- •19. Бизнес планирование: понятие, цели, этапы и методы.
- •20. Этапы бизнес-планирования и структура бизнес-плана
- •Титульный лист
- •Оглавление
- •Меморандум конфиденциальности
- •Описание отрасли
- •Характеристика предприятия (фирмы)
- •Выбор вида деятельности (услуги, товара, работы)
- •План маркетинга
- •Производственный план
- •Организационная структура предприятия
- •Финансовый план
- •Анализ рисков
- •Приложения
- •9. Управление запасами и дебиторской задолженностью предприятия
- •10. Методы оценки и управление денежным потоком
- •11.Управление издержками предприятия. Точка безубыточности.
- •12. Финансовые показатели предприятия и методика их расчета.
- •Оценка Бизнеса
- •3. Доходный подход к оценке бизнеса, его преимущества и недостатки в современных экономических условиях
- •Выбор модели денежного потока.
- •Расчет величины денежного потока.
- •Процедура оценки
- •Анализ финансовой отчетности и её нормализация. Выбор величины капитализируемого дохода
- •Расчет ставки капитализации.
- •Определение рыночной стоимости предприятия методом капитализации.
- •4. Затратный и сравнительный подходы к оценке бизнеса
- •Процедура оценки.
- •Сбор информации необходимой для оценки.
- •Составление списка предприятий-аналогов.
- •Финансовый анализ оцениваемого предприятия и предприятий аналогов.
- •Расчет оценочных мультипликаторов.
- •Выведение среднего значения внутри каждой группы мультипликаторов.
- •Определение предварительной стоимости.
- •Внесение итоговых поправок.
Процедура оценки.
Сбор информации, необходимой для оценки.
Составление списка предприятий-аналогов.
Финансовый анализ оцениваемого предприятия и предприятий аналогов.
Расчет оценочных мультипликаторов.
Выведение среднего значения внутри каждой группы мультипликаторов.
Определение предварительной стоимости оцениваемого предприятия.
Внесение итоговых поправок.
Сбор информации необходимой для оценки.
Сравнительный подход использует два вида информации: информация фондового рынка о ценах продаж акций (Российская торговая система, ММВБ и т.д.), Финансовая информация о состоянии оцениваемого предприятия и предприятиях-аналогах (Финансовая информация по объекту оценки предоставляется заказчиком, финансовая информация по предприятиям-аналогам собирается по публикациям периодической печати)
Составление списка предприятий-аналогов.
При отборе предприятий-аналогов необходимо соблюдать следующие требования:
Общность отраслевой принадлежности оцениваемого предприятия и предприятий-аналогов исходя из требований общего Российского классификатора видов экономической деятельности (ОК 029-2001).
Приблизительное соответствие доли профильной продукции в общем объеме реализации оцениваемого предприятия и предприятий-аналогов.
Примерно равные размеры оцениваемого предприятия и предприятий-аналогов. Размер предприятия характеризуется: объем реализованной продукции или услуг, величина прибыли, число филиалов, организационно-правовая форма.
Сопоставимый уровень финансового риска, который характеризуется: финансовой структурой капитала (соотношение собственных и заемных средств), ликвидностью (возможностью погашения текущих обязательств текущими активами), кредитоспособность предприятия (возможностью привлекать заемные средства на типичных рыночных условиях).
Отсутствие существенных событий в деятельности предприятий-аналогов, которые могут привести к резкому изменению их стоимости. Отсутствие процедур слияния или поглощения.
В конечном счете, перечень критериев сопоставимости определяется наличием исходной информации и профессиональным опытом оценщика.
Финансовый анализ оцениваемого предприятия и предприятий аналогов.
Сравнительный подход использует все традиционные методы финансового анализа:
Анализ документа бухгалтерской отчетности (горизонтальный, вертикальный и трендовый).
Расчет 5 групп показателей (структура капитала, оборачиваемость, рентабельность, платежеспособность и финансовая устойчивость).
Анализ ликвидности баланса путем сравнения денежных средств по активам, сгруппированным по степени ликвидности с обязательствами по пассивам, сгруппированным по срокам погашения.
Основными задачами финансового анализа при оценке стоимости предприятия являются:
Определить положение оцениваемого предприятия в списке предприятий-аналогов в зависимости от степени близости основных финансовых показателей.
Выбрать наиболее подходящие оценочные мультипликаторы, которые бы учитывали различия между предприятиями.
По результатам финансового анализа составляется сводная таблица финансовых коэффициентов, которая должна содержать по объекту оценки и всем предприятиям-аналогам важнейшие финансовые коэффициенты, прежде всего:
Доля чистой прибыли в денежной выручке от реализации продукции.
Доля собственного капитала в источниках финансирования предприятия.
Коэффициенты ликвидности.
Коэффициенты оборачиваемости активов.
Коэффициенты рентабельности продукции.