2. Кредит.

Кредит – деньги (или товар), который кредитор предоставляет заемщику на определенный срок на определенных условиях, как правило – за проценты. Отношения должника и кредитора регулируются договором между ними. В общем случае, при кредитном договоре используется залог или другой способ, обеспечивающий кредитору возможность при нарушении заемщиком своих обязательств получить активы, компенсирующие кредит. Поэтому общая схема кредита включает в себя два взаимосвязанных договора и залоговое обеспечение, которое может быть выведено из хозяйственной деятельности заемщика. В отличие от облигации, общие характеристики заемщика менее важны, но важны оценка залога и условия использования кредитных денег - Сх.2.1.

Сх.2.2 - Финансовый поток, порождаемый кредитом, в общем случае достаточно прост. Выплаты процентов идут через промежутки времени, оговоренные в кредитном договоре, по завершении срока кредита – возврат основной суммы.

3. Акции.

Ценные бумаги, удостоверяющие участие владельца в капитале коммерческой организации. Акционерная форма капитала – наиболее распространенная (другие примеры форм участия в капитале – паи, единоличная собственность). Дают права: участия в управлении, получения части прибыли (в виде дивидендов), на соответствующую долю имущества при ликвидации, могут быть проданы другому лицу.

Две схемы, поясняющие некоторые экономические характеристики акций. При эмиссии акций (Сх.3.1.1) важный момент – взаимодействие двух пространств: «реальное», где существует предприятие и пространство «фондового рынка». Покупатель в обмен на свой капитал, который «уходит» в реальный сектор и становится ресурсом организации, получает акции в собственность (в пространстве фондовых операций). В общем случае это не первичная эмиссия, часть собственников у организации уже есть и ранее выпущенные акции уже присутствуют на рынке.

С другой стороны, в пространстве фондового рынка операции с акциями замещают собой операции с организацией. Управление акциями (Сх.3.1.2) дает возможность влиять на менеджмент фирмы и, тем самым, опосредованно на ее деятельность. Эта функция акций – один из основных параметров, влияющих на ее стоимость.

Общая схема состава для акций выглядит несколько перегруженной (Сх.3.1.3). Денежный поток акции порождают только при дивидендах или продаже, а их стоимость зависит от очень многих параметров.

4. Вексель

Вексель – одна из разновидностей долговых обязательств. Основное отличие – по нему не предусматривается никаких обязательств эмитента, кроме платежа одной определенной суммы в определенный срок в определенном месте. Каждый вексель индивидуален, это не эмиссионный инструмент. В общем случае эмитент получает деньги, отдает обязательство, в котором оговорены сумма, срок и условия платежа и, затем, по истечении срока, исполняет платеж. Обращение векселя (его цена) в большей степени, чем у других обязательств зависит от текущего состояния самого эмитента (Сх.4.1).

Как почти любая ценная бумага, вексель отчуждаем, поэтому мы можем указать на схеме потоков Сх.4.2 рынок, который в общем случае доступен и для самого эмитента – для досрочного выкупа (учета). Для облигаций досрочный выкуп как правило, не практикуется.

Схема денежных потоков для векселя идентична схеме потоков для дисконтной бескупонной облигации, однако, несерийность (индивидуальность) всех параметров крайне затрудняет организованный рынок векселей. Обычно вексель используется в индивидуальных сделках или как элемент в сложных финансовых схемах.