- •Санкт-Петербург
- •1.Общие положения.
- •1.1. Цели и задачи курсовой работы.
- •1.2. Исходные данные для выполнения курсовой работы.
- •2.Определение показателей работы транспортной компании и финансовый анализ её деятельности:
- •2.1. Расчет акционерного (уставного) капитала транспортной компании.
- •2.2 Расчёт числа обыкновенных акций транспортной компании.
- •2.3. Расчёт провозной способности судов.
- •2.3.1. Расчёт продолжительности оборота судов.
- •2.3.2. Расчёт провозной способности судов различных проектов за эксплуатационный период.
- •2.4. Расчёт расходов и доходов за оборот.
- •2.4.1. Расчёт расходов за оборот.
- •2.4.2. Расчёт доходов за оборот.
- •2.4.3. Определение расчётной фрахтовой ставки, долл/т и уровня рентабельности расчётной фрахтовой ставки.
- •2.4.4. Определение себестоимости перевозок грузов в прямом и обратном направлении по каждому судну в долл/т.
- •2.5. Определение годовых доходов и расходов от перевозки грузов.
- •2.6. Определение доходов и расходов от сдачи судов в аренду (тайм-чартер).
- •2.6.1. Определение условий сдачи судов в аренду.
- •2.6.2. Определение расходов от сдачи судов в аренду.
- •2.7. Определение валовой прибыли и рентабельности от использования судов в расчете на одно судно.
- •2.7.1. Определение валовой прибыли.
- •2.7.2. Определение рентабельности.
- •2.8. Определение расходов по заработной плате административно- управленческого персонала.
- •2.9. Определение доходов и расходов транспортной компании.
- •2.9.1. Валовая прибыль транспортной компании.
- •2.10. Определение налогов транспортной компании.
- •3. Анализ финансового состояния.
- •3.1. Финансовые показатели транспортной компании.
- •4.Определение минимальных объемов перевозок грузов при заданной фрахтовой ставке.
- •5. Определение конкурентоспособности судов транспортной компании
- •5.1. Показатели тактической конкурентоспособность судна
- •5.2. Показатели стратегической конкурентоспособности судна
- •5.3. Определение тактической конкурентоспособности судов
- •5.4. Определение стратегической конкурентоспособности судов
- •6. Бизнес-планирование развития транспортной компании
- •6.1. Основные исходные данные для расчёта бизнес-плана
- •6.2 Сопоставление показателей финансового анализа
- •7. Определение продажной цены транспортной компании
- •7.1. Подходы и методы оценки стоимости бизнеса судоходных компаний
- •Рыночный подход включает следующие методы:
- •Затратный подход опирается на бухгалтерскую отчетность и включает
- •7.2 Расчёт продажной цены транспортной компании Рыночный подход
- •Затратный подход (метод чистых активов)
- •1. Метод денежных потоков
- •2. Метод дисконтированных денежных потоков
- •Определение стоимости бизнеса по дисконтированному кэш-фло
- •Заключение (выводы) по курсовой работе
7.2 Расчёт продажной цены транспортной компании Рыночный подход
Оценка стоимости бизнеса с использованием отраслевых коэффициентов.
PM = Котр × ВОРретро
Котр – отраслевой коэффициент
ВОРретро – среднее значение доходов достигнутых транспортной
компанией за пятилетний период.
Котр = 2
BOP (ВОРретро) – выручка от реализации для курсового
проекта – доходы транспортной компании за год, долл. (см. раздел .2.9.1)
PM = 2*5128712=10257425
Затратный подход (метод чистых активов)
Оценка стоимости бизнеса по балансовой стоимости.
Балансовая стоимость корпорации (BP) представляет собой собственный
капитал (СК) приведенный в матрице бухгалтерского баланса.
Доходный подход
1. Метод денежных потоков
Оценка стоимости бизнеса по прямой капитализации денежных
потоков определяется из выражения
PС = ЧПпрог/d ,
где ЧПпрог – средняя прогнозная чистая прибыль за то число лет, в которые она положительная (см. бизнес-план табл. Прибыли – убытки, строка – Чистая прибыль).
d – ставка доходности равна 0,15
ЧПпрог=4107277/7=586753,9
PС =586753,9/0,15=3911692
Оценка стоимости бизнеса по прибыли определяется из выражения:
8 ЧПретро. =1339994,27*8=10719954 $
PP = max
5 ЧПпрог.=5*586753,9=2933769 $
ЧПретро – среднее значение чистой прибыли. Из рассчитанных значений восьмикратной и пятикратной соответственно прошлой и прогнозной прибыли в качестве стоимости бизнеса выбирается наибольшее значение.
Оценка стоимости бизнеса по кэш-фло определяется из выражения:
3 CFретро.=( 1339994,27+601500)*3=5824483 $
PCF = max
2 CFпрог=-577407,1$
CFретро –значение кэш-фло определяется как сумма нераспределенной
прибыли и амортизационных отчислений CFретро = Чпретро + 0,1 . ОС, ( см. матрицу бухгалтерского баланса).
CFпрог. – среднее значение кэш-фло за десять лет определяется по данным таблицы баланса бизнес-плана, как сумма среднего значения нераспределенной прибыли и среднего значения накопленной амортизации.
2. Метод дисконтированных денежных потоков
Определение стоимости бизнеса по дисконтированной прибыли определяется из выражения:
PPD = ∑ЧП прогt /(1+)t + СК
ЧПпрогt –текущая прогнозная прибыль.
– ставка дисконта ,заданная преподавателем.
СК – собственный капитал судоходной компании.
PPD=-2026616/(1+0,11)10+7354994,27=2098474,3$
Определение стоимости бизнеса по дисконтированному кэш-фло
PCFD = ∑NCFпрог
PCFD= 77564377 $
где NCFпрогt – текущие прогнозные значения дисконтированного кэш-фло
за десять лет берутся из табл. дисконтированного Кэш-фло бизнес-плана, как баланс наличности на конец периода.
Использование нескольких методов оценки транспортной компании даёт больший разброс в ее стоимости. Для определения наиболее рациональной цены берут среднюю среди всех вышеперечисленных оценок.
Определение стоимости бизнеса по методу средних значений:
PF = (PM + PB + PC + PP + PCF + PPD + PCFD)/7
PF=(10257425+6675000+3911692+10719954+5824483+ 2098474,3+77564377)/7=16721629 $