3. Преимущества владельцев государственных ценных бумаг

Вложение денежных средств в государственные ценные бумаги выгодно отличается от размещения в банковские депозиты: надежность таких инвестиций, как правило, не вызывает сомнений, поскольку активное привлечение денежных средств как на внутреннем, так и на внешнем рынке является важнейшей частью государственной политики России.

Преимущества государственных ценных бумаг:

Во-первых, это самый высокий относительный уровень надежности для вложенных средств и соответственно минимальный риск потери основного капитала и доходов по нему.

Во-вторых, - наиболее льготное налогообложение по сравнению с другими ценными бумагами или направлениями вложений капитала. Часто на государственные ценные бумаги отсутствуют налоги на операции с ними и на получаемые доходы.

Недостатки:

Россия свои обязательства выполняет не в полном объеме.

3. Ликвидность ценных бумаг

Ликвидность – это способность ценной бумаги быть превращенной в денежные средства путем продажи. Это сочетание права на передачу ее от одного владельца к другому с возможностью осуществления этого права. Для этого необходимо чтобы ценные бумаги могли обращаться на рынке.

Ликвидность – это сравнительное количество ценной бумаги, которое может быть обменено на деньги (или наоборот) в течение фиксированного (заданного) периода времени без существенного изменения рыночной цены на нее.

В этом смысле высокая ликвидность означает, что ценная бумага в стандартном количестве может быть быстро продана (куплена) без существенного влияния этой операции на текущий уровень ее рыночной цены. Низкая ликвидность означает, что стандартное количество ценной бумаги вряд ли может быть за аналогичное время продано (куплено) без весьма существенных потерь, т.е. без значительного падения (роста) ее цены.

Наиболее часто используемые показатели ликвидности ценных бумаг:

• ежедневный объем сделок с ценной бумагой по отношению к ее общему размещенному количеству и по отн-ию ко всему ежедневному объему сделок на рынке.

• Количество маркетмейкеров (дилеров), которые выставляют свои котировки по данной ценной бумаге

• Спрэд (разница) между ценами покупателя (бид) и продавца (аск)

• Время, необходимое для реализации достаточно крупного пакета ценных бумаг, в течение которого не будет оказано серьезного влияния на уровень рыночной цены

3. Вспомогательные ценные бумаги

Вспомогательные ЦБ являются носителями дополнительного права или требования. К вспомогательным относятся бумаги, предоставляющие право на периодическое получение дохода (процента или дивиденда), так называемые купоны, либо право на покупку (продажу) ценных бумаг.

Производные ценные бумаги возникли в процессе развития рынка ценных бумаг в промышленно развитых странах. В настоящее время эти ценные бумаги получили название деривативы. К ним обычно относят опционы на ценные бумаги, финансовые фьючерсы, варранты. Опционы - это сделка, дающая право его владельцу купить или продать определенное количество ценных бумаг по фиксированной цене в течение оговоренного срока. Фиксированная цена называется ценой исполнения, а дата, когда кончается срок действия опциона, — датой истечения срока опциона. Покупая опцион, покупатель платит его продавцу премию, или иначе — цену опциона. Премия, уплачиваемая при покупке опциона, — единственная переменная величина сделки; все остальные условия и суммы не подлежат изменению. Цена опциона формируется под влиянием спроса и предложения. Различают call-опцион и put-опцион. Call-опцион (опцион на покупку) предоставляет его владельцу право купить в будущем ценную бумагу по фиксированной цене. Put-опцион предоставляет право его держателю продать в будущем ценную бумагу по фиксированной цене. Как и в случае с call-опционом, речь идет о праве, но не об обязательстве продать ценную бумагу, и если к моменту исполнения опциона рыночная цена этой бумаги окажется выше фиксированной (цена исполнения), то владелец put-опциона имеет право его не исполнять. Финансовые фьючерсы - контракт (обязательство, а не право выбора, в отличие от опциона) на покупку или продажу стандартного количества определенного вида ценных бумаг на определенную дату в будущем по цене, заранее установленной при заключении сделки. В этих стандартных контрактах регламентируются все параметры: срок, размеры стандартного лота, гарантийный страховой депозит.Цель участников торговли фьючерсами, как правило, состоит не в приобретении ценных бумаг, а в игре на разнице цен. Кроме того, фьючерсные сделки используются в целях хеджирования, т.е. страхования риска потерь от повышения цены на облигации или иные бумаги.

Варранты — ценные бумаги, которые дают своему владельцу право в будущем купить по заранее установленной цене определенное количество ценных бумаг. Фактически варранты схожи с call-опционами, однако опционы действуют в течение нескольких месяцев и отличаются от варрантов механизмом выпуска. Call-опцион может продаваться его владельцем, который и не владеет соответствующими ценными бумагами, лежащими в его основе. Варранты выпускают компании — эмитенты лежащих в их основе ценных бумаг.

Специальная терминология по производным ЦБ: Когда участник РЦБ покупает контракт, это означает открытие и занятие длинной позиции. Если же участник продает контракт, то он занимает и открывает короткую позицию. Закрыть позицию можно с помощью противоположной сделки.