7.2. Валюта : понятие, классификация, валютный курс и валютный паритет; факторы, влияющие на изменение курса валют

Валюта – любой товар, выполняющий функции денег на международном уровне. Классификация валют:

– по принципу принадлежности (национальная валюта – законное платёжное средство на территории страны-эмитента, иностранная – платёжное средство других стран, законно или незаконно используемое на территории данной страны, резервная или ключевая – валюта, в которой страна хранит свои ликвидные международные активы);

– по сфере применения (свободно конвертируемая валюта, частично конвертируемая, неконвертируемая или замкнутая);

– по видам внешних операций (валюта цены, контракта, платежа, кредита, погашения, векселя и т.д.);

– по положению на рынке (сильные или твёрдые, слабые или мягкие);

– по материально-вещественной форме (наличная, безналичная);

– по принципу построения (обычная, корзинного типа).

Валютный паритет это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодательном порядке.

Валютный курс – цена национальной валюты, выраженная в иностранной валюте. Сфера применения валютного курса охватывает сравнение цен на национальном и мировом рынках, сравнение стоимостных показателей национальных экономик разных стран (ВВП, денежной массы, доходов и расходов государственного бюджета, государственного долга и др.); взаимный обмен валютами при торговле товарами и услугами, движении капитала между странами; периодическую переоценку счетов или других активов и пассивов, номинированных в иностранной валюте. Классификация валютного курса:

– по режиму валютного курса (фиксированный, плавающий, комбинированный);

– по способу установления валютного курса (рыночный, официальный);

– по сфере применения валютного курса (торговый (коммерческий), финансовый, туристический);

– по учёту темпов инфляции (номинальный, реальный);

– по способу записи валютного курса (определяемый методом прямой котировки, определяемый методом косвенной котировки);

– по видам валютных операций (спот-курс, форвардный курс).

Метод определения валютного курса называется валютной котировкой. Прямая котировка – это цена единицы иностранной валюты, выраженная в определённом количестве национальной валюты. Косвенная котировка – цена единицы национальной валюты, выраженная в определённом количестве иностранной валюты. Кросс-курс – выражение курсов двух валют друг к другу через курс каждой из них к третьей валюте (обычно через доллар США).

Валютный курс изменяется во времени. В зависимости от тогда, когда будет исполнена сделка, выделяют спот-курс (сделка исполняется в течение 2 рабочих дней после заключения контракта) и форвардный курс (срок исполнения – больше 2 рабочих дней). Форвардный курс определяется по контрактам на стандартный срок – 1, 3, 6, 12 месяцев. Обычно форвардный курс рассчитывается на основе спот-курса с учётом действующей процентной ставки.

Для разных целей используются различные виды валютного курса, рассчитанные различными методами. Номинальный валютный курс – это цена единицы национальной валюты, выраженная в единицах иностранной валюты. Он применяется в текущих сделках и расчётах. Реальный валютный курс – курс, рассчитанный с учётом соотношения цен на национальном и иностранном рынках. Он применяется для определения долгосрочных тенденций. Номинальный эффективный валютный курс рассчитывается с учётом валютного курса стран – основных торговых партнёров. Реальный эффективный валютный курс – это номинальный эффективный валютный курс с поправкой на изменение уровня цен. Он показывает динамику реального валютного курса данной страны к валютам стран – основных торговых партнёров. Индекс реального эффективного валютного курса – основной показатель конкурентоспособности страны на мировом рынке.

Факторы, воздействующие на формирование валютного курса, делятся на две группы – макроэкономические и технические. Макроэкономические (фундаментальные) факторы включают уровень инфляции (чем он выше, тем ниже курс национальной валюты), состояние платёжного баланса (активное сальдо – курс повышается, пассивное – понижается), уровень процентных ставок (высокие ставки – повышение курса национальной валюты), степень использования валюты на еврорынке и в международных расчётах, степень доверия к валюте, валютную политику государства, а также состояние валютных платежей и расчётов. Технические (конъюнктурные) факторы включают ожидания игроков валютного рынка, деятельность самих валютных рынков и спекулятивные валютные операции, изменение спроса на валюту вследствие исполнения обязательств по срочным валютным сделкам, проведения международных расчётов импортёрами, исполнения налоговых и других финансовых обязательств, изменение предложения валюты вследствие изменения поступления иностранной валюты из-за сокращения экспорта, валютных интервенций Центрального Банка, изменения инвестиционной активности нерезидентов⁸⁴.