Глава 2. Акции.

2.1. Акции – общая характеристика.

Фундаментальные свойства акций акционерных обществ:

• акции – это титулы собственности на имущество акционерного общества, выпуск акций – это не займ (в отличие от облигаций, депозитных и сберегательных сертификатов и т.д.);

• у акций нет конечного срока погашения, акция (в классическом случае) – это негасимая ценная бумага (в отличие, например, от облигаций);

• ограниченность ответственности: инвестор не может потерять больше, нежели он вложил в акцию. Инвестор не отвечает по обязательствам общества в целом;

• неделимость акции (одна акция – один голос);

• акции могут расщепляться и консолидироваться.

Держателей (акционеров) можно разделить на:

• физических (частных, индивидуальных);

• коллективных (институционных);

• корпоративных.

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее держателя (акционера) на получение части прибыли акционерного общества в виде дивидендов, на участие в управлении и на часть имущества, остающегося после его ликвидации.

К выпуску акций эмитента привлекают следующие положения:

• Акционерное общество не обязано возвращать их капитал, вложенный в покупку акций.

• Выплата дивидендов не гарантируется.

• Размер дивидендов может устанавливаться произвольно независимо от прибыли.

Инвестора в акциях привлекает следующее:

• Право голоса в обмен на вложенный капитал.

• Право на доход.

• Прирост капитала.

• Дополнительные льготы (скидки на товар и т.д.).

• Право на часть имущества.

Бланки акций должны содержать следующие реквизиты:

1. фирменное наименование акционерного общества и его местонахождение;

2. дату выпуска;

3. имя держателя;

4. наименование ценной бумаги – «акция»;

5. ее порядковый номер и номинальная стоимость;

6. вид акции (простая или привилегированная);

7. размер уставного фонда на день выпуска акций;

8. количество выпускаемых акций;

9. срок выплаты дивидендов и ставка дивиденда только для привилегированных акций;

10. подпись председателя правления А.О.;

11. место печати, предприятие-изготовитель бланков ценных бумаг.

Сертификат акций представляет собой свидетельство о владении названным в нем лицом определенного количества акций.

2.2. Виды акций.

В зависимости от порядка владения (способа легитимизации) акции могут быть именными или на предъявителя. Согласно Федеральному закону об акционерных обществах «все акции общества являются именными». Это предполагает, что владелец акции должен быть внесен в реестр акционерного общества.

Акции открытых акционерных обществ могут продаваться их владельцами без согласия других акционеров этого общества.

Акции закрытого акционерного общества не могут продаваться без учета акционеров на преимущественное право их приобретения.

Акции акционерного общества можно разделить на размещенные и объявленные.

В зависимости от объема прав акции принято делить на обыкновенные и привилегированные (преференциальные).

Владелец обыкновенной акции имеет права, предоставляемые акциями, в полном объеме.

Привилегированная акция не дает права голоса на общем собрании акционеров, а привилегия владельца данной акции заключается в том, что в уставе должны быть определены размер дивиденда и стоимость, выплачиваемая при ликвидации общества, которые определяются в твердой денежной сумме или в процентах к номинальной стоимости привилегированных акций.

Закон выделяет два типа привилегированных акций: комулятивные и конвертируемые.

Комулятивными считаются такие акции, по которым невыплаченный или не полностью выплаченный дивиденд, размер которого определен в уставе, накапливается и выплачивается впоследствии.

При выпуске конвертируемых привилегированных акций должны быть определены возможность и условия конвертации (обмена) таких акций в обыкновенные акции или привилегированных акций иных типов.

Большое распространение получили (за рубежом) отзывные, или возвратные привилегированные акции. Суть их заключается в том, что они могут быть погашены в отличие от обычных, которые не могут гаситься до тех пор, пока существует акционерное общество, их выпустившее.

Акционерное общество может выпустить привилегированные акции с долей участия. Такие акции дают право ее владельцу не только на фиксированный дивиденд, установленный при ее выпуске, но и на дополнительный дивиденд, если дивиденд по обыкновенным акциям по итогам года его превысит.

Правительство РФ или Госкомитет по управлению имуществом могут принять решение о выпуске «золотой акции». «Золотая акция» предоставляет ее владельцу на срок до трех лет право «вето» при принятии собранием акционеров решений о:

• внесении изменений и дополнений в устав АО;

• его реорганизации и ликвидации;

• его участия в других предприятиях;

• передача в залог или аренду;

• продаже или отчуждении иными способами имущества.

Решения, принимаемые собранием акционеров в отсутствии владельца «золотой акции», являются недействительными.