- •Методичні рекомендації до вивчення дисципліни «фінансовий менеджмент»
- •Навчально-тематичний план та розподіл годин за модулями
- •Регламент контролю засвоєння навчального матеріалу
- •Навчальні модулі зм 1. Сутність фінансового менеджменту
- •Поняття «фінансовий менеджмент»
- •1.2. Цілі фінансового менеджменту
- •Контрольні запитання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 2. Формування прибутку і грошових потоків підприємства
- •2.1. Формування доходів
- •2.2. Формування витрат
- •Фінансовий результат діяльності
- •2.4.Формування грошових потоків
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 3. Фінансові ризики
- •3.1. Сутність та види фінансових ризиків
- •3.2. Методи оцінки фінансових ризиків
- •3.3. Механізми нейтралізації фінансових ризиків.
- •Контрольні питання
- •Зм 4. Визначення вартості грошей у часі
- •Нарощування та дисконтування за процентними ставками
- •4.2.Нарощування та дисконтування за обліковими ставками
- •4.3.Еквівалентні ставки
- •4.4.Фінансова рента
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 5. Вартість капіталу підприємства
- •5.1. Складові капіталу підприємства та джерела його збільшення
- •5.2.Оцінка вартості складових капіталу підприємства
- •5.2.1. Оцінка вартості власного капіталу
- •5.2.2.Оцінка вартості запозиченого капіталу
- •Середня вартість капіталу підприємства
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 6. Функції фінансового менеджменту
- •6.1. Функції фінансового менеджменту в умовах прибуткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •6.2. Функції фінансового менеджменту в умовах збиткової діяльності підприємства
- •Перша модель
- •Друга модель
- •Функції фінансового менеджменту
- •Контрольні питання
- •Зм 7. Моніторинг платоспроможності підприємства
- •Аналіз поточної платоспроможностi
- •Аналіз перспективної платоспроможностi
- •7.2.1. Оцінка рівня фінансової стійкості
- •7.2.2. Аналіз ділової активності
- •7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
- •Контрольні питання
- •Зм 8. Управління інвестиціями
- •8.1. Порядок розробки інвестиційної програми підприємства
- •8.2. Показники економічної ефективності реальних інвестиційних проектів
- •8.3. Методи оцінки ризику реальних інвестиційних проектів
- •8.4. Порядок розробки бюджету інвестиційної програми
- •Внутрішні
- •2. Зовнішні
- •8.5. Управління структурою капіталу підприємства
- •8.6. Дивідендна політика
- •8.7. Управління фінансовими інвестиціями
- •Контрольні питання
- •Зм 9. Управління виробничими запасами
- •9.1. Планування та контроль запасів
- •9.2. Фінансування запасів
- •Контрольні питання
- •Зм 10. Управління дебіторською заборгованістю
- •10.1. . Порядок розробки кредитної політики підприємства
- •10.2. Реалізація кредитної політики
- •Контрольні питання
- •Вправи для самостійної роботи
- •Зм 11. Управління грошовими коштами
- •11.1. Планування руху коштів від інвестиційної діяльності підприємства
- •11.2. Планування руху коштів від операційної діяльності
- •11.2.1. Планування грошових надходжень
- •11.2.2. Планування витрат для поповнення виробничих запасів
- •11.2.3. Розробка графіка виплати заробітної плати, сплати податку з доходів фізичних осіб, утримань та відрахувань на соціальні заходи
- •11.2.4. Розробка графіка сплати податків
- •11.3. Бюджет руху грошових коштів у резльтаті фінансової діяльності
- •11.4. Управління тимчасово вільними грошовими коштами
- •Контрольні питання
- •Зм 12. Антикризове фінансове управління підприємством
- •12.1. Фінансова криза та її стадії
- •12.2. Оцінка ймовірності банкрутства підприємства
- •12.3. Реструктуризація підприємства та фінансова його санація
- •Контрольні питання
- •Література
7.2.2. Аналіз ділової активності
Фінансова стійкість ще не є запорукою високої платоспроможності у майбутньому. Рiч у тому, що стiйкий фiнансовий стан може бути пов'язаний з низькою дiловою активнiстю через обмежене використання підприємством запозичених коштів. А це, безумовно, негативно вплине на платоспроможнiсть у майбутньому. Тому аналіз фінансової стійкості необхідно доповнити аналізом показників ділової та інвестиційної активності.
Показники дiлової активностi характеризують швидкiсть обороту майна пiдприємства за звітний період. Ними є:
кількість оборотів ресурсів ( )
де ЧДзд – чистий доход від звичайної діяльності за звітний період (звіт про фінансові результати, ряд. 035+ряд. 060+ряд. 110+ряд. 120+ряд. 130);
– середнє значення валюти балансу за звітний період;
кількість оборотів власного капiталу (nвк)
де – середнє значення власного капіталу за звітний період;
кількість оборотів запозиченого капiталу (nзк)
де – середнє значення запозиченого капіталу за звітний період (баланс, ряд. 400+ряд. 410+ряд. 480+ряд.620+ряд. 630).
Чим більші значення показників, тим вища ділова активність підприємства. Прийнятним вважаєтся їх річний рівень, більший за одиницю. У цьому випадку кошти, вкладені у майно, що забезпечувало операційну діяльність протягом року, повернули в повному обсязі.
7.2.3. Показники ефективності роботи підприємства
Прийнятну платоспроможність у майбутньому забезпечить тільки та ділова активність, результатом якої буде прибуток, а не збиток. Тому аналіз перспективної платоспроможності завершується дослідженням ефективності роботи підприємства, яку характеризують показниками рентабельності. Основними з них є:
рентабельність чистого доходу основної діяльності ( )
де ВП – валовий прибуток (звіт про фінансові результати, ряд. 050);
АдВ – адміністративні витрати (звіт про фінансові результати, ряд. 070);
ВЗ – витрати на збут (звіт про фінансові результати, ряд. 080);
ЧДод – чистий дохід від реалізації продукції (товарі, робіт, послуг) (звіт про фінансові результати, ряд. 035).
рентабельність витрат звичайної діяльності ( )
де Пзд – прибуток від звичайної діяльності (звіт про фінансові результати, ряд. 170);
S – собівартість реалізованої продукції (товарі, робіт, послуг) (звіт про фінансові результати, ряд. 040);
ІОВ – інші операційні витрати (звіт про фінансові результати, ряд. 090);
ФВ – фінансові витрати (звіт про фінансові результати, ряд. 140);
ВУК – втрати від участі в капіталі (звіт про фінансові результати, ряд. 150);
ІВ – інші витрати (звіт про фінансові результати, ряд. 160).
Якщо діяльність підприємства є збитковою, то аналізуються коефіцієнти збитковості, які рахується за такими ж формулами з тією різницею, що замість прибутку вказується сума збитку.
Важливим фактором, що впливає на ефективність дiяльностi, а отже, на платоспроможність пiдприємства, є стан його матеріально-технічної бази. Оцiнити його можна за допомогою коефiцiєнта зносу основних засобiв, нематерiальних активiв (Кз), який характеризує частку первісної вартості основних засобів, нематеріальних активів, відшкодовану окупленими витратами:
де З – знос основних засобів (нематеріальних активів) на певну дату (баланс, ряд 031(ряд.0,12));
ПВ – первісна вартість основних фондів (нематеріальних активів) на ту ж саму дату (баланс, ряд. 031 (ряд. 011)).