- •Московская академия экономики и права
- •Содержание
- •Введение
- •Организационно-методическая часть
- •Тема 1. Сущность и финансово-экономическое содержание инвестиций.
- •1. Природа инвестиционного процесса.
- •2.Этапы развития инвестиционной теории.
- •Тема 2. Классификация и структура инвестиций.
- •1. Виды инвестиций.
- •Реальные
- •2. Структура инвестиций в основной капитал.
- •Тема 3. Источники финансирования инвестиций.
- •1. Сущность и классификация источников финансирования инвестиций.
- •Кредитование капитальных вложений
- •2. Виды инвестиционных ресурсов.
- •Классификация инвестиционных ресурсов
- •Тема 4. Содержание инвестиционной деятельности.
- •1. Понятие инвестиционной деятельности.
- •2. Содержание инвестиционного механизма.
- •Тема 5. Инвестиционная политика. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
- •1. Цели и задачи инвестиционной политики.
- •2. Государственное регулирование инвестиционной деятельности.
- •Тема 6. Финансовые инвестиции. Понятие инвестиционного портфеля.
- •1. Особенности и формы осуществления финансовых инвестиций на предприятии.
- •2. Понятие портфеля финансовых инвестиций. Виды портфеля.
- •Тема 7. Особенности и формы осуществления реальных инвестиций на предприятии.
- •1. Реальное инвестирование: сущность и формы.
- •2. Управление реальными инвестициями.
- •Тема 8. Инвестиционный проект: сущность, содержание, классификация.
- •1. Сущность и классификация инвестиционных проектов.
- •По функциональной направленности
- •2. Бизнес-план инвестиционного проекта.
- •Общие требования к составлению и оформлению бизнес-планов.
- •Раздел 1. Общая характеристика предприятия.
- •2. Управление инвестиционными рисками.
- •2. Обеспечение нейтрализации проектных рисков.
- •Тема 10. Методология оценки инвестиций.
- •Дисконтирование
- •2. Этапы оценки инвестиций.
- •Заключение
- •Литература по курсу Основная:
- •Дополнительная:
2. Содержание инвестиционного механизма.
На современном сложном переходном этапе российской экономики производственный и экономический потенциал России не может сохраниться, эффективно использоваться и воспроизводиться, если не будет сформирован эффективный хозяйственный механизм управления инвестиционным процессом на макро- и микроуровнях.
Переход России к рыночной модели ведения хозяйства непосредственно увязан с формированием новой идеологии инвестиционного процесса. Если ранее, в условиях централизованной плановой экономики, инвестиционный процесс практически монопольно регламентировался и осуществлялся государством, то в современных российских условиях в инвестиционной деятельности все возрастающую роль приобретают частные физические и юридические лица (отечественные и зарубежные), а также такие субъекты рыночной инфраструктуры как коммерческие и специализированные банки, финансовые компании, консультационные фирмы и т.д. Исходя из этого при определении состава и структуры, элементов и их взаимосвязей в конкретном инвестиционном механизме необходимо выяснить следующие важные аспекты:
• внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др.) установления;
• расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма;
• исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния;
• возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением).
Инвестиционные механизмы издавна привлекали внимание экономистов в силу того, что вложение капиталов - это крайне ответственное экономическое решение с наиболее отдаленным и плохо прогнозируемым конечным результатом, от которого зависят и чисто предпринимательские частные результаты, и общее состояние и развитие национальной экономики.
Инвестиционный процесс по самой своей сути крайне динамичен и, следовательно, требует применения гибких форм его организации и управления. В то же время он состоит из следующих последовательно осуществляемых фаз: накопление свободного капитала у потенциального инвестора; поиск инвестором выгодных направлений вложения средств; формирование в экономике высокоэффективных направлений вложения средств; создание государством правовых условий, способствующих эффективному привлечению капитала. Это требует комплексного регулирования основных элементов инвестиционного процесса с его ориентацией на конечные результаты, начиная от создания механизмов мотивации инвестиционной деятельности и до формирования в стране и ее территориях среды, благоприятной для инвестирования. В процессе организации инвестиционной деятельности государство, хозяйствующие субъекты используют сочетания различных экономических, организационных и правовых методов с соответствующим разнообразием форм, стимулов и ограничений хозяйственной деятельности.
Инвестиционный механизм представляет собой целенаправленно созданную, взаимодействующую совокупность методов и форм, источников инвестиций, инструментов и рычагов воздействия, на воспроизводственный процесс на макро- и микроуровнях в интересах расширения действующего производства или авансирования вновь создаваемого производства.
Инвестиционный механизм включает в себя следующие структурные составляющие:
- мотивационный блок;
- ресурсное обеспечение;
- правовое и методическое обеспечение;
- организационное обеспечение.
Мотивационный блок обеспечивает взаимодействие конкретного инвестиционного механизма с внешней по отношению к нему экономической и социальной средой, с соответствующими экономическими и хозяйственными механизмами. Мотивационный блок включает в себя исследование, последовательное уточнение и детализацию (до уровня локальных целей или подцелей) всех тех мотивов деятельности и экономических ожиданий, которыми руководствуются потенциальные инвесторы при определении объектов приложения своих ресурсов, которыми они располагают.
Ресурсное обеспечение предусматривает исследование видов и анализа возможных направлений получения инвестиционных ресурсов.
При всем многообразии источников финансирования инвестиций и способов их организации многообразие видов ресурсного обеспечения в конечном итоге можно свести к трем основным формам:
- самофинансирование (использование для ведения инвестиционной деятельности внутренних источников финансирования);
- долговое внешнее финансирование (кредиты и займы);
- прямые внешние (реальные) инвестиции.
Правовое и методическое обеспечение и регулирование как институциональные рамки, регламентирующие инвестиционную конкретном инвестиционном механизме необходимо выяснить следующие важные аспекты:
• внутреннее устройство, включающее институциональные (правовые, организационные, политические, этические и др.) установления;
• расчетные режимы функционирования инвестиционного механизма;
• исходные условия, из которых возможен переход экономических явлений и объектов в другие, в том числе и в желаемые состояния;
• возможность замены субъектами инвестиционной деятельности «естественного хода» экономических событий сознательно вырабатываемой линией (поведением).
Организационное обеспечение инвестиционной деятельности включает в себя создание необходимых организационных структур, обеспечивающих действия по инициированию, развитию и контролю за достижением поставленных целей. Планирование и управление занимают особое место в инвестиционных механизмах осуществления различных проектов, обеспечивая проведение детальных расчетов движения инвестиционных ресурсов, формирования потоков наличности, анализа финансового состояния, оценку и реализацию мер по повышению эффективности и устойчивости инвестиционной деятельности.
Необходимыми и взаимосвязанными условиями ведения инвестиционной деятельности в рыночной экономике являются: наличие свободного капитала (ресурсов) у потенциального инвестора; желание инвестора разместить свободный капитал на приемлемых условиях (доходность, риск) в отдельных секторах экономики; наличие прибыльных, динамично развивающихся секторов экономики; правовые условия, способствующие эффективному размещению и движению капитала в прямом (инвестирование) и обратном (вывоз, присвоение прибыли) направлениях.
Сторонами, обеспечивающими этапы инвестиционной деятельности, являются:
• Инвесторы.
• Инвестиционные посредники.
• Получатели (реципиенты) инвестиций.
• Государство и его отдельные регионы.
• Местные органы самоуправления.
Перечисленные стороны действуют на различных этапах инвестиционного процесса, преследуют различающиеся цели и отражают собственные специфические интересы, что обусловливает многомерность инвестиционного процесса. Основным движущим мотивом целенаправленной деятельности сторон, участвующих в инвестиционном процессе, в рыночных условиях является возможность увеличения совокупной стоимости и получения субъектами инвестиционной деятельности на этой основе предпринимательских результатов в своих конкретно-прикладных сферах деятельности. Так, например, инвесторы, как правило, заинтересованы в росте инвестируемого капитала, получатели инвестиций - в повышении эффективности производства и, соответственно, в получении за счет этого дополнительного объема прибыли. Интересы государства и его институтов заключаются в расширении налогооблагаемой базы и получении больших финансовых средств для решения государственных задач. Только при совпадении в долгосрочной перспективе интересов всех субъектов по всем четырем вышеприведенным условиям инвестиционной деятельности возможно (но не гарантировано) оживление инвестиционных процессов.
Для обеспечения такого согласования необходимо выявление и точная структуризация интересов субъектов инвестиционной деятельности, формирование необходимого баланса интересов и закрепление его в институциональных нормах. Локальную цель экономического механизма инвестиционного процесса в этом случае можно сформулировать как снижение возможного или ожидаемого противоречия экономических интересов участвующих субъектов.
Вопросы для самоконтроля:
Что входит в состав инвестиционной сферы?
Перечислите объекты инвестирования.
Назовите основные принципы инвестирования.
Дайте определение «инвестиционного механизма».
Какие структурные составляющие инвестиционного механизма Вы знаете?
Что представляет правовое и методическое обеспечение инвестирования.
Кто обеспечивает этапы инвестиционного процесса?