- •Раздел III. Макроэкономика
- •Тема 8. Национальный продукт и его формы. Денежно-кредитная система и ее основные элементы
- •§ 1. Валовой внутренний продукт и его содержание
- •§ 2. Национальный доход, структура и направления использования. Национальное богатство
- •§ 3. Понятие и типы денежных систем. Виды денег. Денежная масса и ее структура
- •§ 4. Сущность кредита. Формы, виды и принципы кредита
- •Список рекомендуемой литературы
- •Список дополнительной литературы
- •Тема 9. Финансово-бюджетная система и ее структура. Налоги и современная система налогообложения. Инфляция
- •§ 1. Сущность, структура и функции финансов
- •§ 2. Бюджетная система: содержание, структура, функции
- •§ 3. Налоговая система и ее важнейшие элементы. Принципы налогообложения. Виды налогов. Фискальная политика государства
- •§ 4. Инфляция, система антиинфляционных мер
- •Список рекомендуемой литературы
- •Список дополнительной литературы
- •Тема 10. Макроэкономическое равновесие (экономическое равновесие на рынке товаров и услуг)
- •§ 1. Экономическое равновесие: общие понятия
- •§ 2. Классическая схема равновесия на рынке
- •§ 3. Кейнсианская модель равновесия между совокупным спросом и совокупным предложением (модель ad—as)
- •§ 4. Монетаристская концепция вывода экономики из стагфляции
- •Список рекомендуемой литературы
- •Список дополнительной литературы
- •Тема 11. Экономический рост как важнейший показатель развития национальной экономики
- •§ 1. Характеристика общих параметров экономического роста
- •§ 2. Индустриальная и постиндустриальная стадии экономического роста
- •§ 3. Цикличность экономического роста. Промышленный цикл. Длинные волны н. Д. Кондратьева
- •§ 4. Направления, формы и методы государственного макроэкономического регулирования
- •Список рекомендуемой литературы
- •Список дополнительной литературы
§ 3. Понятие и типы денежных систем. Виды денег. Денежная масса и ее структура
Исторически сложившиеся и закрепленные национальным законодательством формы организации денежного обращения в той или иной стране составляют денежную систему, или систему денежного обращения.
Элементами денежной системы являются:
— денежная единица;
— масштаб цен;
— виды денег — наличные (монеты, казначейские билеты, банкноты, безналичные деньги, записанные на счетах в банках, то есть банковские деньги);
— порядок эмиссии, выпуска денег;
— государственные органы, осуществляющие денежное регулирование.
Деньги выполняют следующие функции:
— являются мерой стоимости (единицей счета),
— средством обращения (обмена),
— средством накопления, сбережения,
— средством платежа (кредитные деньги),
— мировыми деньгами.
В истории развития денег выделяют два типа денежных систем (систем денежного обращения): систему обращения металлических денег и систему обращения кредитных и бумажных денег.
Эпоха системы обращения металлических денег связана с обращением полноценных золотых и серебряных монет. Монеты выполняли все функции денег, а кредитные деньги могли свободно обмениваться на денежный металл.
Система обращения бумажных и кредитных денег начала складываться с момента, когда и те и другие деньги не стали обмениваться на золото, и само золото было вытеснено из обращения (70-е годы XX века).
Под словом «деньги» понимается множество их разновидностей. В зависимости от формы денежного материала деньги делятся на наличные и безналичные.
Наличные деньги — это бумажные деньги и монеты, которые имеют реальную физическую форму. Бумажные деньги, в свою очередь, делятся на банковские (банкноты) и казначейские билеты. В денежной массе развитых стран наличные деньги составляют сегодня около 10 %. В России в конце 90-х гг. XX века они составляли около 40 %, на 1 сентября 2005 г. — 33 %.
Безналичные, или банковские, деньги — это деньги предприятий, организаций, граждан, хранящиеся в банке на счетах. На их долю приходится основная масса денег (90 %). Распространенной формой безналичных денег и расчетов являются денежные чеки, основой которых выступают депозитные вклады или, просто, депозиты. Широкое распространение получают специальные чековые счета, счета до востребования в банках.
Безналичные деньги сегодня выступают в форме электронных денег. Это деньги физических и юридических лиц в виде условных знаков, внесенных в память компьютерной техники. Расчеты в данном случае осуществляются через пластиковые кредитные карточки. Пластиковые карточки упрощают денежное обращение и конкретные расчеты.
Наличные и безналичные деньги образуют денежную массу — совокупный объем покупательных и платежных средств, обеспечивающих обращение товаров и услуг в народном хозяйстве.
В структуре денежной массы выделяют:
— активную часть — деньги, обслуживающие наличный и безналичный оборот (их еще называют деньгами повышенной активности), которые активно участвуют в обращении и способны порождать дополнительные деньги. К ним можно отнести наличные деньги и часть банковских денег, за исключением срочных вкладов;
— пассивную часть — деньги как накопления, резервы, остатки на счетах, то есть денежные средства на срочных вкладах в коммерческих банках и специализированных кредитных институтах, депозитные сертификаты и так называемые квазиденьги, вложенные в краткосрочные ценные бумаги. Эти деньги нельзя непосредственно использовать как покупательное или платежное средство;
— высоколиквидные денежные средства — денежные средства в своей первичной, исходной форме;
— низколиквидные, а порой и неликвидные денежные средства — преобразованные деньги, деньги, трансформированные в иные платежные средства (счета), ценные бумаги и т. д.
Денежные средства с разной ликвидностью объединяются в денежные агрегаты (денежные комплексы). В разных странах число денежных агрегатов неодинаковое. В США, Великобритании, Италии – 4, Германии – 3, Франции – 10. Центральный банк России выделяет три агрегата денежной массы – М1, М2, М3.
Денежный агрегат М1 = наличные деньги (М0) + деньги, находящиеся на банковских счетах до востребования (чековые вклады).
Денежный агрегат М2 = М1 + срочные вклады небольшого размера + краткосрочные ценные бумаги.
Данные агрегаты охватывают высоколиквидные денежные средства.
Денежный агрегат M3 = М2 + крупные срочные вклады, на которые выписываются депозитные сертификаты.
Денежный агрегат L = М3 + ценные бумаги со сроком погашения свыше 18 месяцев.
Эти агрегаты обладают низкой ликвидностью.
Спрос на деньги вытекает из двух функций денег: как средства обращения и как средства накопления. В первом случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок купли-продажи (трансакционный спрос). Это спрос на наличные деньги и деньги, находящиеся на текущих счетах в банках. Спрос на деньги для сделок определяется, главным образом, общим денежным доходом общества и изменяется прямо пропорционально ВВП. Во втором случае речь идет о спросе на деньги как средство приобретения прочих финансовых активов. Здесь спрос определяется стремлением получить доход в форме дивидендов или процентов и изменяется обратно пропорционально уровню процента.
Существует несколько теоретических моделей спроса на деньги. В основе количественной теории (модели) спроса на деньги лежит классический и монетаристский взгляд на деньги.
Показатель количества денег, требуемых для обращения, относится к денежному агрегату М1 и зависит прежде всего от стоимости производимых и реализуемых в стране товаров и услуг с учетом цен последних, а также от скорости оборота денег. Или, иначе, количество денег должно быть таковым, чтобы соблюдался баланс между активной частью денег и стоимостью товаров и услуг, производимых и реализуемых в стране с учетом цен последних. В данном случае речь идет о спросе на деньги для заключения сделок.
В классической теории количество денег, требуемых для обращения, определяется по формуле Мт = P/V, где Р — сумма цен товаров на основе стоимости. Согласно монетаристской теории (Ирвинг Фишер), количество требуемых денег равно М1 = P х Q : V, где P – уже средняя рыночная цена товара, Q – количество реализуемых товаров, то есть здесь уже со стоимостью связи нет, а P х Q есть номинальный ВВП (ВНП), V – скорость обращения денег, которая обычно рассчитывается путем деления стоимости ВВП или национального дохода на денежный агрегат М1.
Скорость оборота денег зависит от продолжительности срока банковских операций, от фазы цикла, в котором находится экономика, от насыщенности рынка товарами. Если растет скорость оборота денег при неизменной массе товаров, то это равносильно увеличению денежной массы и может вызвать инфляцию. Средняя скорость оборота денег 6–7 оборотов в год.
Исходя из вышеперечисленных формул, эмиссия денег может осуществляться в следующих случаях:
— при росте ВВП,
— при замедлении скорости оборота денег,
— частичной замене денежных знаков вследствие износа,
— полной замене денежных знаков по причине изменения их нарицательной стоимости (деноминации).
Различают два вида эмиссии: наличную (денежную) и кредитную (депозитную). Наличную (денежную) эмиссию осуществляет Центральный банк. Кредитная (депозитная) эмиссия связана с ростом денежной массы за счет расширения кредитов коммерческих банков. И здесь действует денежный мультипликатор (мультипликатор денежного предложения), где m = 1/r х 100 %; r – норма обязательных резервов, устанавливаемая Центральным банком, отсюда M = R х m; R – денежная база (деньги ЦБ), М – денежная масса.
Современные монетаристы (М. Фридмен) предлагают проводить политику денежного таргетирования, суть которой в том, что рост денежной массы должен увязываться с долговременной динамикой роста ВВП (ВНД) и скорости обращения денег, то есть они выступают за жесткий государственный контроль над денежной массой. Существует правило Фридмена, по которому прирост денежной массы должен составлять 3—5 % в год, что соответствует среднегодовым темпам роста ВВП (ВНД) в номинальном выражении.
Суть кейнсианской теории предпочтения ликвидности или спроса на деньги в том, что она рассматривает деньги как один из видов богатства. Население и фирмы хранят свои активы в форме денег, поскольку высоко ценят их свойства ликвидности.
Если монетаристы утверждают, что между количеством денег и объемом номинального ВВП просматривается прямая связь, то у Кейнса эта связь более сложная. Изменение денежного предложения приводит к изменению уровня процентной ставки, что, в свою очередь, влияет на инвестиционный спрос и через мультипликатор на номинальный ВВП. Причем между приростом денег в обращении, инвестициями и наполнением рынка товаром и услугами существует определенный временной лаг.
Дж. Кейнс также выделил три мотива, порождающие спрос на деньги: трансакционный мотив, мотив предосторожности, спекулятивный мотив.
Трансакционный мотив – спрос на деньги для сделок, осуществления купли-продажи.
Мотив предосторожности – желание хранить деньги для непредвиденных обстоятельств (болезнь, будущие покупки и т. д.). Но здесь деньги могут и обесцениваться вследствие инфляции. В целом же здесь деньги также нужны для сделок. До 30-х годов XX века трансакционный мотив был единственным мотивом спроса на деньги. Такое содержание заложено и в монетаристской теории спроса на деньги. Трансакционный спрос зависит от уровня дохода и не зависит от ставки процента, а поэтому на графике это вертикальная линия.
Спекулятивный мотив – спрос на деньги как на имущество, определяемого желанием людей сохранить свое имущество или накопить его. Этот спрос на деньги связан не с функцией платежа, а с функцией сохранения богатства. Спекулятивный мотив уже зависит от ставки процента. Чем выше процент, тем больше вложений в ценные бумаги и ниже спекулятивный спрос на ликвидность. В теории предпочтения ликвидности спекулятивному мотиву Дж. Кейнс отводил ключевую роль.
Кейнс также отмечал, что наращивание денежного обращения при неизмененном спросе может завести экономику в «ликвидную ловушку» (процентная ставка опускается до предельно низкого уровня и не реагирует на изменение денежного предложения). В этом случае деньги не работают вследствие разрыва связей между их количеством и объемом производства.
Таким образом, суть государственного регулирования денежной массы, по Кейнсу, сводится к дискреционной (гибкой) денежной политике, в том числе контролю над ценами, зарплатой, регулированию налоговых ставок, нормы процента и т. д. Это в конечном счете влияет на рост денежной массы, а рост денежной массы, в свою очередь, на инвестиции, объемы производства, занятость.
Следует отметить, что данные меры в основном работают в краткосрочный период. Эти положения Кейнса критикуют монетаристы. По их мнению, экспансионистская денежная политика в длительном периоде оборачивается стагнацией.
Предложение денег включает наличные деньги и депозиты до востребования (MS). Оно регулируется коммерческими банками и Центральным банком, но Центральный банк регулирует прежде всего денежную базу R, которая равна сумме наличных денег и банковских резервов. В целом предложение денег определяется: а) денежной базой; б) нормой резервирования депозитов; в) коэффициентом депонирования денег; г) денежным мультипликатором.
Общее равновесие на денежном рынке можно представить графически (рис. 34), где MD – спрос на деньги, MS – предложение денег.
Норма
процента MD MS
P
P1
P2
Количество денег М
Рис. 34.Общее равновесие на денежном рынке
(модель MD–MS)
При высоком ссудном проценте спрос на деньги небольшой, все деньги идут в ценные бумаги (P). И наоборот – при низком проценте (P1P2) деньги идут для совершения сделок и их требуется больше. Предложение денег – вертикальная линия. Она постоянно перемещается в зависимости от различных факторов, и в первую очередь, от нормы процента. Равновесие на денежном рынке зависит в целом от ситуации на рынке и от политики государства в данный момент.