3. Паритет покупательной способности.

Паритет покупательной способности - результат сопоставления количества тех благ, которые можно приобрести на национальных рынках стран, чьи валюты сравниваются.

r = P₁ / P₂, где

r – валютный курс, P_1, P₂ - уровни цен в рассматриваемых странах.

Объективность сравнения может быть достигнута только при использовании очень большого числа товаров и услуг, входящих в условную потребительскую корзину.

Если, например, стандартная потребительская корзина в России в расчете на 1 месяц стоит 3000 руб., а аналогичная ей потре­бительская корзина в США — 100 долл., то номинальный обменный курс будет равен 3000 руб. /100 долл., или 30 руб. / 1 долл.

Однако самая большая сложность заключается в том, что не существует единого способа определения состава потребительской корзины. В разных странах структура товаров и услуг, входящих в неё, весьма отличается, поэтому сравнивать корзины весьма трудно.

Кроме того, теория паритета покупательной способности вызывает еще ряд возражений:

а) трудно вовлечь в международную торговлю ряд товаров, относя­щихся к неторгуемым, т. е. действия перекупщиков, вы­равнивающих уровень цен на товары, оказываются невозможными,

б) высокие транспортные издержки препятствуют движе­нию товаров через национальные границы,

в) товары не всегда взаимозаменяемы.

4. Конвертируемость валюты.

Конвертируемость валюты - способ­ность национальной валюты обмениваться на иностранные валюты. Обменное соотношение между национальной и иностран­ной валютами может устанавливаться государством или быть ры­ночным, т.е. определяться соотношением спроса и предложения на валютном рынке. Различают свободно конвертируемые, час­тично конвертируемые и неконвертируемые валюты, а также внутреннюю и внешнюю конвертируемость валют.

Свободная конверти­руемость предполагает отсутствие каких-либо валютных ограни­чений для физических и юридических лиц как своих, так и ино­странных, и беспрепятственное использование валюты во всех видах иностранных операций.

К частично конвертируемым ва­лютам относятся валюты тех стран, где сохраняются определен­ные валютные ограничения, распространяемые на какие-то сферы внешнеэкономической деятельности или на некоторые катего­рии лиц.

При внутренней конвертируемости полная свобода обмена на­циональных денежных знаков на иностранные предоставляется только гражданам данной страны, а в отношении иностранцев сохраняется режим неконвертируемости. При внешней конвертируемости соответствующими свободами распо­лагают только иностранцы, тогда как физические и юридические лица данной страны подобной свободой не располагают.

Неконвертируемые, или замкнутые, валюты - это ва­люты тех стран, где на своих и иностранных граждан, а также юридических лиц режим конвертируемости не распро­страняется.

5. Система фиксированного валютного курса.

Система фиксированного валютного курса означает, что Цен­тральный банк устанавливает официальное соотношение валют ме­жду странами (например, 25 руб. / 1 долл.) и обещает поддерживать его. Это предполагает, что любой гражданин может купить у ЦБ страны иностранную валюту по фиксированному курсу или продать ее ЦБ по этому же фиксированному курсу.

Но ЦБ и правительство, объявляя о введении фиксированного курса, не в состоянии обеспечить стабильность спроса и предложе­ния на иностранную валюту. Фикси­рованный обменный курс может поддерживаться на определенном уровне лишь с использованием валютных интервенций, т.е. ЦБ покупает или продает иностранную валюту из своих меж­дународных резервов в тех случаях, когда на валютном рынке обменный курс отклоняется от его фиксированного уровня.

Валютные интервенции могут осуществляться до тех пор, пока не меняются фундаментальные факторы, влияющие на валютный курс. Тогда валютные интервенции приводят к резкому сокращению валютных резервов или инфляции и требуется девальвация или ревальвация валюты.

Девальвация - это официально объявленное снижение курса национальной валюты в условиях системы фиксиро­ванного валютного курса.

Ревальвация — это официально объявленное повышение курса на­циональной валюты в условиях системы фиксированного валютного курса.

Фиксация обменного курса имеет ряд преимуществ:

Во - первых, снижается неопреде­ленность при принятии решений экономическими агентами.

Во - вторых, фиксация обменного курса побуждает власти проявлять сдержанность в отношении рас­ширения денежного предложения, а также наращивания государст­венных расходов в условиях плохой собираемости налогов.

В - треть­их, фиксация обменного курса снижает инфляционные ожидания экономических агентов.

В - четвертых, фиксированный курс позволяет рассчитать будущие издержки про­изводства и возможную прибыль с большей точностью, чем в усло­виях свободно плавающего обменного курса.

Недостатки системы фиксированного обменного курса:

Во-пер­вых, чрезмерно жесткая кредитно-денежная политика чревата спа­дами в экономике.

Во-вторых, поддержка валютного курса на определенном уровне путем валютных интервенций угрожает истощением золотовалютных резервов ЦБ.

В-третьих, для решения проблем дефицита платежного баланса при нежелании в очередной раз девальвировать национальную валюту правительство должно принять решение о прямом контроле над экспортом и импортом, ограничивая последний путем введения протекционистских барьеров.

В-четвертых, фиксация валютного курса часто сопровождается административным регулированием, принятием законов об обязательной продаже всей (или части) ва­лютной выручки экспортеров Центральному банку.