- •6.2. Издержки фирмы в микроэкономической теории
- •6.2.1. Общие, средние и предельные издержки
- •6.2.2. Взаимосвязь валовых, средних и предельных издержек
- •Динамика общих, средних и предельных издержек производства
- •7.2.3. Выбор метода ценообразования
- •7.2.4. Модификации цен
- •Т е м а 10. Финансовые результаты
- •10.1. Финансы предприятия
- •10.2. Источники формирования финансов предприятия
- •10.3. Порядок расчета чистой прибыли
- •10.5. Распределение чистой прибыли
- •10.6. Анализ безубыточности
- •10.7. Показатели прибыльности (рентабельности)
- •Тема 11. Инвестиционная деятельность предприятия
- •11.1. Понятие инвестиций
- •11.2. Инвестиционная деятельность
- •11.3. Инвестиционные проекты
- •11.4. Показатели эффективности инвестиционных проектов
- •1. Метод чистой текущей стоимости (чистого приведенного эффекта (дохода)) и чистого дохода
- •2. Внутренняя норма доходности
- •3. Индекс доходности
- •4. Срок окупаемости проекта
4. Срок окупаемости проекта
Срок окупаемости определяется количеством лет, когда сумма доходов (дисконтированных доходов) нарастающим итогом начинает превышать суммарные инвестиции (дисконтированные инвестиции). Срок окупаемости – необходимый отрезок времени для полной компенсации понесенных расходов доходами.
Простым сроком окупаемости (payback period) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Начальный момент указывается в задании на проектирование (обычно это начало нулевого шага или начало операционной деятельности). Моментом окупаемости называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый доход ЧД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Сроком окупаемости с учетом дисконтирования называется продолжительность периода от начального момента до «момента окупаемости с учетом дисконтирования». Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД(k) становится и в дальнейшем остается неотрицательным.
Дисконтированный срок окупаемости определяется неравенством:
При оценке эффективности срок окупаемости, как правило, выступает только в качестве ограничения. Поскольку он хорошо работает только при следующих условиях:
- все сопоставляемые с его помощью инвестиционные проекты имеют одинаковый срок жизни;
- все проекты предполагают разовое вложение первоначальных инвестиций;
- после завершения вложения средств инвестор начинает получать примерно одинаковые ежегодные денежные поступления на протяжении всего срока жизни проекта.
Недостатком метода является то, что он игнорирует существование денежных поступлений и после окончания срока окупаемости (а по этому параметру проекты могут отличаться весьма существенно).