2. Источники формирования.

Источники формирования оборотных средств подразделяются на собственные, заемные и привлеченные.

В составе собственных средств выделяются:

- уставный капитал;

- прибыль;

- устойчивые пассивы;

- средства от акционирования и дополнительных выпусков

акций;

Собственные средства являются очень важным источником формирования оборотных средств. Именно этот источник в значительной степени обеспечивает финансовую устойчивость предприятия.

В момент образования предприятия источником формирования оборотных средств выступают средства учредителей внесенные в уставный капитал. В дальнейшем для расширения своей деятельности предприятие нуждается в увеличении оборотных средств и в качестве источника их прироста может использовать прибыль.

Особым источником оборотных средств могут выступать так называемые устойчивые пассивы, их приравнивают к собственным средствам. Они не предназначены для формирования оборотных средств, а имеют другое целевое назначение, но в определенном объеме постоянно находятся в обороте предприятия, т.е. фактически являются источником оборотных средств. К устойчивым пассивам относятся:

- минимальная переходящая задолженность по заработной плате и отчислениям в социальные фонды;

- минимальная задолженность по платежам в бюджет;

- минимальная задолженность поставщикам, по поставкам, срок оплаты которых не наступил, и некоторые другие виды.

Устойчивые пассивы не следует путать с неплатежами. Здесь речь идет о том, что начисление этих выплат и сроки осуществления их не совпадают и в этот период начисленные средства могут находиться в обороте предприятия, т.е. фактически являются источниками оборотных средств. Неплатежи означают задержку выплат, срок которых уже наступил.

В условиях перехода к рыночной экономике появился такой источник пополнения оборотных средств как акционирование и дополнительные выпуски акций. Так, предприятие испытывающее нехватку оборотных средств может прийти к решению о необходимости своего акционирования, а акционерное предприятие может увеличить оборотный капитал путем дополнительных выпусков акций.

Другим источником средств являются заемные средства. К ним относятся:

- кредиты банков и других финансово-кредитных институтов;

- коммерческий (товарный) кредит;

- облигационные займы.

Потребность предприятия в течение года, квартала не бывает постоянной. Особенность кругооборота средств заключается в том, что момент поступления средств на предприятие и потребность в осуществлении выплат могут не совпадать. Это делает необходимым использовать заемные средства для обеспечения непрерывности производственного процесса. Конечно, можно было бы обойтись и без заемных средств, но тогда потребовалось бы держать в резерве дополнительные собственные средства, которые в случае необходимости пускались бы в оборот. Принятие такого решения требует увеличения собственного капитала, необходимого для ведения дела, причем этот

дополнительный капитал работал бы не в полную силу. Более рациональным, эффективным решением в данном случае является использование заемных средств.

Основным источником заемных средств выступают краткосрочные кредиты банков. Краткосрочный кредит выдается на срок до 1-го года. Банки выдают ссуды на основании кредитного договора с предприятием.

Для принятия решения о предоставлении кредита банк изучает финансовое состояние предприятия, определяет его платежеспособность. В настоящее время кредиты в основном предоставляются под залог какого-либо имущества предприятия, которое обязательно должно быть ликвидным. Процент за кредит и порядок его уплаты определяется в кредитном договоре. Размер процентной ставки может зависеть от срока, финансового положения заемщика, его сотрудничества с банком кроме данного кредитного соглашения. Предприятиям, которые открывают в банке счета, всегда вовремя возвращают предоставленные кредиты и выплачивают проценты по ним, ставка будет понижена.

Коммерческий кредит в товарной форме представляет собой отсрочку платежа поставщикам за поставленные товары. Он оформляется долговым обязательством векселем и по нему также уплачиваются проценты. Пока несмотря на принимаемые меры не получает должного развития вексельное обращение и коммерческий кредит в товарной форме.

Проценты за пользование банковским кредитом и коммерческим кредитом поставщиков предприятие относит на затраты и включает в себестоимость но только в пределах учетной ставки центрального банка увеличенной на 3 пункта. Остальные проценты уплачиваются за счет чистой прибыли предприятия. Процент за пользование кредитом выступает своеобразным рычагом воздействия на предприятия, т.к. при пользовании заемными средствами в качестве источника оборотных средств, предприятию необходимо получить доход перекрывающий плату за пользование кредитом, т.е. работать более эффективно.

В условиях рыночной экономики заработал такой заемный источник оборотных средств как облигационные займы. Предприятия в установленном порядке могут для пополнения оборотных средств выпустить краткосрочные облигации. Для успешного применения такого источника необходимо, чтобы в экономике был преодолен спад, т.к. приобретать облигации предприятий будут только в случае их эффективной работы, что гарантирует возврат долга с процентами по нему.

Следующим источником оборотных средств выступает так называемая кредиторская задолженность. Кредиторская задолженность это задолженность поставщикам за поставленные товары. В отличие от коммерческого кредита здесь нет никакой договоренности об отсрочке платежа и уплате процентов за предоставленный кредит.

Кредиторская задолженность может быть нормальной и ненормальной. В первом случае она связана особенностями расчетов и является обоснованной. Во втором случае она представляет собой незаконное и необоснованное вовлечение в хозяйственный оборот предприятия средств поставщика. В настоящее время именно второй вид кредиторской задолженности получил широкое распространение, что получило выражение в кризисе неплатежей. Мы вернемся к этой проблеме во втором вопросе данной лекции, к которому мы сейчас переходим.

Рассмотрев первый вопрос лекции, сделаем краткие выводы:

1.Частью имущества предприятий являются оборотные фонды и фонды обращения. Оборотные средства, авансированные в оборотные фонды и фонды обращения, призваны обеспечивать их непрерывный кругооборот.

2.Источниками оборотных средств служат собственные средства предприятий, а также заемные и привлеченные средства. В структуре источников оборотных средств в последнее время стала преобладать кредиторская задолженность, причем повышается доля просроченной кредиторской задолженности, что следует расценивать как крайне негативную тенденцию.