Тема 4.2

1) Рынок ценных бумаг является важнейшей составляющей финансового рынка страны. Важнейшей характеристикой механизма его функционирования является то, что на нем сбережения превращаются в инвестиции. Современной экономике порядка 75-80% инвестиций привлекается через фондовый рынок. Как экономическая категория рынок ценных бумаг выражает отношение между людьми по поводу выпуска и купли-продажи ценных бумаг. Рынок ценных бумаг делится на:

а) первичный, где происходит продажа ценных бумаг нового выпуска из первым владельцам.

б) вторичный, на котором осуществляется купля-продажа юридическим и частным лицам с помощью фондового посредника различных ценных бумаг после их первого размещения.

Кроме того рынок ценных бумаг бывает биржевым и уличным. На биржевом рынке торгуются ценные бумаги, которые в обязательном порядке проходят регистрацию по строго установленным правилам. На уличном рынке инвесторы заключают сделки купли-продажи ценных бумаг между собой. Этот рынок достаточно рискованный, его очень сложно контролировать, особенно если сделки заключаются по предъявительским ценным бумагам.

Отличительные свойства рынка ценных бумаг и товарных рынков:

Объект обращения
Товарный рынок	Фондовый рынок
1) товары	1) ценные бумаги
2) ценообразование (на основе издержек производства)	2) на основе состояния позициями эмитента на рынке
3) конечной целью является потребление, доведение до потребителя	3) цель – получение дохода
4) ограничен в соответствии с ресурсами	4) теоретически не ограничен
5) взаимодействуют продавцы и покупатели	5) профессиональные фондовые посредники

2) Функции, выполняемые рынком ценных бумаг, подразделяются на общерыночные и специфические.

К общерыночным относятся:

а) коммерческая (создание условий для получения дохода)

б) инвестиционная (мобилизация сбережений и их перераспределение между отраслями)

в) информационная (информировать экономических субъектов о рыночной конъюнктуре и ее изменениях)

г) ценообразующая (формирование рыночных цен, их колебание)

д) регулирующая (позволяет осуществлять регулирование рыночных отношений)

Специфическая – это страхование от ценовых и финансовых рисков, происходит путем перекладывания риска с инвестора на финансового посредника, т.е. спекулянта.

3) На рынке ценных бумаг можно выделить 3 основных субъекта:

а) эмитенты (выпуск)

б) инвесторы (покупатели)

в) фондовые посредники

Под эмитентами понимаются юридические лица, государст­венные органы и органы местного самоуправления, выпускаю­щие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг. В качестве эмитента цен­ных бумаг может выступать предприятие любой формы собст­венности — государственное, акционерное, частное.

Под инвесторами понимаются лица, приобретающие цен­ные бумаги. Различают индивидуальных и институциональ­ных инвесторов. Под индивидуальными инвесторами понима­ются физические лица, а под институциональными — юриди­ческие лица, приобретающие ценные бумаги с различными целями.

Под профессиональными посредниками на рынке ценных бумаг понимаются участники, содействующие размещению пенных бумаг среди инвесторов. Существуют две основных категории профессиональных посредников рынка ценных бумаг:

а) брокеры, выступающие от имени и за счет клиента;

б) дилеры, выступающие от своего имени и за свой счет.

4) Сделка на фондовом рынке – это соглашение между двумя или несколькими экономическими субъектами в виде договора.

1. По степени условности различают:

• утвержденные сделки, которые не требуют дополнитель­ного согласования условий или сверки параметров и основны­ми этапами которых являются заключение, клиринг, исполне­ние;

• неутвержденные сделки, которые заключаются в устной форме, например по телефону, с оговоренной в момент заклю­чения процедурой утверждения.

2. По времени исполнения различают:

• спотовые (кассовые) сделки;

• срочные сделки.

3. По составу сделок, включаемых в операцию в стандартизи­рованной последовательности, различают так называемые бу­ферные , или гибридные операции-сделки, в том числе:

• операции «репорт»

• операции «депорт»;

• операции «репо».

4. По отражению в балансе различают:

• балансовые операции;

• внебалансовые операции.

5. По сторонам баланса различают:

• активные операции;

• пассивные операции.

6. По технике исполнения:

• простая купля-продажа ценных бумаг;

• операции с деривативами первого и второго уровня (оп­ционы, фьючерсы, свопы, свопционы и пр.).