- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Навчально-тематичний план та розподіл годин за модулями
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •5.2.2.Оцінка вартості запозиченого капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •Аналіз перспективної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •Внутрішні
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
Контрольні питання
З якою метою підприємство розробляє кредитну політику?
Назвіть основні параметри кредитної політики.
З чого складаються вигоди від реалізації кредитної політики?
Назвіть складові втрат від реалізації кредитної політики.
За яких умов кредитна політика є прийнятною?
У яких випадках доцільно пропонувати замовникам знижку та як визначити граничний її розмір?
Якими можуть бути джерела фінансування дебіторської заборгованості?
Як підприємство може скористатися обліковим кредитом?
У яких випадках застосовують форфейтинг?
Які переваги факторингових операцій?
Вправи для самостійної роботи
Вправа 9.1. Визначити ефект від виконання таких замовлень:
Замовлення |
1 |
2 |
Дохід від виконання замовлення, грн. |
3000 |
1900 |
Строк кредитування, дн. |
15 |
35 |
Ставка відсотка за комерційним кредитом, % |
11 |
15 |
Ймовірність несплати замовлення, % |
8 |
11 |
Фактична рентабельність доходу, % |
10 |
|
Ставка банківського відсотка, % |
25 |
|
Частка змінних витрат у доході |
0,81 |
|
Витрати на обслуговування дебіторської заборгованості, % |
0,015 |
Відповідь – замовлення 1 – плюс 3,44 грн., замовлення 2 – мінус 57,19 грн.
Вправа 9.2. Який додатковий прибуток отримає замовник, якщо погодиться на попередню оплату послуг за умови отримання знижки у розмірі 5 %. При цьому йому прийдеться звертатися до банку за кредитом під 20 % річних. Обсяг замовлення становить 6200 грн., тривалість фінансового циклу у замовника – 25 днів.
Відповідь – 228,2 грн.
Вправа 9.3. Яку суму отримає підприємство в банку, якщо облічить комерційний вексель на суму 1700 грн. Термін дії векселя – 30 днів. Замовник продає його банку за 18 днів до настання дати погашення. Ставка комерційного кредиту – 13 %, банківського – 17 %.
Відповідь – 1703,8 грн.
Зм 11. Управління грошовими коштами
11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
Управління грошовими коштами покликане забезпечити підприємство достатньою кількістю грошей для погашення власних строкових зобов'язань. Якщо зобов'язання задоволені в повному обсязі і залишається невикористаною певна сума грошей, то вона може бути спрямована на придбання високоліквідних цінних паперів, що дозволить отримати додатковий прибуток. Отже, метою управління грошовими коштами є підтримання певного рівня абсолютної ліквідності підприємства й отримання додаткового прибутку від інвестування тимчасово вільних грошей. Важливим інструментом досягнення цієї мети є бюджет руху грошових коштів підприємства. Бюджет розробляється, як правило, на рік із розподілом по місяцях. При потребі він може складатися на декаду, тиждень, а за особливих умов, - на кожний день.
Бюджет руху грошових коштів акумулює в собі бюджети руху коштів у результаті усіх видів діяльності: інвестиційної, операційної та фінансової. Бюджет руху коштів у результаті фінансової діяльності є узагальнюючим.
Кожній бюджет складається з двох частин: дохідної (даних про надходження грошей - вхідний грошовий потік) і витратної (даних про використання грошей – вихідний грошовий потік).
При побудові бюджету руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності враховуються дані інвестиційного програми підприємства. Джерелами надходження грошей є очікуваний дохід від запланованої реалізації основних фондів, нематеріальних активів, фінансових інвестицій, очікувані відсотки й дивіденди за цінними паперами, раніше придбаними підприємством. Планові виплати грошей, в першу чергу, визначають обсяг капітальних інвестицій, а також витрати, пов'язані з фінансовими інвестиціями.
Методику складання бюджету руху грошових коштів розглянемо на прикладі. При цьому плановий період скорочено до одного кварталу.
Капітальні інвестиції у січні відповідно до інвестиційної програми АТП становлять 90 тис. грн. (без ПДВ). Планується здійснення їх підрядним способом. Уведення в дію нових основних фондів передбачається у лютому. У березні очікується погашення фінансових інвестицій у сумі 15 тис. грн.
Бюджету руху грошових коштів у результаті інвестиційної діяльності буде таким:
Таблиця 11.1, в тис. грн.
Місяць |
01 |
02 |
03 |
Надходження коштів |
|
|
15 |
Використання коштів |
90+90*0,2=108 |
|
|
Чистий грошовий потік від інвестиційної діяльності |
-108 |
- |
+15 |