5. С углублением процессов разгосударствления и приватизации эко-

номики, развитием акционерной деятельности, расширяется деятельность

по выпуску и обороту ценных бумаг, происходит формирование специально-

го сегмента рынка - рынок ценных бумаг (РЦБ). Современный период его

становления характеризуется значительными темпами роста эмиссии цен-

ных бумаг, постоянным увеличением круга субъектов хозяйственной дея-

тельности, выступающих в роли эмитентов. Позитивно оценивая этот

факт, нельзя забыть о качественной стороне эмиссии, о необходимости

обеспечения высоких инвестиционных характеристик ценных бумаг, кото-

рые выпускаются. В других случаях рынок будет наполнен ценными бумага-

ми, которые не отвечают полной мерой целевым желаниям инвесторов, не

пользуются у них достаточным спросом. В результате возникнут труднос-

ти как первичного размещения ценных бумаг, так и вторичного оборота.

На рынке ценных бумаг курс акций создается под влиянием таких ос-

новных факторов:

- доходность;

- величина кредитной ставки;

- степень риска вкладов;

- альтернативные сферы приложения средств;

- ликвидность.

Дивиденд и прирост курсовой цены акции выступают для инвесторов

двумя частями общего дохода, - совокупная прибыльность акций. Очень

важным является практическое использование показателя совокупной до-

ходности для выяснения степени защиты акций от инфляционных процессов.

Инвестирование в акции надежно защищено от инфляции, если в анализи-

руемом периоде индекс роста их совокупной доходности (СД) опережает

индекс изменения официально объявленной инфляции (Инф), т.е. выпол-

няется неравенство 1 СД > 1 Инф. И наоборот, при 1 СД <= 1 Инф, акции

акционерных товариществ следует признать не очень эффективным объек-

том вложений, не позволяющим сохранить деньги от обесценивания вслед-

ствие инфляции. Совокупная прибыльность акций представляет интерес с

точки зрения соотношения ее составных элементов. Но, к сожалению, ры-

ночные процессы в области ценных бумаг еще не набрали достаточных тем-

пов развития, чтобы можно было судить о постоянной тенденции: есть

примеры повышения и понижения значения как уровня дивидендов, так и

курсовой цены акций.

Безопасное инвестирование в ценные бумаги - одно из необходимых

условий становления рынка ценных бумаг. Инвесторы должны быть уверены

в безопасности вложений, в регулируемом и стабильном получении дохо-

дов. В июне 1991 г. Верховный Совет Украины принял закон о "Ценных бу-

магах и фондовых биржах". В нем отмечаются условия и порядок выпуска и

приобретения ценных бумаг, регламентация положений относительно созда-

ния и деятельности фондовых бирж, предусматриваются определенные тре-

бования к субъектам, проводящим посредническую деятельность в органи-

зации кругооборота ценных бумаг. Законом предусмотрены ряд положений

по обеспечению безопасности вложений в ценные бумаги: установление ус-

тавного фонда акционерных товариществ на определенном уровне, запрет

выпуска акций для покрытия убытков, связанных с хозяйственной дея-

тельностью акционерных товариществ; предоставление права эмиссии ак-

ций с получением их собственного фиксированного дохода и части выруч-

ки от распродажи имущества при ликвидации акционерных товариществ;

необходимость придерживания эмитентом информационных обязательств пе-

ред гражданами, акционерами и т.д.

Осуществляя вклады в ценные бумаги акционеры должны понимать, что

ни одно из них не имеет одновременно всех положительных качеств. Нап-

ример повышение доходности акций может сопровождаться снижением их бе-

зопасности и наоборот. Каждому инвестору необходимо дать возможность

выбора среди ценных бумаг тех из них, которые наилучшим образом отве-

чают его намерениям для вложений. Поэтому на рынке должен быть дан бо-

гатый спектр ценных бумаг, большое число их разновидностей.

РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ СИСТЕМ.

──────────────────────────────

ПЛАН.

1. Системы организации экономической жизни общества.

2. Системная экономика и многообразие ее форм.

3. Синтезированная система.

СОДЕРЖАНИЕ.

1. Различают 5 типов экономических систем:

- традиционная система;

- чистый капитализм;

- командная система;

- смешанная система;

- синтезированная система.

Традиционная система, ее черты:

- экономика основана на обычаях;

- технический прогресс ограничен;

- религиозные и культурные ценности первичны по сравнению с эконо-

мическими;

- социально-экономический застой четко выражен.

Для анализа чистого капитализма и командной экономики принимают 2

признака:

- форма собственности;

- способ, посредством которого координируется и управляется эконо-

мическая деятельность этих систем.

Чистый капитализм, или капитализм эпохи свободной конкуренции:

- частная собственность на ресурсы;

- для координации экономической деятельности и управления ею ис-

пользуется система рынков и цен;

- экономическая власть широко рассеяна;

- очень мала или вовсе отсутствует необходимость в правительствен-

ном планировании, контроле и вмешательстве в экономический процесс;

- роль правительства ограничивается защитой частной собственности

и установлением надлежащей правовой структуры, облегчающей функциони-

рование свободных рынков.

Командная экономика:

- общественная собственность;

- централизованное общественное планирование;

- рабочие закреплены за профессиями, и даже их распределение по

географическим районам страны осуществляется централизованно.