2.3. Оценка эффективности, анализ рисков и направления

по совершенствованию нового производственного подразделения

Оценка эффективности проекта

Произведённые в бизнес-плане расчёты показателей, характеризующих экономическую эффективность инвестиционного проекта, показали, что проект является высокоэффективным и привлекательным в данном секторе экономики.

Показатели эффективности инвестиционного проекта указаны в таблице ниже под номером 2.19

Таблица 2.19 - Показатели эффективности инвестиционного проекта

Показатель	Значение
NPV (чистый доход) , тыс.евро	10900
Срок окупаемости с момента начала инвестирования, мес.	72
Срок окупаемости с момента запуска производства, мес.	60
Средняя рентабельность по балансовой прибыли, %	51,5
Средняя рентабельность по чистой прибыли,%	33,2

Анализ чувствительности

Как показывают расчёты, в наибольшей степени на показатели эффективности проекта влияют цена реализации и объём продаж.

Однако, только при падении цены реализации на 48% (до 31,2 евро за куб.м.) внутренняя норма рентабельности (IRR) становится равной ставке дисконтирования, т.е. проект перестаёт быть рентабельным. Изменение остальных параметров не оказывает существенного влияния на (IRR), указаны данные анализа чувствительности в таблице 2.20 ниже:

Таблица 2.20 - Анализ чувствительности

№	Изменение по отношению к базовому варианту чистого дохода, NPV, тыс. евро			Изменение NPV к базовому варианту		IRR (за 6 лет)
1	Базовый вариант	16706	0,00%		48,06%
2	Увеличение расходов на маркетинг в 2 раза	14192	- 15,05%		42,92%
3	Уменьшение расходов на маркетинг в 2 раза	19318	15,64%		53,74%
4	Увеличение цен на продукцию на 20%	30989	85,50%		75,29%
5	Уменьшение цен на продукцию на 20%	4357	- 73,92%		24,36%
6	Уменьшение объёма производства на 30%	2252	- 86,52%		19,92%

Таким образом, можно сделать вывод, что проект является малочувствительным к изменениям факторов внешней и внутренней среды, а также сохраняет свою устойчивость при значительном уменьшении объёма сбыта и спаде цен на товарную продукцию.

АНАЛИЗ РИСКОВ

Как показывает анализ, произведённый в рамках разработки бизнес - планов для аналогичных проектов (например, бизнес-план строительства завода по производству ААС в г. Екатеринбурге корпорацией Атомстройкомплект), основные риски в таком типе инвестиционных проектов концентрируются на стадии строительства, а также на стадии функционирования и связаны в основном со следующими факторами:

Стадия строительства

1. Появление непредвиденных затрат при строительстве

2. Недостатки проектно-изыскательных работ

3. Несвоевременная поставка оборудования, несовместимость импортного и отечественного оборудования, срыв сроков монтажа и ввода в эксплуатацию

Стадия функционирования

1. Неправильный выбор рынков сбыта продукции, неверное определение стратегии операций на рынке, непродуманность, неотлаженность или отсутствие сбытовой сети.

2. Появление аналогичного продукта у конкурентов, ценовая конкуренция

3. Отсутствие опыта работы с импортным оборудованием у местного персонала, аварии и незапланированные остановки производства

4. Повышение цен на сырьё, комплектующие, топливо и электроэнергию, срыв поставок сырья

5. Изменения в налоговой системе

Все вышеперечисленные риски могут быть устранены или минимизированы с помощью следующих мероприятий, указанных в «Схеме № 2.1» ниже:

«Схема № 2.1» Мероприятия

Фактор риска	Содержание мероприятий по минимизации риска
Стадия строительства
Появление непредвиденных затрат при строительстве		Затраты на строительство, ремонт и обустройство территории рассчитаны в бизнес-плане по общепринятой методике Госстроя при участии специалистов по строительству. Непредвиденные затраты не заложены в бизнес-план, однако, по мнению специалистов они не могут превысить 20% от первоначальной стоимости строительно-монтажных работ, что не приведёт к значительному ухудшению показателей эффективности проекта
Срыв сроков запуска производства		Сроки строительства и ввода в эксплуатацию (1 год) по мнению специалистов довольно напряжённые , однако вполне реальные в случае привлечения достаточного количества строительных рабочих
Стадия функционирования
Риски, связанные с поставками сырья		Источники основного сырья (песок, известь, цемент) находятся в пределах 220 км от будущего завода, цены поставок могут быть минимизированы путём заключения долгосрочных контрактов с поставщиками со скидками для больших объёмов поставок
Риски, связан- ные с эксплу-атацией обору- дования		Оборудование, поставляемое фирмой WEHRHAHN, хорошо зарекомендовало себя при эксплуатации в самых разных странах мира. В бизнес-план заложены расходы на обучение персонала, на ремонт и содержание оборудования, достаточно высокая з\п позволит нанять высококвалифицированный промышленный персонал
Маркетинговые риски, конкуренция		Анализ рынка ААС Урало-Приволжского региона выявил потен-циально большой неудовлетворённый спрос ( 500 тыс.куб.м. в год), но для его превращения из потенциального в реальный потребуются усилия, необходимо преодолеть консерватизм и монополизм местных строительных организаций. Для этого в бизнес-план заложены значительные затраты на продвижение продукции (5% от объёма продаж) Уникальные качественные характеристики продукции и низкая себестоимость позволят успешно конкурировать с другими производителями даже в условиях жёсткой ценовой войны

В перспективе, при незначительном дооборудовании завода на предприятии «Альянс-АиО» возможно расширение номенклатуры выпускаемой заводом продукции (панели перекрытий, сухие строительные смеси) с тем, чтобы поставлять потребителю не отдельные строительные материалы, а целые дома типовой конструкции, которые можно будет строить с минимальными затратами времени и труда.

РАСЧЕТ ПРИБЫЛИ

По оценкам экспертов, продажная цена 1 кв.м. монолитного жилого дома в пригороде Перми на сегодняшний день составляет около 1000 долл., стоимость услуг строительных организаций - 428 долл., из которых 78 долл. (18,2%) составляет прибыль строительной организации. Использование блоков из ААС позволяет снизить себестоимость строительства до 300 долл. на 1 кв.м. жилья (150 долл. на 1 куб.м. ААС, т.е. чистая прибыль завода при продаже 1 куб.м. ААС строительной организации (25 долл.) может увеличена до 78 долл. (из расчёта, что на 1 кв.м. типового жилого дома идёт около 2 куб.м. ААС) при продаже готового дома заказчику - застройщику и до 400 долл. при продаже конечному потребителю:

В приложении № 5 приведен наглядный расчет прибыли, в приложении № 6 дан примерный порядок поставки материалов, указанных в данном проекте.