Г Рис. 9.1. Участники рынка ценных бумаг лава 10. Эмитенты и инвесторы.

10.1. Общая характеристика.

Участники рынка ценных бумаг – это физические лица или организации, которые продают или покупают ценные бумаги или обслуживают их оборот и расчеты по ним.

Существуют следующие основные группы участников рынка ценных бумаг (рис 10.1) в зависимости от их функционального назначения:

• эмитенты;

• инвесторы;

• фондовые посредники;

• организации, обслуживающие рынок ценных бумаг;

• государственные органы регулирования и контроля.

Эмитенты – это те, кто выпускает ценные бумаги.

Инвесторы - это все те, кто покупает ценные бумаги, выпущенные в обращение.

Фондовые посредники – это торговцы, обеспечивающие связь между эмитентами и инвесторами на рынке ценных бумаг.

Организации, обслуживающие рынок ценных бумаг – это организации, выполняющие все другие функции на рынке ценных бумаг, кроме функции купли-продажи этих ценных бумаг. Они могут включать:

• организаторов рынка ценных бумаг (фондовые биржи или небиржевые организаторы рынка);

• расчетные центры (Расчетные палаты, Клиринговые центры);

• депозитарии;

• регистраторов;

• информационные органы и организации.

Государственные органы регулирования и контроля в Российской Федерации включают:

• высшие органы управления (Президент, Правительство);

• министерства и ведомства (Минфин РФ и другие);

• Центральный банк РФ.

Основной мотив, который преследует продавец на рынке ценных бумаг – это привлечь капитал (денежные ресурсы).

На другой стороне рынка инвестор – покупатель ценных бумаг, основная цель которого – заставить свои средства работать и приносить доход.

10.2. Эмитенты.

Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает, что «эмитент – это юридическое лицо, группа юридических лиц, связанных между собой договором, или органы государственной власти и органы местного самоуправления, несущие от своего имени обязательства перед инвесторами ценных бумаг по осуществлению прав, удостоверенных ценной бумагой».

На рынке ценных бумаг эмитент прежде всего оценивается с точки зрения инвестиционных качеств выпускаемых им (предлагаемых на продажу) ценных бумаг.

Схематично состав эмитентов можно представить следующим образом.

Эмитент

Государство

Акционерное общество(корпорация)

Частные предприятия

Нерезиденты Российской Федерации

Производственного сектора

Учреждения и организации, пользующиеся государственной поддержкой

Приватизированные предприятия

Вновь создаваемые общества данного сектора

Кредитной сферы

Центральное правительство

Биржи

Республиканские органы власти

Финансовые структуры

Муниципальные органы власти

Инвестиционные компании

Инвестиционные фонды

Рис 10.2. Состав эмитентов

Общие правила, применяя которые можно достичь определенных успехов на отечественном фондовом рынке:

• эмиссии ценных бумаг должны быть адресными, т.е. сориентированными на определенного инвестора;

• тщательной проработки требует определение времени появления выпуска ценных бумаг на основе оценки финансовой ситуации в стране;

• важно отразить в условиях предстоящего выпуска ценных бумаг те преимущества, которые имеют эмитент и его инвестиционная программа;

• чем ниже статус эмитента, тем больше прав, гарантий инвестора должен содержать выпуск ценных бумаг, по возможности, его целесообразно наделить уникальными преимуществами для инвестора.