- •Тема 1. Предмет и метод экономической теории
- •1.1. Производство и экономика. Предмет экономической теории.
- •1.2. Метод экономической теории
- •1.2.1. Общенаучные методы экономической теории
- •1.2.2. Специфические методы экономической теории
- •1. Использование модели экономического человека – homo economicus.
- •2. Деление на позитивный и нормативный анализ.
- •3. Деление на микро– и макроэкономику.
- •4. Метод предельного анализа – заключается в использовании предельных величин.
- •5. Метод сравнительной статики или сравнительный статический анализ.
- •Тема 2. Базовые экономические понятия
- •2.1. Потребности, интересы и блага. Классификация благ
- •1. С точки зрения редкости:
- •2. По участию в процессе потребления:
- •3. По взаимной связи:
- •4. По количеству потребителей данного блага:
- •2.2. Общественное производство: ресурсы, факторы и фазы воспроизводства.
- •2.3. Понятие экономической системы и ее структуры. Собственность и способы координации экономической деятельности
- •3. Способ получения дохода. Доход – это количество денежных средств, благ или услуг, полученных экономическим субъектом от использования принадлежащего ему фактора производства
- •2.4. Типы экономических систем: рыночная, плановая и смешанная.
- •3. Смешанная экономика.– это экономическая система, в которой сочетаются рыночный и нерыночный (государственный) механизмов координации хозяйственной деятельности.
- •2.5. Кривая производственных возможностей: условия построения и анализ. Понятие альтернативной стоимости
- •Тема 3. Спрос, предложение и рыночное равновесие
- •3.1. Рынок, его субъекты, структура и роль в экономической системе
- •3.2. Спрос и факторы, его определяющие. Закон спроса
- •3.3. Эластичность спроса по цене и доходу
- •1. Прямая эластичность спроса по цене или ценовая эластичность спроса – это отношение процентного изменения величины спроса к процентному изменению цены:
- •2. Перекрестная эластичность спроса по цене – это эластичность спроса на один товар (а) относительно цены на другой товар (в):
- •3.4. Предложение и факторы, его определяющие. Эластичность предложения
- •3.5. Рыночное равновесие. Излишки потребителя и производителя
- •Тема 4. Поведение потребителя на рынке
- •4.1 Предпочтения потребителя и кривые безразличия
- •4.2. Бюджетная линия и равновесие потребителя
- •4.3. Влияние изменения дохода и цены на равновесие потребителя. Кривые «доход – потребление» и «цена – потребление»
- •4.4. Эффекты замещения и дохода
- •Тема 5. Предложение и издержки производства
- •5.1. Издержки производства и прибыль: бухгалтерский и экономический подходы
- •5.2. Производственная функция в краткосрочном периоде. Закон убывающей отдачи
- •1. Между постоянным и переменным факторами производства должна быть определенная пропорциональность (сбалансированность).
- •5.3. Издержки фирмы в краткосрочном периоде
- •5.4. Производственная функция в долгосрочном периоде
- •5.5. Издержки производства в долгосрочном периоде
- •5.6. Эффект масштаба и оптимальный размер предприятия
- •Тема 6. Типы рыночных структур и поведение фирмы
- •6.1. Типы рыночных структур и признаки их определяющие
- •6.2. Общее условие равновесия фирмы. Равновесие фирмы в краткосрочном периоде в условиях совершенной конкуренции.
- •6.4. Максимизация прибыли в условиях монополии
- •6.5. Монопольная власть и издержки (потери) общества
- •6.7. Цена и объем производства в условиях олигополии. Модель ломаной кривой спроса
- •6.8. Модели кооперативного поведения олигополистов. Картель. Лидерство в ценах. «Издержки плюс».
- •Тема 7. Рынки ресурсов
- •7.1. Рынок труда и заработная плата
- •7.2. Экономическая рента и трансфертный доход
- •7.3. Рынок капитала и процент
- •7.4. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений
- •7.5. Рынок земли. Земельная рента и цена земли
- •Тема 8. «фиаско» рынка и необходимость государственного регулирования рыночной экономики
- •8.1. Внешние эффекты и их регулирование
- •8.2. «Провалы» рынка и необходимость государственного регулирования рыночной экономики. Роль государства в экономике.
7.4. Дисконтирование и принятие инвестиционных решений
При принятии инвестиционных решений фирма сравнивает рыночную ставку процента с ожидаемой нормой прибыли на капитал. Ставка процента устанавливается на рынке как цена, уравновешивающая спрос и предложение капитала. На финансовом (денежном) рынке имеется большой набор ставок процента, различающихся в зависимости от вида кредита (ссуды), его продолжительности, риска и других факторов (например, ставки процента по государственным облигациям, по кредиту, предоставляемому банками частным фирмам, по потребительскому кредиту и т.д.). В экономической теории исходят из того, что в условиях совершенной конкуренции различные ставки процента имеют тенденцию к выравниванию, в связи с чем используется предпосылка о существовании на рынке единственной ставки процента.
Различают номинальную и реальную ставку процента. Номинальная ставка процента – это текущая рыночная ставка процента; реальная – это номинальная ставка процента за вычетом темпа инфляции: , где– номинальная ставка процента,– реальная ставка процента,– темп роста цен (показатель инфляции).
Фирма, принимая решение об инвестициях, учитывает именно реальную, а не номинальную ставку процента. При этом она руководствуется правилом: инвестиции следует осуществлять тогда, когда ожидаемая норма прибыли на капитал больше или равен реальной рыночной ставке процента.
С точки зрения экономистов данный метод оценки целесообразности инвестиций не является оптимальным, поскольку не учитывает распределение во времени потоков денежных средств, возникающих при реализации тех или иных инвестиционных проектов. Проект, который принесет данную норму прибыли раньше, чем другой проект, очевидно является более привлекательным, так эта прибыль может быть реинвестирована (инвестирована вновь) для получения дополнительной прибыли. Поэтому в экономической теории были разработаны другие, более совершенные показатели, такие как чистая дисконтированная стоимость и внутренняя ставка дохода.
Оба показателя связаны с процедурой дисконтирования. Дисконтирование – это сведение стоимости будущего к стоимости настоящего. Процедура дисконтирования обратна вычислению сложных процентов. Сложный процент – процент, который рассчитывается от суммы, включающий ранее начисленный процент. Например, если один рубль положить в банк, а ставка процента равна , то сумма по истечении одного года составит. Если оставить эту сумму в банке, то на второй год она принесет ужеи плюс первоначальные. То есть сумма на конец второго года составит=. В конце годасумма будет равна.
Тогда формула для дисконтирования как обратной операции:, где: – время (1,2, …),– сегодняшняя стоимость будущей суммы денег,– будущая стоимость сегодняшней суммы денег,– ставка дисконта, в качестве которой обычно используется рыночная ставка процента, выраженная в десятичной дроби (если ставка процента равна 2 %, то в формулу подставляем 0,02, если 10 %, то – 0,1 и т.д.).
Таким образом, для определения дисконтированной (текущей) суммы денег нужно будущие доходы разделить на , а для определения потока дисконтированных сумм денег – сложить их за ряд лет. Тем самым будущая сумма денег дисконтируется к ее сегодняшней стоимости. А это позволяет проводить сравнение эффективности различных инвестиционных проектов, рассчитанных на несколько лет.
Двумя наиболее известными методами дисконтирования является метод чистой дисконтированной стоимости и внутренней ставки дохода.
Чистая дисконтированная стоимость – это разница между дисконтированной стоимостью ожидаемых доходов и дисконтированной стоимостью ожидаемых расходов. Если при норме дисконта , доход от вложенных инвестиций в первый год составит, за второй год –и т.д., а расходы (инвестиции) за первый год составят, за второй –и т.д., то чистая дисконтированная стоимость равна:. Если вложения (инвестиции) были однократными, а ожидаемый от них доход предполагается получать в течение нескольких лет, то.
Чистая дисконтированная стоимость показывает прирост дохода, полученного в результате вложения средств в какой-либо проект и, если она положительна, то данный инвестиционный проект обещает быть прибыльным.
Внутренняя ставка дохода – это такая ставка дисконта, которая делает чистую дисконтированную стоимость проекта равной нулю. Она определяется при решении относительно следующего уравнения:(– первоначальные инвестиции,– дисконтированная стоимость будущих доходов). Если решение для%, то это означает, что инвестиции могут окупиться и за время существования проекта будет получена прибыль, составляющая 10 % от инвестированного капитала.