2.7. Обоснование целесообразности приобретения судов судоходной компанией.

В данном разделе необходимо рассчитать эффективность инвестиционного проекта по предлагаемым вариантам приобретения флота и выявить оптимальный.

Раздел следует начинать с перечня указанных в задании альтернативных вариантов инвестиционного проекта.

Расчеты выполняются по всем вариантам в отдельности. В качестве наглядного выбирается вариант приобретения судна-новостроя или second-hand с дальнейшей продажей при смешенном финансировании. Расчеты по остальным вариантам осуществляются при помощи средств MS Excel и представляются в табличной форме.

Для количественного анализа эффективности капитальных вложений наиболее часто используется метод «чистой текущей стоимости» (Net Present Value), который базируется на дисконтных расчетах прибылей и расходов, приведенных к определенному моменту времени, как правило – к началу осуществления проекта.

Суммарная текущая стоимость ожидаемых в перспективе значений :

; (15)

где − поток денежных средств при эксплуатации судна на протяжении i-го года, $;

Т – период эксплуатации судна в соответствии с анализируемым вариантом инвестиционного проекта, лет;

p – процентная ставка предоставления кредита, %.

; (16)

где − средний доход судна за год, $;

−суммарные годовые расходы судна, $;

−расходы по кредиту за i-тый год, $;

Среднегодовое значение фрахта определяется по формуле:

; (17)

где − среднегодовая фрахтовая ставка за перевозку 1 тонны груза на рассматриваемом направлении, $;

−среднее количество груза, перевезенное судном за год на рассматриваемом направлении

−брокерская комиссия (в среднем для наливных судов и сухогрузов составляет, соответственно, 3,75% и 4,5% от суммы фрахта), $.

Суммарные годовые расходы судна рассчитываются по формуле:

; (18)

где − суммарные операционные расходы за год (включают расходы на содержание экипажа, снабжение и ремонт средств связи, страхование, административные расходы и прочее), $;

R_{рем/доков} – годовые расходы на заводской ремонт, $;

Величины данных статей представлены в приложении 5.

Суммарные эксплуатационные расходы судна за рейс, $.

; (19)

где R_пор – стоимость судозахода, включая портовые сборы и агентирование, $ (см. приложение 6);

R_кан. – расходы, связанные с прохождением каналов, включая лоцманскую проводку, $ (см. приложение 7);

R_бун. – расходы на бункер, $;

; (20)

где Ц_м , Ц_д – цена 1 тонны мазута и дизельного топлива, которые принимаются равными соответственно 350 $/т и 600 $/т.

Таблица 6

Основные эксплуатационные и финансовые показатели работы судов на линиях

Наименование	Условное обозначение	Единица измерения	Направление А	Направление Б
			судно №3	Судно 1	судно №2
Дедвейт	Dw	тонны	76297	106553	115605
Скорость в грузу	Vгр	узлы	12,4	13,8	13,7
Скорость в балласте	Vб	узлы	13,7	14,7	14,5
Расстояние перехода	L	м.мили	1230	1256	1256
Ходовое время	Тх	сутки	8,21	7,69	7,76
Нормы п/в	Мп/в	т/сут	12000/8000	48ч/50ч	48ч/50ч
Стояночное время	Тст	сутки	15,71	4,08	4,08
Время рейса	Тр	сутки	23,92	11,77	11,85
Эксплуатационный период	Тэ	сутки	365	365	365
Количество рейсов	Np	-	16	32	31
Общая сумма рейсовых запасов	Рзап.рейс	тонны	533,52	531,75	640,42
Среднее количество перевезенного груза за рейс	Qгр	тонны	75795,32	97682,87	106027,97
Среднее количество груза, перевезенного судном за год	Qг	тонны	1212725,11	3125851,83	3286867,06
Среднегодовая фрахтовая ставка	f	$/т	20,2	9,3	9,3
Средний доход судна за год	Fu	тыс.$	23394680,16	27980281,16	29421568,7
Эксплуатационные расходы судна за рейс	∑Rэкс	$	377427	12563969	13612861
Суммарные годовые расходы судна	∑Rг	тыс.$	9487732	16484069	17506561

Данные для расчета расходов по кредиту и условия кредитования представлены в таблице 7.

Таблица 7