ek_oc_inv_met_uk
.pdf116
51.Результатом применительно к интересам инвестора является:
дополнительные инвестиционные вложения по реализации проекта;
доходные поступления от реализации акций;
валовая прибыль предприятия после реализации проекта;
объем инвестиционных вложений;
чистая прибыль предприятия после реализации проекта;
снижение трудоемкости продукции.
52.Инвестиционные вложения включают в себя следующие две со-
ставляющие:
затраты по эксплуатации транспортных средств и оборудования;
затраты на осуществление технико-экономического обоснования и вы-
полнение проектно-изыскательских работ;
затраты на оплату труда производственного персонала;
затраты на приобретение транспортных средств и оборудования; затраты на строительно-монтажные работы;
затраты на приобретение сырья, материалов, топлива и электроэнергии.
53. Полезный результат, полученный в ходе осуществления инвестици-
онного проекта, определяемый как разность между результатом, выражен-
ным в стоимостном эквиваленте, и затратами, обусловившими его получение принято называть …
54. Относительная величина, характеризующаяся отношением полезно-
го результата (экономического эффекта) к инвестиционным затратам, обу-
словившим его получение называется …
55. В з а в и с и м о с т и о т у ч е т а ф а к т о р о в при определении пока-
зателей эффективности показатели эффективности разделяют:
показатели сравнительной (относительной) эффективности;
показатели общественной эффективности;
показатели общей (абсолютной) эффективности;
показатели бюджетной эффективности.
117
56. В з а в и с и м о с т и о т у р о в н я и н в е с т о р с к и х ц е л е й показа-
тели эффективности инвестиций разделяют:
показатели общей (абсолютной) эффективности;
показатели бюджетной эффективности;
показатели общественной эффективности;
показатели сравнительной (относительной) эффективности;
показатели коммерческой эффективности.
57. При определении общей экономической эффективности учитыва-
ются:
полностью все затраты и в полном объеме результат, обусловливаемый этими затратами;
только изменяющиеся по вариантам части затрат и результата.
58.При определении сравнительной экономической эффективности учитываются:
полностью все затраты и в полном объеме результат, обусловливаемый этими затратами;
только изменяющиеся по вариантам части затрат и результата.
59.Показатели общей экономической эффективности характеризуют:
рациональность использования дополнительных, а не всех затрат, т.е. эко-
номические преимущества одного варианта перед другим;
рациональность использования общей суммы затраченных ресурсов;
величину дохода от реализации инвестиционного проекта.
60.Показатели сравнительной экономической эффективности характе-
ризуют:
величину дополнительного дохода от реализации инвестиционного проек-
та;
рациональность использования общей суммы затраченных ресурсов;
рациональность использования дополнительных, а не всех затрат, т.е. эко-
номические преимущества одного варианта перед другим.
118
61. Соотнесите показатели эффективности инвестиций и их характери-
стики
1. Показатели народнохозяйственной |
учитывают |
экономические |
послед- |
||
эффективности |
ствия |
реализации |
инвестиционных |
||
|
проектов для его |
непосредственных |
|||
|
участников. |
|
|
|
|
2. Показатели бюджетной эффектив- |
учитывают результаты и затраты, вы- |
||||
ности |
ходящие за пределы прямых эконо- |
||||
|
мических интересов участников ин- |
||||
|
вестиционных проектов. |
|
|||
3. Показатели коммерческой эффек- |
отражают |
экономические |
послед- |
||
тивности |
ствия |
реализации |
инвестиционных |
||
|
проектов для федерального, регио- |
||||
|
нального или местного бюджетов. |
62. Соотнесите показатели эффективности инвестиций и принципы их
расчета:
1. |
Отношение результата и инвести- |
интегральный эффект. |
ционных вложений |
|
|
2. |
Отношение инвестиционных вло- |
рентабельность инвестиций. |
жений и результата |
|
|
3. |
Разность результата и инвестицион- |
срок окупаемости инвестиций. |
ных вложений |
|
|
|
|
|
4. |
Разность инвестиционных вложе- |
потребность в дополнительном фи- |
ний и результата |
нансировании |
63. Основными критериями для признания инвестиционного проекта эффективным являются:
равенство экономического результата и инвестиционных затрат;
превышение экономического эффекта над инвестиционными вложениями;
превышение экономического эффекта над текущими затратами;
превышение экономического результата над инвестиционными вложени-
ями.
119
64. Сущность принципа положительности и максимума эффекта за-
ключается в следующем:
эффективность проекта должна характеризоваться положительным значе-
нием прибыли и при сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением прибыли;эффективность проекта характеризуется положительным значением эф-
фекта и при сравнении альтернативных инвестиционных проектов предпо-
чтение должно отдаваться проекту с наибольшим значением эффекта;эффективность проекта должна характеризоваться максимальным поло-
жительным эффектом при минимизации затрат по сравнению с альтернатив-
ными инвестиционными проектами;эффективность проекта должна характеризоваться минимальными инве-
стиционными и текущими затратами для достижения максимального поло-
жительного эффекта.
65. Сущность принципа сопоставимости условий сравнения различных инвестиционных проектов заключается в следующем:
при сравнении инвестиционных проектов используется единая система показателей эффективности;
исходная информационная база, точность и методы определения как сто-
имостных, так и натуральных показателей по вариантам должны быть одина-
ковыми;исходная информационная база для определения как стоимостных, так и
натуральных показателей по вариантам должна быть единой.
66. Сущность принципа рассмотрение инвестиционного проекта на про-
тяжении всего его жизненного цикла заключается в следующем:
определение показателей эффективности проекта, учитывающих затраты и результаты на инвестиционной и постынвестиционной стадиях инвестици-
онного проекта;определение показателей эффективности проекта, учитывающих затраты
и результаты на протяжении всего расчетного периода.
120
67. Сущность принципа учета интересов инвестора заключается в сле-
дующем:
определение различных показателей эффективности проекта, отражающих интересы каждого инвестора;
определение показателей эффективности проекта на основе требований инвесторов к эффективности использования капитала;
оценка уровня несовпадения интересов инвестора при обосновании нормы дисконта.
Тема 5. ПОКАЗАТЕЛИ ОБЩЕЙ И СРАВНИТЕЛЬНОЙ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ЭФФЕКТИВНОСТИ
68.К показателям общей экономической эффективности инвестиций относят следующие:
приведенные затраты;
внутренняя норма доходности;
период окупаемости;
коэффициент сравнительной эффективности;
интегральный эффект (чистый дисконтированный доход);
период окупаемости дополнительных инвестиций.
69.К показателям сравнительной экономической эффективности инве-
стиций относят следующие:
период окупаемости;
коэффициент сравнительной эффективности;
приведенные затраты;
интегральный эффект (чистый дисконтированный доход);
период окупаемости дополнительных инвестиций;
внутренняя норма доходности.
121
70. Соотнесите показатели общей эффективности и формулы их расче-
та
1. Интегральный эффект |
|
|
|
Tр |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Эфt t |
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||||||
|
I |
|
|
t 0 |
|
|
|
|
|
. |
|
|
|
|
|
|
|
К |
Tр |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|||
|
|
|
|
К t |
t |
|
|
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
t 0 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Внутренняя норма доходности ин- |
Tо к |
Эфt |
|
|
|
Tо к |
К t |
|
|
|
|
|||||
|
|
|
|
|
|
. |
|
|
||||||||
вестиций |
(1 d ) |
t |
(1 d ) |
t |
|
|
||||||||||
t 0 |
|
|
|
t 0 |
|
|
|
|
||||||||
3. Срок окупаемости инвестиций |
Tр |
|
Эфt |
|
|
|
Tр |
|
|
К t |
|
|
||||
|
|
|
|
|
|
|
|
. |
||||||||
|
(1 ВНД) |
t |
(1 ВНД) |
t |
||||||||||||
|
t 0 |
|
|
t 0 |
|
|
||||||||||
4. Индекс рентабельности инвести- |
|
|
|
Tр |
|
|
|
|
|
|
Tр |
|
|
|
|
|
Эинт Эфt |
t К t t . |
|||||||||||||||
ций |
||||||||||||||||
|
|
|
t 0 |
|
|
|
|
|
|
t 0 |
|
|
|
|
||
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
71. Соотнесите показатели сравнительной эффективности и формулы
их расчета |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
1. Приведенные затраты |
Эср |
Эф |
. |
|
|
|
К |
|
|||
|
|
|
|
||
2. Срок окупаемости дополнительных |
Tодко п |
|
|
Tодко п |
|
Эфt t |
Кt t . |
||||
инвестиций |
|||||
|
t 0 |
|
|
t 0 |
|
3. Коэффициент сравнительной эф- |
|
Tр |
|
Tр |
|
Зприв Зt |
t К t t . |
||||
фективности инвестиций |
|||||
|
t 0 |
|
t 0 |
||
|
|
|
72.Чистый дисконтированный доход характеризует:
превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затра-
тами без учета неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), от-
носящихся к различным моментам времени;превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затра-
тами с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), от-
носящихся к различным моментам времени;сальдо денежного потока инвестиционного проекта на определенный мо-
мент времени с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результа-
тов), относящихся к различным моментам времени;накопленный эффект за расчетный период без учета неравноценности эф-
фектов, относящихся к различным моментам времени.
122
73.Чистый доход характеризует:
превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затра-
тами с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), от-
носящихся к различным моментам времени;сальдо денежного потока инвестиционного проекта на определенных мо-
мент времени с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, результа-
тов), относящихся к различным моментам времени;превышение суммарных денежных поступлений над суммарными затра-
тами без учета неравноценности эффектов (а также затрат, результатов), от-
носящихся к различным моментам времени;накопленный эффект за расчетный период с учетом неравноценности эф-
фектов (а также затрат, результатов), относящихся к различным моментам времени.
74. Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора необходимо, чтобы:
интегральный эффект (чистый дисконтированный доход) проекта был ра-
вен нулю;
интегральный эффект (чистый дисконтированный доход) проекта был по-
ложительным;
интегральный эффект (чистый дисконтированный доход) проекта был от-
рицательным.
75. Максимальное значение абсолютной величины отрицательного накопленного сальдо от инвестиционной и операционной деятельности в хо-
де реализации проекта – это:
интегральный эффект;
период окупаемости инвестиционного проекта;
потребность в дополнительном финансировании;
внутренняя норма доходности.
123
76. Норма дисконта, при которой суммарный приведенный эффект от реализации инвестиционного проекта за расчетный период равен суммарным приведенным инвестиционным вложениям обусловившим его получение – это:
коэффициент общей эффективности;
интегральный эффект;
внутренняя норма доходности инвестиций;
период окупаемости инвестиционного проекта;
индекс рентабельности инвестиций.
77.Внутренняя норма доходности инвестиций представляет собой:
ту норму дисконта, при которой суммарный приведенный эффект от реа-
лизации инвестиционного проекта за расчетный период равен суммарным
приведенным затратам;
коэффициент дисконтирования, при котором суммарный приведенный эффект от реализации инвестиционного проекта за расчетный период равен суммарным приведенным инвестиционным вложениям, обусловившим его получение;
ту норму дисконта, при которой суммарный приведенный эффект от реа-
лизации инвестиционного проекта за расчетный период равен суммарным приведенным инвестиционным вложениям, обусловившим его получение;коэффициент, характеризующий соотношение суммарного приведенного
эффекта от реализации инвестиционного проекта за расчетный период и суммарных приведенных инвестиционных вложений, обусловивших его по-
лучение.
124
78. Норма дисконта, при которой суммарные инвестиционные затраты,
приведенные к базовому году по безрисковой ставке дисконта, равны сум-
марному эффекту, обусловленному их реализацией и приведенному к по-
следнему году реализации проекта по ставке дисконта, отражающей требуе-
мую норму прибыли инвестора представляет собой:
внутренняя норма доходности;
период окупаемости инвестиционного проекта;
модифицированная внутренняя норма доходности;
интегральный эффект;
индекс рентабельности инвестиций.
79.Внутренняя норма доходности, помимо критерия эффективности проектов, может быть использована в целях:
определения величины интегрального эффекта инвестиционного проекта;
обоснования нормы дисконта для альтернативных направлений инвести-
ционных вложений;
расчета срока окупаемости инвестиционного проекта;
определения точки равенства суммарного приведенного эффекта и сум-
марных приведенных инвестиционных вложений.
80. Для оценки эффективности проекта значение внутренней нормы доходности необходимо сопоставлять:
с обоснованной нормой дисконта;
с требуемой инвестором нормой прибыли;
с банковским процентом;
со ставкой рефинансирования.
125
81. Временной период от начала реализации проекта, за который сум-
марные инвестиционные вложения покрываются суммарным эффектом, обу-
словленным ими – это:
внутренняя норма доходности инвестиций;
интегральный эффект;
коэффициент общей эффективности;
период окупаемости инвестиционного проекта;
индекс рентабельности инвестиций.
82.Период окупаемости инвестиционного проекта представляет собой:
временной период от начала реализации проекта, за который дополни-
тельные инвестиционные вложения покрываются благодаря приросту эконо-
мического результат, обусловленного ими;временной период от начала реализации проекта, за который суммарные
инвестиционные вложения покрываются суммарным эффектом, обусловлен-
ным ими;временной период от начала реализации проекта до момента его оконча-
ния;
временной период от момента освоения инвестиционных вложений до момента их возмещения прибылью.
83.Для оценки эффективности проекта значение показателя «период окупаемости» необходимо сопоставлять:
с нормативом утверждаемым Центральным банком РФ;
с отраслевым нормативом;
с требуемым инвестором нормативом возмещения инвестиционных вло-
жений;с периодом окупаемости по аналогичным проектам.