Вопрос 3. Показатели эффективности использования внеоборотных активов

Для оценки уровня эффективности использования внеоборотных активов используются следующие основные показатели:

• Коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов. Его расчет осуществляется по формуле:

КРова = ЧПод : ОВАо, (72)

где КРова - коэффициент рентабельности операционных внеоборотных активов;

ЧПод - сумма чистой прибыли, полученная предприятием от операционной деятельности;

ОВАо - средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия.

• Коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов. Он характеризует объем реализации продукции (объем производства) в расчете на единицу используемых предприятием операционных внеоборотных активов. Расчет этого показателя осуществляется по следующей формуле:

КПОова = ОР : ОВАо, (73)

где КПОова - коэффициент производственной отдачи операционных внеоборотных активов;

ОР - объем реализации продукции (объема производства);

ОВАо - средняя стоимость операционных внеоборотных активов.

• Коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов. Он характеризует среднюю стоимость операционных внеоборотных активов, приходящуюся на единицу объема реализации продукции (объема производства). При расчете этого показателя используется следующая формула:

КПЕова = ОВАо : ОР, (74)

где КПЕова - коэффициент производственной емкости операционных внеоборотных активов;

ОВАо - средняя стоимость операционных внеоборотных активов предприятия;

ОР - объем реализации продукции (объем производства).

Для обеспечения эффективного использования операционных внеоборотных активов на предприятии должна быть разработана система мероприятий, направленных на повышение коэффициентов рентабельности и производственной отдачи (фондоотдачи).

Вопрос 4. Формы обновления основного капитала и источники их финансирования

Обновление основного капитала (операционных внеоборотных активов) может осуществляться на простой и расширенной основе. Простое воспроизводство внеоборотных активов производится по мере из физического и морального износа. При этом затраты на возмещение износа внеоборотных активов соответствуют по величине начисленной амортизации (амортизационному фонду). Расширенное воспроизводство внеоборотных активов включает формирование новых их видов не только за счет амортизации, но и за счет других источников (прибыли, долгосрочного кредита и т.п.). Затраты на возмещение износа внеоборотных активов в этом случае превышают сумму начисленной амортизации.

Простое воспроизводство может осуществляться в следующих основных формах:

• капитального ремонта (полное или частичное восстановление основных средств или частичная замена отдельных их элементов);

• приобретения новых видов внеоборотных активов для замены используемых аналогов в пределах начисленной амортизации (характерно для нематериальных активов).

Расширенное воспроизводство носит долгосрочный характер и может осуществляться в виде капитальных вложений - инвестиций в основной капитал (основные средства), в том числе на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое вооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря и другие затраты.

Стоимость обновления внеоборотных активов посредством капитального и текущего ремонта определяется на основе разработки планового бюджета (сметы затрат) по их проведению. При приобретении новых аналогов внеоборотных активов стоимость их обновления включает рыночную стоимость этих видов активов и расходы по их доставке и установке. Затраты на финансирование внеоборотных активов в процессе расширенного воспроизводства определяются при составлении бизнес-плана реального инвестиционного проекта.

Выбор источников финансирования основного капитала (внеоборотных активов) сводится к двум основным вариантам. Первый из них основывается на том, что весь объем внеоборотных активов финансируется за счет собственного капитала. Второй основан на смешанном финансировании за счет собственного, долгосрочного заемного капитала и других источников.

Выбор того или иного варианта зависит от следующих основных факторов:

• достаточности собственных финансовых ресурсов для развития предприятия;

• стоимости долгосрочного кредита по сравнению с уровнем прибыли, которую могут обеспечить обновленные внеоборотные активы;

• достигнутого соотношения между собственным и заемным капиталом, определяющего степень финансовой устойчивости предприятия;

• доступности долгосрочного кредита для предприятия;

• степени риска различных источников финансирования;

• экономических интересов инвесторов и заимодавцев.

Источником финансирования текущего и капитального ремонтов являются издержки (затраты на производство и продажу продукции). Предприятие может самостоятельно выбирать вариант отнесения на себестоимость затрат на ремонт:

• относить на себестоимость фактические затраты на проведение ремонта непосредственно после его осуществления;

• создавать ремонтный фонд с последующим списанием из него фактических затрат по ремонту основных средств;

Согласно действующему законодательству инвестиционная деятельность в РФ, осуществляемая в форме капитальных вложений, может финансироваться за счет:

• собственных финансовых ресурсов и внутрихозяйственных резервов инвестора (прибыль, амортизационные отчисления, денежные накопления и сбережения граждан и юридических лиц, средства, выплачиваемые органами страхования в виде возмещения потерь от аварий, стихийных бедствий, и другие средства);

• заемных финансовых средств инвестора (банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы и другие средства);

• привлеченных финансовых средств инвестора (средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, граждан, юридических лиц);

• денежных средств, централизуемых объединениями (союзами) предприятий в установленном порядке;

• инвестиционных ассигнований из государственных бюджетов, местных бюджетов и внебюджетных фондов;

• иностранных инвестиций.