Тема 10. Механизм внешнеэкономической политики

1.Основное тождество системы национальных счетов для открытой экономики. Платежный баланс и его структура. Валютный курс: факторы и режимы. Связь между валютным курсом и платежным балансом

GDP = C + I_g + G + X_n /1/

Выражение /1/ является основным тождеством системы национальных счетов для открытой экономики.

Платежный баланс - это перечень фактически произведенных платежей, которые данная страна получила из-за границы и которые данная страна осуществила за границу за определенный период времени.

Структура платежного баланса

	Счет платежного баланса	Кредит /поступления иностранной валюты/	Дебет /расходование иностранной валюты/	Сальдо
1.	Торговый баланс	Выручка от экспорта товаров	Расходы на импорт товаров
2.	Баланс услуг	Выручка от предоставления услуг загра­нице	Оплата услуг, полученных от заграницы
3.	Баланс трансфертных платежей	Трансфертные платежи из-за границы	Трансфертные платежи за границу
4.	Текущие операции / 1+2+3/			Чистый экспорт
5.	Баланс движения капиталов и кредитов	Приток капиталов и кредитов из-за границы	Отток капиталов и кредитов за границу	Чистый приток капиталов и кредитов

Аналитическое выражение платежного баланса следующее:

ВР = Х_n + CF , где

ВР - сальдо платежного баланса;

X_n - чистый экспорт;

CF - чистый приток капиталов и кредитов, включая чистые трансферты резидентам данной страны.

Дефицит платежного баланса /ВР<0/ означает, что данная страна за определенный период времени заплатила иностранным физическим и юридическим лицам больше /оплата импорта + отток капиталов и кредитов + трансфертные платежи за границу/, чем получила от них /выручка от экспорта + приток капиталов и кредитов + трансфертные платежи из-за границы/.

Образовавшаяся нехватка иностранной валюты может восполняеться иностранной валютой, которая находится в распоряжении центрального банка и об­разует вместе с золотым запасом официальные резервы. Поэтому при ВР<0, официальные резервы сокращаются. В случае ВР>0, официальные резервы возрастают.

Номинальный валютный курс /обменный курс/ - это цена денежной еди­ницы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Факторы номинального валютного курса:

1. Процентные ставки.

2. Спрос и предложение иностранной валюты.

3. Политические, психологические факторы.

4. Экономические события /изменение спроса, изменение производительно­сти,

изменение фискальной и денежно-кредитной политики и т.д./.

В зависимости от того, регулирует или нет центральный банк предло­жение /спрос/ иностранной валюты, различают:

- гибкий валютный курс;

- фиксированный валютный курс.

Гибкий валютный курс характеризуется тем, что центральный банк не регулирует предложение /спрос/ иностранной валюты, при этом обменный курс национальной валюты определяется изменением соотношения спроса и предложения иностранной валюты.

Фиксированный валютный курс характеризуется тем, что центральный банк /банки/ регулирует предложение /спрос/ иностранной валюты с целью под-

держания жестко установленного обменного курса национальной валюты.

В случае гибкого валютного курса при дефиците платежного баланса /ВР<0/ понижается номинальный валютный курс /национальная валюта де­шевеет/. В результате в долгосрочном периоде чистый экспорт / X_n/ воз­растает, что приводит к уменьшению дефицита платежного баланса. В ситу­ации положительного сальдо платежного баланса /ВР>0/ повышается номи­нальный валютной курс /национальная валюта дорожает/. В итоге в долго­срочном периоде чистый экспорт /Х_n / уменьшается, что вызывает уменьше­ние положительного сальдо платежного баланса.

При фиксированном валютном курсе и дефиците платежного баланса /ВР< О/ центральный банк /банки/ должен увеличить предложение иностранной валюты и удержать обменный курс постоянным. В случае положительного сальдо платежного баланса /ВР> 0/ центральный банк /банки/ должен уве­личить спрос на иностранную валюту, чтобы ликвидировать избыточное предложение иностранной валюты и удержать обменный курс неизменным. В обоих случаях центральный банк /банки/ осуществляет валютную интервенцию.

Валютная интервенция - это целенаправленные действия центрального банка /банков/ по купле-продаже иностранной валюты с целью воздействия на курс национальной валюты.

Девальвация - целенаправленные действия правительства на снижение обменного курса валют своей страны.

Ревальвация – целенаправленные действия правительства на повышение обменного курса валюты своей страны.

2. Малая и большая открытые экономики: модели и влияние экономической политики

Модель «малая открытая экономика» характеризуется тем, что данная экономика:

а/ имеет доступ на мировые финансовые рынки;

б/ представляет собой небольшую долю всемирного хозяйства и поэтому не оказывает существенного воздействия на мировую ставку процента.

Следовательно, в малой открытой экономике ставка процента равна мировой процентной ставке, которая складывается на мировых финансовых рынках, т. е. малая открытая экономика принимает мировую ставку процен­та как данную.

Учитывая основное тождество СНС {сальдо счета текущих операций /Х_n/=сальдо движения капиталов и кредитов [-/I-S_T/]}, в малой открытой экономике сальдо счета движения капиталов и кредитов и сальдо счета текущих операций определяются как разность между вну­тренними сбережениями /S_T/ и инвестициями при мировой ставке процента.

Т аким образом, в малой открытой экономике счет движения капиталов и кредитов и счет текущих операций формируются под воздействием фискальной политики и мировой ставки процента.

Внутренняя фискальная политика. В исходной ситуации со сбаланси- рованной внешней торговлей /Х_n = О/, стимулирующая фискальная политика приводит к сокращению внутренних сбережений и сопровождается возник­новением положительного сальдо счета движения капиталов и кредитов и дефицита счета текущих операций. При гибком валютном курсе баланс между этими счетами восстанавливается за счет повышения обменного кур­са нацио- нальной валюты. В той же исходной ситуации ограничительная фискальная политика вызывает рост внутренних сбережений и сопровожда­ется появлением дефицита счета движения капиталов и кредитов и поло­жительного сальдо счета текущих операций. В случае гибкого валютного курса баланс между указанными счетами поддерживается за счет пониже­ния обменного курса национальной валюты.

Фискальная политика за рубежом. В ситуации со сбалансированной внешней торговлей, вследствие стимулирующей фискальной политики в

других странах, представляющих значительную часть мировой экономики, повышение мировой ставки процента приводит к возникновению дефицита счета движения капиталов и кредитов и положительного сальдо счета те­кущих операций. При гибком валютном курсе баланс между этими счетами восстанавливается за счет понижения обменного курса национальной ва­люты. В той же исходной ситуации ограничительная фискальная политика в других странах, имеющих существенную долю в мировой экономике, вы­зывает снижение мировой процентной ставки, которое влечет за собой появление положительного сальдо счета капиталов и кредитов и дефицита счета текущих операций. В случае гибкого валютного курса обменный курс национальной валюты повышается.

Модель " большая открытая экономика" в отличие от модели "малая открытая экономика" характеризуется тем, что данная экономика пред­ставляет значительную часть всемирного хозяйства и поэтому заметно влияет на формирование мировой ставки процента.

Основное тождество СНС для большой открытой экономики может быть представлено следующим образом: сумма внутренних сбережений и чистого притока капиталов и кредитов равна внутренним инвестициям. С учетом этого взаимодействие суммы внутренних сбережений и чистого притока капиталов и кредитов /предложение заемных средств/, с одной стороны, и внутренних инвестиций /спрос на заемные средства/,- с другой, опре­деляет уровень внутренней ставки процента.

В большой открытой экономике существует зависимость между чистым притоков капиталов и кредитов и внутренней ставкой процента, а именно:

чистый приток капиталов и кредитов /сальдо счета движения капитала и кредита/ является функцией внутренней ставки процента. Чистый при­ток капиталов и кредитов и внутренняя ставка процента изменяются в одном и том же направлении.

Таким образом, в большой открытой экономике счет движения капи­талов и кредитов, счет текущих операций и процентная ставка формируются под влиянием фискальной и денежно-кредитной политики.

Фискальная политика. В исходной ситуации со сбалансированной внешней торговлей стимулирующая фискальная политика, которая сопро­вождается сокращением внутренних сбережений, вызывает повышение вну­тренней ставки процента и уменьшение внутренних инвестиций. В резуль­тате возникает положительное сальдо счета движения капиталов и кре­дитов и дефицит счета текущих операций. Для сохранения баланса между этими счетами в случае гибкого валютного курса обменной курс нацио­нальной валюты возрастает. В той же исходной ситуации ограничительная фискальная политика вызывает рост внутренних сбережений, понижение внутренней процентной ставки и увеличение внутренних инвестиций. В ито­ге появляется дефицит счета движения капиталов и кредитов и положи­тельное сальдо счета текущих операций. При гибком валютном курсе ба­ланс между указанными счетами восстанавливается за счет понижения об­менного курса национальной валюты.

Денежно-кредитная политика. В исходной ситуации со сбалансирован­ной внешней торговлей стимулирующая денежно-кредитная политика приво­дит к понижению внутренней ставки процента, что обусловливает рост внутренних инвестиций. В результате возникает дефицит счета движения капиталов и кредитов и положительное сальдо счета текущих операций. В случае гибкого валютного курса баланс между названными счетами обес­печивается понижением обменного курса национальной валюты. В той же исходной ситуации ограничительная денежно-кредитная политика влечет рост внутренней ставки процента, что приводит к сокращению внутренних инвестиций. В результате появляется положительное сальдо счета движе­ния капиталов и кредитов и дефицит счета текущих операций. При гибком валютном курсе равновесие между указанными счетами достигается за счет повышения обменного курса национальной валюты.

3.Внешнеэкономическая деятельность и ее структура.

Государственное регулирование внешнеэкономической деятельности.

Внешнеэкономическая деятельность структурирована сообразно следующим формам международных экономических отношений:

Рис. 26. Формы международных экономических отношений.

Внешнеторговая политика – форма макроэкономического регулирования, основанная на воздействии на экспорт и импорт.

Протекционизм – внешнеторговая политика, ориентированная на защиту отраслей национальной экономики от конкуренции с иностранными фирмами.