Exhibit 1. 1. The Flow of a Company’s Funds

Financial management involves both finding suitable sources of funds

and deciding on the most appropriate uses for those funds.

Exhibit 1. 2. Debt versus Equity

The cost of debt is generally lower than the cost of equity, largely because the interest paid on debt is tax-deductible. However, too much debt can increase the risk that a company will be unable to meet its interest and principal payments.

Characteristic	Debt	Equity
Maturity	Specific: Specifies a date by which it must be repaid.	Nonspecific: Specifies no maturity date.
Claim on income	Fixed cost: Company must pay interest on debt held by bondholders and lenders before paying any dividends to shareholders. Interest payments must be met regardless of operating results.	Discretionary cost: Shareholders may receive dividends after creditors have received interest payments; however, company is not required to pay dividends.
Claim on assets	Priority: Lenders have prior claims on assets.	Residual: Shareholders have claims only after the firm satisfies claims of lenders.
Influence over management	Little: Lenders are creditors, not owners. They can impose limits on management only if interest payments are not received.	Varies: As owners of the company, shareholders can vote on some aspects of corporate operations. Shareholder influence varies, depending on whether stock is widely distributed or closely held.

Vocabulary

financial management - финансовый менеджмент, управление

финансовой деятельностью

fund - фонд, капитал, средства

company’s value - стоимость (ценность) компании

acquisition - приобретение

off the ground = to get started - уже быть основанным, начатым

wage ( часто pl ) - заработная плата рабочих

credit extension - предоставление кредита

product line - ассортимент изделий, товарная серия

production technique - технология производства

cost of capital - стоимость капитала

raise money - добывать, доставать деньги ( в т.ч. взаймы)

funding vehicle - средство ( способ, механизм ) финансирования

rentals - деньги, выплаченные за аренду или прокат

postpone payments - отсрочить платежи

lender - кредитор; лицо, дающее ссуду

equity financing - долевое финансирование, финансирование за счёт

собственных средств

debt financing - финансирование за счёт займов

evidence - ( зд ) подтверждать, служить доказательством

stock certificate - сертификат акции

incur debt - влезть в долги

repay - возвращать деньги; погашать заём

issue (v) - выпускать, пускать в обращение

issue (n) - (зд) спорный вопрос, проблема

voluntary - добровольный

enhanced visibility - повышенная видимость, обзор

filing requirements - требования к регистрации и предоставлению

документов

excess earnings - избыточная прибыль ( доходы, поступления )

plow back - вкладывать

obsolete - устаревший; снятый с эксплуатации

accumulated interest - накопленный процент

interest rate - ставка ( норма ) процента

omit - пропускать, пренебрегать

meet - оплачивать, покрывать, удовлетворять, выполнять

commitment - обязательство

bankruptcy - банкротство

trade credit - коммерческий кредит

commercial paper - краткосрочный коммерческий вексель;

подтоварный вексель

promissory note - простой вексель

maturity date - срок платежа по векселю

lease - аренда; договор найма / аренды

bond - долговое обязательство; облигация

charges - расходы, издержки

estimate - оценивать, подсчитывать

forecasting - прогнозирование

negative cash flow - движение наличности, при котором выплаты

превышают поступления

discretionary – предоставленный на собственное усмотрение