Раздел VII. Рынок ценных бумаг.

Тема 7.1. Характеристика рынка ценных бумаг. Тема урока:

1. Понятие ценных бумаг и их классификация.

2. Рынок ценных бумаг и история его развития.

3. Структура рынка ценных бумаг.

1. Ценная бумага – это денежный документ, удостоверяющий имущественные права владельца, а также право на получение прибыли в конце года в виде дивидендов или %.

К ценным бумагам относятся документы, подтверждающие получение банковского кредита, внесение суммы в депозиты (кроме депозитных сертификатов, долговых расписок, потребительских билетов, страховок)

Под обращением ценных бумаг понимается их купля-продажа, а также действия, приводящие к смене владельца ценных бумаг.

Порядок выпуска и обращения ценных бумаг на территории РФ их регистрация, устанавливается Мин. финансов РФ.

К выпуску в обращение допускаются только ценные бумаги, которые прошли государственную регистрацию (т.е. листинг).

Листинг – это допуск ценных бумаг к торгам на фондовой бирже, включая их в котированный лист осуществления контроля за финхоз. положением – эмитентом.

Эмитент – это юр. лицо, государственный орган местной администрации, выпускающий ценные бумаги и несущий ответственность от своего имени по выплате % или дивидендов перед владельцами ценных бумаг.

Инвестор – это гражданин или юр. лицо, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счёт.

Классификация ценных бумаг:

1. Долевые – все виды акций, отражающие право собственности.

2. Долговые – облигации, векселя, казначейские обязательства, депозитные и сберегательные сертификаты.

3. Производные – опционы, фьючерсы, варранты на ценные бумаги.

Опцион – это продажа права на покупку или продажу ценных бумаг.

а) опцион – пут – право покупателя опциона, но не обязанность продавать актив;

б) опцион – колл – право покупателя опциона, но не обязанность купить актив;

в) опцион – стеллаж – право покупателя опциона, либо продать, либо купить опцион по базисной цене.

Фьючерс – это контракт на куплю-продажу актива в будущем.

Варрант – производная ценных бумаг представляет собой сертификат, дающий держателю право покупать ценные бумаги по оговорённому курсу в течение определённого промежутка времени.

Производные фин. инструменты призваны обслуживать непосредственно сами ценные бумаги, существуют фин. инструменты, которые выпускаются непосредственно фондовыми биржами – опционы, фьючерсы, варранты; и банками – сберегательные депозиты, инвестиционные сертификаты.

2. Рынок ценных бумаг (фондовый рынок) – это часть фин. рынка. Рынок ценных бумаг дополняет систему банковского кредита и взаимодействует с ней.

Выпуская ценные бумаги предприятия может получать финансовые средства на длительный период времени – на 10-летие (облигация), или бессрочное пользование – через акции.

Рынок ценных бумаг обеспечивает механизм, с помощью которого в экономику привлекаются инвестиции. Он связывает тех, кто привлекает инвестиции, выпуская ценные бумаги (эмитенты), и тех, кто желает вложить фин. средства в финансовые инвестиции проектов и тех, кто осуществляет деятельность на рынке.

Рынок ценных бумаг имеет богатую историю, его предшественниками были вексельные ярмарки, которые то возникали, то исчезали в 18-19 вв.

С торговлей векселями связывают появление первых профессиональных участников рынок ценных бумаг и первых бирж, где совершались сделки с товарами и векселями.

С появлением акционерных компаний и усилением инвестиционной активности государства в 19 веке зародился рынок ценных бумаг в современном понимании.

Вплоть до 19 в. АО были редкостью и их ценные бумаги обеспечивали незначительную долю фондового оборота, а большую часть составляли государственные ценные бумаги.

В 60^х гг. 19 века в Германии появились универсальные инвестиционные банки, взявшие роль посредника по операциям с ценными бумагами в интересах основавшейся тяжёлой индустрии. Они сыграли большую роль в индустриализации Германии, США, Швеции.

Виды рынка ценных бумаг.

1. Международные и национальные;

2. Национальные и территориальные;

3. Рынки конкретных видов ценных бумаг;

4. Рынки государственных и негосударственных ценных бумаг (корпоративные);

5. Рынки первичных и производственных ценных бумаг.

3. Структура рынка ценных бумаг.

1) первичный рынок ценных бумаг осуществляет размещение впервые выпущенных ценных бумаг.

2) вторичный рынок ценных бумаг – обращение ранее выпущенных ценных бумаг.

Основными участниками первичного рынка являются:

- эмитенты

- инвесторы

Именно первичный рынок мобилизует временно-свободные денежные средства отраслей и сфер экономики и перераспределяет их, направляя в отрасли с наибольшими доходами. Первичный рынок является наиболее важным для размещения государственных ценных бумаг.

В России первичный рынок развивался на основании массивного акционирования государственных предприятий, акции выпускаются АО – открытого и закрытого типа на основании ФЗ от 26.12.95 г. №208 «Об АО» с изменениями и доп. от 07.08.01 г. и ФЗ от 22.04.96 г. №39 «О рынке ценных бумаг» с изменениями и дополнениями от 26.11.98 г., от 08.07.99, от 07.08.01 и 2002 года.

Условиями при размещении является государственная регистрация ценных бумаг, а при объёме более 50 тыс. МРОТ – при открытой подписке, нужна регистрация проспекта эмиссии – это сведения об эмитенте, его фин. состоянии и о предлагаемых ценных бумагах.

Способы осуществления первичной эмиссии:

1. Самостоятельный (эмитентом)

2. С помощью профессиональных участников рынка ценных бумаг (брокеров, дилеров)

3. С помощью инвестиционного синдиката.

Вторичный рынок ценных бумаг, основные участники:

- игроки, последующее получение прибыли в виде курсовой разницы, на основе перепродаж ценных бумаг.

Этот рынок несёт элемент спекуляции – влияние вторичного рынка на экономику:

1. Отрицательное – в отличие от первичного не влияет на размеры инвестиций и накоплений в государстве.

2. Положительное:

1. обеспечивает ликвидность ценных и создаёт условия, для реализации ценных бумаг даже тех предприятий, которые исчерпали возможности роста и прибыли.

2. даёт возможность быстро превращать их в наличные деньги и осуществить инвестиции.

3. формирует равномерный курс, по которому продавцы согласны продать, а покупатели – купить ценные бумаги.

4. предоставляет инвестору возможность перепродажи и подтверждает ликвидность ценных бумаг.