроль за їх діяльністю;

5) відпрацювання правил ведення торгів на фондовій біржі.

Особливими ознаками фондової біржі є такі:

· біржа повинна мати мінімальний власний капітал;

· членами фондової біржі можуть виступати лише інвестиційні інститути, які мають ліцензію на діяльність, пов’язану з таким членством;

· фондова біржа не може виступати як інвестиційний інститут, тому немає права випускати цінні папери, крім власних акцій.

Фінансова діяльність фондової біржі може здійснюватись шляхом продажу її акцій, надходження регулярних (щорічних) членських внесків, одержання доходу від угод, що укладаються на фондовій біржі, та інших доходів від її діяльності. Доходи фондової біржі повністю спрямовуються на покриття витрат, пов’язаних з розширенням та вдосконаленням її діяльності.

На сьогодні в Україні діє 4 фондові біржі

– Українська фондова біржа (УФБ)

– Київська міжнародна фондова біржа;

– Українська міжбанківська валютна біржа

– Донецька фондова біржа –

Позабіржова фондова торгова система

Торгівля цінними паперами може здійснюватися не тільки у приміщенні біржі, а й за її межами, на позабіржовому ринку. Позабіржовий ринок можна поділити на дві частини: організаційно оформлений (торговельні системи) та неорганізований («вуличний», дилерський ринок).

Основні відмінності біржового та позабіржового ринку цінних паперів

Біржовий ринок

Продаж цінних паперів, які випускає держава та перепродаж акцій престижних фірм

Офіційне котирування цінних паперів здійснюють уповноважені державні заклади та спеціальні органи

Переважно брокерський

Обороти біржового ринку в 5-10 раз менші, ніж позабіржового

Позабіржовий ринок

Розміщення серед дрібних інвесторів перших випусків цінних паперів емітентів

Ринкове котирування, що здійснюється банком і компаніями

Переважно дилерський

У 5-10 раз перевищують обороти біржового